Goldrallye in Gefahr? US-Dollar-Erholung löst aggressive Risiko-Rotation aus

Gold gab am Mittwoch von einem Einmonatshoch nach, da ein festerer Dollar und vorsichtige Hoffnungen auf erneute Gespräche zwischen Washington und Teheran Anleger dazu veranlassten, wieder in risikoreichere Anlagen zu rotieren, wodurch das Gold etwas an Glanz verlor.

Der Rücksetzer folgte auf eine starke jüngste Rallye, dennoch standen die Preise weiterhin auf dem Kurs für den dritten wöchentlichen Gewinn in Folge.

Spotgold rutschte um 0.3% auf $4,828.07 pro Unze, nachdem es zuvor $4,879.52 berührt hatte, den höchsten Stand seit Mitte März.

US-Gold-Futures mit Lieferung im Juni hielten sich bei $4,851.30 nahezu unverändert, was darauf hindeutet, dass sich der Markt eher eine Atempause gönnt als nach einer scharfen, geopolitisch getriebenen Rallye – angetrieben von geopolitischen Spannungen, veränderten Zinserwartungen und volatilen Energiepreisen – eindeutig umzukehren.

Marktfokus

Der unmittelbare Druck auf Gold kam vom Dollar, der von seinem schwächsten Stand seit mehr als einem Monat wieder zulegte.

Das machte in Dollar bepreistes Edelmetall für Inhaber anderer Währungen teurer und verringerte die Dringlichkeit, das Metall als Absicherungsposition zu halten.

Der Euro blieb in der Nähe eines jüngsten Hochs, doch die breitere Bewegung im Devisenmarkt reichte aus, um die Dynamik bei den Edelmetallen nach mehreren starken Sitzungen abzukühlen.

Gleichzeitig fielen die Ölpreise und die globalen Aktien stiegen, da Händler auf Anzeichen reagierten, dass Diplomatie mit dem Iran möglicherweise doch nicht vollständig vom Tisch ist.

Die Stimmungsänderung reichte zumindest vorerst aus, die geopolitische Prämie, die sich im Gold aufgebaut hatte, zu dämpfen.

Auch lesen: Verliert Gold seinen Status als sicherer Hafen? Warum es sich wie ein High-Beta-Asset verhält

Geopolitik und Stimmung

Gold reagiert weiterhin sehr empfindlich auf Schlagzeilen aus dem Nahen Osten, und der Mittwoch bildete da keine Ausnahme.

Hoffnungen auf eine mögliche Wiederaufnahme von Gesprächen zwischen den USA und dem Iran verbesserten die allgemeine Marktstimmung, obwohl die Lage fragil bleibt.

Die Tonänderung folgt Berichten, wonach Washington Schritte unternommen hat, den Druck auf den Iran zu verschärfen – unter anderem Maßnahmen, die seine Häfen betreffen – während gleichzeitig signalisiert wurde, dass diplomatische Kanäle offen bleiben könnten.

»Die Goldpreise reagieren kurzfristig auf die Schlagzeilen aus dem Nahen Osten mit der Hoffnung, dass die beiden Länder Gespräche führen werden«, sagte Marex-Analyst Edward Meir.

Sein Punkt spiegelt einen Markt wider, der weiterhin stärker auf geopolitische Signale reagiert als auf eine gefestigte Überzeugung darüber, wie sich die Lage entwickeln wird.

Das macht das Edelmetall anfällig für plötzliche Umkehrungen.

Jede erneute Störung der Diplomatie könnte die Nachfrage nach sicheren Häfen schnell wiederherstellen, insbesondere wenn die Ölpreise anziehen und die Aktienmärkte erneut ins Wanken geraten.

Zins- und Dollardruck

Auch das Zinsumfeld prägt die Bewegung.

Händler sehen eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine US-Zinssenkung in diesem Jahr als noch in der vergangenen Woche, obwohl die Erwartungen weiterhin volatil sind und stark von den kommenden Inflationsdaten, den Energiepreisen und der Rhetorik der Federal Reserve abhängen.

Gold profitiert tendenziell, wenn Anleger eine Lockerung der Geldpolitik erwarten, doch diese Unterstützung kann schwinden, wenn gleichzeitig die Renditen und der Dollar steigen.

Analysten erklärten, die jüngste Rallye bei Gold und Silber spiegele eine anhaltende Empfindlichkeit gegenüber politischer Unsicherheit und geopolitischem Risiko wider.

Dennoch hat das Ausbleiben eines klaren Richtungswechsels der Fed die Händler davon abgehalten, die Kurse deutlich höher zu jagen.

Andere Metalle und Ausblick

Silber schlug sich besser und stieg um 0.8% auf $80.15 pro Unze, während der Rest des Edelmetallsektors gemischte Bewegungen zeigte.

Das deutet darauf hin, dass Anleger den Sektor nicht vollständig aufgeben, sondern selektiver werden, da das kurzfristige, risk-getriebene Kaufinteresse nachlässt.

Vorerst bleibt Gold zwischen konkurrierenden Kräften gefangen.

Niedrigere Ölpreise und Hoffnungen auf Diplomatie ziehen Geld zurück in Aktien und weg von sicheren Häfen, während anhaltende Unsicherheit rund um die Fed, den Dollar und den Nahen Osten weiterhin eine Untergrenze bietet.

Wenn der Dollar weiter an Stärke gewinnt und die Gespräche mit dem Iran Bestand haben, könnte das Edelmetall kurzfristig nachgeben.

Wenn einer dieser Pfeiler nachgibt, könnte sich der Rücksetzer vom Mittwochshoch als kurzlebig erweisen.