Von Lebensmitteleinkäufen bis Ölpreisen: Ist Trumps Wirtschaft schlechter als Bidens?

Seit fast vier Jahren lebten die Amerikaner in einer paradoxen US-Wirtschaft.

Sie verzeichnete eine historisch niedrige Arbeitslosigkeit, schuf 16 Millionen neue Stellen, und die Löhne stiegen für die Geringverdiener – während sie sich für die Mehrheit der Haushalte wie eine der schlechtesten Perioden der jüngeren Geschichte anfühlte.

Donald Trump gewann das Weiße Haus, indem er genau dieses Gefühl anprangerte.

Fünfzehn Monate in seiner zweiten Amtszeit hat sich dieses Gefühl nur weiter verdüstert, und diesmal beginnen die Daten, nachzuziehen.

Was Biden tatsächlich übergab

Als Biden im Januar 2025 das Amt verließ, waren die von ihm übergebenen Kennzahlen objektiv stark. Die Arbeitslosenquote lag bei 4,1 %, nach 6,4 % zu Amtsantritt.

Die Wirtschaft wuchs vier Jahre in Folge mit mindestens 2,5 %, und die Arbeitslosenquote lag in 30 der vorangegangenen 38 Monate bei 4 % oder darunter – eine anhaltende Phase, wie sie zuletzt Ende der 1960er-Jahre zu beobachten war.

Ab Mitte 2022 schuf die USA etwa 240.000 Jobs pro Monat, fast das Doppelte des historischen Durchschnitts.

Die Inflation war von einem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022 bis November 2024 auf 2,7 % gesunken.

Das Lohnwachstum für Arbeitnehmer am unteren Ende der Einkommenspyramide hatte, in einer Entwicklung, die die meisten Ökonomen überraschend nannten, das Lohnwachstum an der Spitze zum ersten Mal seit 40 Jahren übertroffen.

Objektiv trat Donald Trump damit eine der vorteilhaftesten wirtschaftlichen Hinterlassenschaften eines Amtsantritts der jüngeren Vergangenheit an.

Die Inflation-Narbe, die alles veränderte

Im November 2024 spielte das alles keine Rolle, denn die Lebensmittelpreise lagen 22,6 % höher als zu Bidens Amtsantritt – der stärkste kumulative Anstieg für einen vergleichbaren Zeitraum seit 1982.

Miete. Benzin. Hypothekenzahlungen. Die Zahlen, die Amerikaner täglich spürten, standen in keinem Verhältnis zu den BIP-Zahlen, die Ökonomen feierten.

Ein Teil davon lag tatsächlich außerhalb von Bidens Kontrolle.

Der Zusammenbruch globaler Lieferketten nach der Pandemie traf alle fortgeschrittenen Volkswirtschaften, und Russlands Invasion in der Ukraine ließ die Energiepreise weltweit hochschnellen.

Sein 1,9 Billionen Dollar schwerer American Rescue Plan trug jedoch nachweislich zusätzlich zur nachfrageseitigen Inflation bei – eine politische Entscheidung, die die meisten Ökonomen inzwischen als übermäßig anerkennen.

Das Resultat war eine „vibecession“: Eine Wirtschaft, die auf dem Papier gut performt, während Millionen Familien sie als Versagen erleben.

Das Sentiment brach ein und erholte sich nie. Trump verbrachte zwei Jahre damit, den Wählern zu versichern, ihr Leid sei real und er werde es am ersten Tag beenden.

Was ist seitdem tatsächlich passiert?

Die Inflation lag im März 2026 bei 3,3 % im Jahresvergleich, getrieben von einem Energieschub durch den US‑Iran‑Konflikt, wobei die Kerninflation bei 2,6 % liegt und nach fünf aufeinanderfolgenden Jahren noch über dem Fed‑Ziel von 2 % steht.

