Brent klettert vom Dreimonatstief, US‑Iran‑Abkommen stellt Hormus auf die Probe

Brent stieg am Dienstagmorgen leicht und erholte sich damit von einem Dreimonatstief, während Händler abwogen, ob ein US‑Iran‑Friedensrahmen schnell in normale Öllieferungen durch die Straße von Hormus münden würde.

Das globale Benchmark stieg um etwa 0.7% auf rund $83.71 pro Fass, nachdem es am Montag um fast 5% gefallen war, als Präsident Donald Trump eine Absichtserklärung (MoU) mit Iran ankündigte, um Monate des Konflikts im Golf zu beenden.

Die Vereinbarung soll am Freitag in Genf formell unterzeichnet werden.

US‑Iran‑Abkommen erschütterte die Märkte

Trumps Ankündigung war der deutlichste diplomatische Durchbruch seit dem Konflikt im Golf, der einen der weltweit wichtigsten Energiekorridore gestört hatte.

Die Straße von Hormus transportiert etwa ein Fünftel der weltweiten Öllieferungen und ist damit ein Druckpunkt für Energiemärkte, Inflation und Transportkosten.

Die Absichtserklärung ist eine vorläufige Vereinbarung, die die groben Bedingungen eines Abkommens festlegt, bevor das endgültige Dokument unterzeichnet wird.

In diesem Fall zielt sie darauf ab, den Konflikt zu beenden und die sichere Durchfahrt durch die Straße wiederherzustellen.

Das genügte, um den Markt aufzuschrecken.

Brent und West Texas Intermediate, das US‑Rohöl‑Benchmark, fielen am Montag beide auf ihre niedrigsten Niveaus seit März, als Händler schnell einen Teil der in die Preise eingepreisten „Risikoprämie“ entfernten.

Einfach ausgedrückt ist diese Prämie der Aufschlag, den Käufer zahlen, wenn sie befürchten, dass die Versorgung unterbrochen werden könnte.

Öl war Anfang 2026 stark gestiegen, als die Schließung der Straße von Hormus Tanker zwang, zu warten, umzuleiten oder Lieferungen zu verzögern.

Der Ausverkauf am Montag zeigte, dass Händler nun ein geringeres Risiko für eine längere militärische Störung sehen, doch die Erholung am Dienstag zeigte, dass sie nicht bereit sind, die Krise für beendet zu erklären.

Warum erholten sich die Preise?

Die Erholung am Dienstag beruhte weniger auf neuer Zuversicht als auf unbeantworteten Fragen: Der Markt fragt, wann das Öl tatsächlich wieder zu fließen beginnen wird.

Analysten erklärten, der Markt werde die geopolitische Risikoprämie kurzfristig wahrscheinlich weiter abbauen, was die Ölpreise möglicherweise tiefer drücken könnte, als es die Fundamentaldaten allein rechtfertigen würden.

Sie warnten jedoch, dass die Unsicherheit darüber, wann Schiffe die Straße von Hormus wieder sicher passieren können, bedeutet, dass Störungsrisiken vorerst wahrscheinlich nicht vollständig aus den Preisen verschwinden werden.

Diese Vorsicht hat praktische Gründe.

Rund 500 Handelsschiffe bleiben laut Kpler im Golf festgehalten, und sie können nicht alle gleichzeitig durch einen engen Engpass auslaufen.

Minenräumung, Marineinspektionen, Versicherungsfreigaben und Sicherheitsprüfungen der Besatzung könnten den Prozess verlangsamen, selbst wenn Diplomaten die Vereinbarung diese Woche unterzeichnen.

Reedereien müssen zudem entscheiden, ob die Route für Kapitäne sicher genug ist, um die normale Durchfahrt wieder aufzunehmen. Prämien für Kriegsrisikoversicherungen dürften nicht sofort fallen.

Einige Reedereien könnten mehrere erfolgreiche Durchfahrten abwarten, bevor sie wertvolle Tanker wieder durch die Straße schicken.

Das Kleingedruckte des Abkommens ist eine weitere Unsicherheitsquelle: Iran hat auf Transitgebühren gedrungen, während Trump auf Truth Social behauptet hat, die Passage werde gebührenfrei sein.

Bis dieser Streit geklärt ist, werden Händler wahrscheinlich weiterhin ein gewisses Störungsrisiko in den Preisen belassen.