Öl fällt bei Friedensgesprächen – Experten: Markt unterschätzt Angebots-Schock

Experten zufolge unterschätzt der Ölmarkt die aktuelle Angebotsstörung durch die Straße von Hormuz, weil der Optimismus über Friedensgespräche die Realität verschleiert. 

Die Ölpreise fielen am Dienstag, setzten damit die Gewinne der vorherigen Sitzung zurück.

Dieser Rückgang wird auf die erwarteten Friedensgespräche zwischen den USA und Iran in dieser Woche zurückgeführt, die eine Zunahme der Ölversorgung aus der wichtigen Produktionsregion im Nahen Osten zur Folge haben könnten.

Zum Zeitpunkt der Niederschrift lag der Preis für West Texas Intermediate-Rohöl bei $85.75 pro Barrel, ein Rückgang um 1.9%, während Brent bei $93.97 pro Barrel notierte, minus 1.6%. 

Beide Ölbenchmarks waren am Montag stark gestiegen, Brent um 5.6% und WTI um 6.9%, nachdem Iran die lebenswichtige Straße von Hormuz erneut geschlossen hatte. 

Irans Maßnahmen, die die wichtige Ölförderroute blockierten, fielen mit der Beschlagnahme eines iranischen Frachters durch die USA zusammen, als Teil ihrer anhaltenden Blockade iranischer Häfen.

Fokus auf fragile Friedensgespräche

Trotz anhaltender Sorgen über die Möglichkeit erneuter Kämpfe und deren Auswirkungen auf die Ölversorgung konzentrieren sich Anleger derzeit darauf, dass die Verhandlungen in dieser Woche entweder zu einer Verlängerung des aktuellen Waffenstillstands oder zu einer umfassenden Endvereinbarung führen könnten.

Hauptziel sei es, eine dauerhafte, praktikable Lösung zu schaffen, die eine kontinuierliche, langfristige Wiederaufnahme der Energieflüsse durch die Straße von Hormuz ermögliche, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING Economics.

Die USA und Iran sollen die Verhandlungen in Pakistan wieder aufnehmen; US-Vizepräsident JD Vance ist zur Teilnahme bestätigt, und auch eine iranische Delegation wird erwartet. 

Diese Entwicklung ist bemerkenswert, da zuvor Hinweise bestanden hatten, Iran werde sich nicht beteiligen, solange die US-Blockade in Kraft bleibe.

Die aktuellen Gespräche haben besonderes Gewicht, zumal der bestehende Waffenstillstand am Mittwoch ausläuft.

Außerdem hat Präsident Trump angedeutet, dass eine Verlängerung des Waffenstillstands unwahrscheinlich sei.

„Daher würde fehlender Fortschritt wahrscheinlich Öl- und Gaspreise nach oben treiben. Das würde erhebliche Unsicherheit darüber schaffen, wann sich die Energieflüsse durch die Straße von Hormuz wieder normalisieren könnten,“ fügte Patterson hinzu. 

Verschlechtertes Angebotsbild und langwierige Erholung

Je länger die Angebotsstörungen andauern, desto angespannter wird der Ölmarkt, sagten Experten. 

Folglich stehen die Märkte selbst nach Einstellung der Feindseligkeiten vor einer langwierigen Phase bis zur Normalisierung, da sowohl die Energieflüsse als auch die Upstream-Produktion erhebliche Zeit benötigen werden, um sich zu erholen.

„Das Angebotsbild hat sich nicht stabilisiert; es hat sich verschlechtert, und der Weg zurück ist deutlich komplizierter, als die Märkte zu bepreisen scheinen“, schrieb Rystad Energy in einer per E-Mail versandten Stellungnahme. 

Die Unsicherheit rund um die Verhandlungen wurde von einem iranischen Beamten hervorgehoben, der betonte, dass eine Entscheidung über die Teilnahme noch nicht getroffen worden sei.

Der iranische Außenminister Abbas Araqchi erklärte ferner, dass andauernde US-Verstöße gegen den Waffenstillstand künftige Gespräche behinderten.

Selbst im Basisszenario von Rystad — einer schnellen und sauberen Lösung der aktuellen Dynamik — wird die Angebotswiederherstellung nicht unmittelbar erfolgen, was eine wichtige Überlegung ist. 

„Wenn man diese Faktoren berücksichtigt — sowie die Wahrscheinlichkeit, dass jede US–Iran-Vereinbarung fragil bleiben würde — scheint es, dass die Ölpreise zwar Abwärtsdruck ausgesetzt wären, das Marktniveau für den Rest des Jahres jedoch deutlich höher liegt als vor dem Krieg“, sagte Patterson von ING.