SoFi-Aktie warnt: Stablecoin steht vor großen Skalierungsproblemen

Der Aktienkurs von SoFi Technology NASDAQ:SOFI sprang am Freitag an, nachdem er bei $15 ein stark bullishes Doppelboden-Muster ausgebildet hatte. Er stieg bis auf $18.50, den höchsten Stand seit dem 28. April, und damit um 22% gegenüber dem Jahrestief, nachdem Investoren den neuen Stablecoin begrüßten.

SoFi Technology stock technicals point to more gains

Das Tages-Chart zeigt, dass der SoFi-Aktienkurs eingebrochen und bei $15 ein Tief gebildet hat, dem tiefsten Stand im April und Mai dieses Jahres. Er bildete ein Doppelboden-Muster mit einer Nackenlinie bei $20, dem höchsten Stand am 17. April. Ein Doppelboden gehört zu den häufigsten bullischen Umkehrsignalen in der technischen Analyse. 

Die Aktie ist nun über den 50-Tage exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) gesprungen, ein Zeichen dafür, dass die Bullen die Oberhand gewonnen haben. Außerdem stieg der Relative-Stärke-Index (RSI) über seinen gleitenden Durchschnitt und über das neutrale Niveau von 50. 

Daher dürfte die Aktie weiter steigen, da die Bullen das Schlüsselwiderstandsniveau bei $20 anvisieren. Ein Ausbruch darüber würde auf weitere Gewinne hindeuten, möglicherweise bis zum 50%-Fibonacci-Retracement-Niveau bei $23. Dieses Ziel liegt etwa 28% über dem aktuellen Niveau. 

Andererseits würde ein Rückfall unter das Doppelbodenniveau bei $15 die bullische Prognose ungültig machen und auf weitere Abwärtsbewegungen hindeuten.

SoFi-Aktienchart | Quelle: TradingView

Stablecoin von SoFi Technology steht vor erheblichen Gegenwinden

Der Hauptgrund für die positive Entwicklung des SoFi-Aktienkurses ist, dass das Unternehmen soeben SoFiUSD gestartet hat, den ersten Stablecoin einer regulierten US-Bank. Er reiht sich ein neben anderen Stablecoins großer US-Unternehmen, darunter Circle’s USDC, PayPal’s PYUSD und Ripple’s RLUSD.

Die Einführung eines Stablecoins ist für SoFi naheliegend, ein Unternehmen, das verschiedene Dienstleistungen anbietet, darunter Banking, Bonitätsbewertungen, Hypothekendarlehen, Studentenkredite, Vermögensverwaltung, Krypto-Handel und Kreditkarten.

Gelingt das, würde der Stablecoin margenstarke Erlöse erzeugen, da das Unternehmen seine Mittel in kurzfristige Staatsanleihen investieren würde. 

Dennoch besteht die Hauptschwierigkeit darin, dass es dem Unternehmen schwerfallen dürfte, substanzielle Mittel in seinen Stablecoin zu ziehen, da die Branche inzwischen gesättigt ist. PayPal’s PYUSD verfügt nur über $3 billion an Vermögenswerten wenige Jahre nach dem Start. 

Ripple’s RLUSD hat $1.8 billion. Dagegen haben USDC und USDT $76 billion bzw. $190 billion an Vermögenswerten angehäuft. Das Unternehmen muss seine Kunden also davon überzeugen, warum sein Stablecoin besser ist. 

Eine weitere zentrale Herausforderung für SoFiUSD ist, dass es sich um ein amerikanisches Unternehmen handelt, dessen Kunden hauptsächlich im Inland sind. Coinbase (NASDAQ: COIN), die größte Krypto-Börse, hat eine Exklusivvereinbarung mit Circle, was bedeuten kann, dass sie den Stablecoin nicht listen wird.

Die Vereinbarung von Coinbase mit Circle sieht vor, dass ein Großteil des USDC auf seiner Plattform investiert wird und die Zinsen einbehalten werden. Dieses Geschäft brachte der Börse im vergangenen Jahr über $1 billion an Jahresumsatz ein und gehört zu den margenstärksten Bereichen.

Der jüngste Gewinnbericht zeigte, dass das Geschäft weiterhin wächst. Die Mitgliederzahl wuchs mit einer CAGR von 38% auf über 14.7 million, was zu einem höheren Umsatzwachstum führt. Für 2028 erwartet das Unternehmen einen Jahresumsatz von $7.8 billion gegenüber erwarteten $4.65 billion in diesem Jahr. 

Dieses Wachstum wird dazu beitragen, die hohen Bewertungskennzahlen zu rechtfertigen. Daten von SeekingAlpha zeigen, dass das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-PE) auf 29 gestiegen ist, höher als der Median des Finanzsektors von 10. Sein Multiple liegt damit auch über dem von NVIDIA, das trotz starken Umsatzwachstums ein Multiple von 22 aufweist.