Trumps Zölle haben die effektive US‑Importsteuerquote seit seinem Amtsantritt letztlich von etwa 2 % auf fast 12 % erhöht und einen strukturellen Aufwärtsdruck auf die Preise ausgeübt, der vollständig vor dem Krieg begann.

Am sichtbarsten ist der Schaden auf dem Arbeitsmarkt. US‑Arbeitgeber stellten im gesamten Jahr 2025 nur 181.000 Stellen hinzu, die niedrigste Jahreszahl außerhalb einer Rezession seit 2003.

Bidens Wirtschaft erzeugte diese Zahl in einzelnen Monaten während der meisten seines Amts.

Die Einstellungsrate ist auf Niveaus gefallen, wie sie zuletzt in der Tiefe der Finanzkrise 2008 und der COVID‑Rezession zu sehen waren.

Die Menschen werden nicht entlassen, aber fast niemand wird eingestellt. Das BIP wuchs im vierten Quartal 2025 annualisiert nur um 0,5 %, und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten 12 Monaten liegt laut der jüngsten Umfrage des Wall Street Journal der Prognostiker nun bei 45 %, das Doppelte gegenüber Januar.

Es ist wichtig, ehrlich zu sein in dem, was wir noch nicht wissen.

Trumps zweite Amtszeit ist 15 Monate alt. Volkswirtschaften brauchen Zeit, um auf Politik zu reagieren, und der Iran‑Krieg hat einen echten exogenen Schock eingeführt, der das kurzfristige Bild verzerrt.

Ein Präsidentenamt so früh zu beurteilen hat reale Grenzen, und die vollständigen Folgen sowohl des Zollregimes als auch der Fiskalpolitik werden Jahre brauchen, bis sie sich vollständig in den Daten zeigen.

Wie fühlen sich die Amerikaner?

Der Index des Verbrauchervertrauens der University of Michigan fiel im April 2026 auf 47,6 – den niedrigsten Wert in der 74‑jährigen Geschichte der Erhebung und übertraf damit den bisherigen Höchststand, der während der Inflationskrise unter Biden im Juni 2022 erreicht wurde.

Drei der niedrigsten jemals gemessenen Werte traten nun innerhalb der vergangenen neun Monate von Trumps zweiter Amtszeit auf.

Eine CBS‑News‑Umfrage derselben Periode zeigte, dass 63 % der Amerikaner die Wirtschaft als „schlecht“ bewerteten und 65 % Trumps Umgang damit missbilligten, obwohl die Arbeitslosigkeit bei 4,3 % lag und das BIP weiterhin wuchs.

Bis Januar 2026 glaubten bereits 53 % der Wähler, die Wirtschaft sei unter Trump schlechter als unter Biden – eine Neuausrichtung um neun Punkte gegenüber dem Beginn seiner Amtszeit.

Die politische Lehre daraus haben inzwischen beide Parteien auf die harte Tour gelernt.

Biden lieferte eine insgesamt starke Wirtschaft ab und wurde bestraft, weil die Inflationserfahrung katastrophal wirkte, unabhängig davon, was die Lohnzahlen zeigten.

Trump versprach, die Wirtschaft zu reparieren und erbte sie in ihrer stärksten Verfassung, steht nun aber vor derselben Wand der öffentlichen Desillusionierung – diesmal gebaut aus einem Einstellungsstopp, anhaltender Inflation, zollbedingter Unsicherheit, und einem Energieschock.

Das Verbrauchervertrauen ist kein nachlaufender Indikator. Es prägt Ausgaben, Einstellungs‑ und Investitionsentscheidungen lange bevor sich Schäden in vierteljährlichen BIP‑Zahlen zeigen.

Wenn sich die Amerikaner bei einer Arbeitslosigkeit nahe 4 % derart schlecht über die Wirtschaft fühlen, sollte man das ernst nehmen, denn historisch schließt sich diese Lücke zwischen Sentiment und Daten nicht zugunsten des Sentiments.