Gold stürmt auf höchsten Stand seit Ende Juni, da Händler Fed-Zinsängste abwerfen

Die Erholung des Goldes wirkt zunehmend weniger wie eine defensive Absicherung und mehr wie eine Reaktion auf nachlassende Zinsängste.

Gold stieg am Freitag um mehr als 1% und erreichte damit den höchsten Stand seit Ende Juni, nachdem ein schwächerer US-Arbeitsmarktbericht Händler dazu veranlasste, die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve zu reduzieren.

Der wöchentliche Rückgang des Dollars verstärkte die Unterstützung, während erneute Käufe durch Zentralbanken Investoren daran erinnerten, dass die Nachfrage seitens des öffentlichen Sektors nicht verschwunden ist.

Dennoch ist die Rally nicht ohne Risiko. Die Einpreisung von Zinserhöhungen hat sich abgeschwächt, aber nicht aufgehoben, womit Gold anfällig bleibt, falls die Inflationsdaten wieder hartnäckig ausfallen.

Enttäuschende Jobs-Zahlen beleben Goldhandel

Spot-Gold stieg in den frühen Geschäften um 1,4% auf $4,179.94 pro Unze, während die August-Futures um 1,6% auf $4,193.20 zulegten.

Das Metall steuerte auf einen Wochenanstieg von 2,3% zu und verzeichnete damit den ersten Wochengewinn seit fünf Wochen.

Auslöser war der US-Arbeitsmarktbericht vom Donnerstag.

Die Nonfarm-Payrolls stiegen im Juni um 57.000, deutlich unter den Erwartungen, während die Vormonate nach unten revidiert wurden.

Die Arbeitslosenquote sank auf 4,2%, doch diese Verbesserung wurde teilweise durch einen Rückgang der Erwerbsbeteiligung geschönt.

Für Gold war das Signal deutlich. Der Arbeitsmarkt kühlt ab, und das erschwert es der Fed, eine sofortige Zinsanhebung zu rechtfertigen.

Dollar-Schwäche verstärkt Auftrieb

Der Dollar steuerte auf einen Wochenverlust zu, wodurch Gold für Käufer mit anderen Währungen günstiger wurde.

Händler reduzierten außerdem die implizite Wahrscheinlichkeit einer Fed-Erhöhung im September auf etwa 54% von rund 66% vor der Veröffentlichung der Payrolls.

Marktanalysten zufolge spiegelte die Bewegung einen breiten Rückgang der Erwartungen für eine US-Zinsstraffung im weiteren Jahresverlauf und bis ins Frühjahr 2027 wider.

Das ist relevant, weil Gold keine Rendite abwirft. Fallen die Zinserwartungen, sinken auch die Opportunitätskosten für das Halten von Gold.

Dennoch ist die Neupreisung nicht weit genug gegangen, um Abwärtsrisiken auszuschließen.

Analysten warnen, dass Gold wieder deutlich fallen könnte, sollte die Inflation robust bleiben; einige Abwärtszenarien sehen Ziele im Bereich von $3.500 vor.

Zentralbanken kaufen weiter

Zusätzliche Unterstützung kam von Reservemanagern. Der World Gold Council teilte mit, dass Zentralbanken im Mai wieder Netto-Käufer wurden und den offiziellen Reserven 41 Tonnen hinzufügten.

Polen und China gehörten zu den größeren Käufern, während auch Usbekistan und Kasachstan Gold hinzukauften.

Diese offizielle Nachfrage dämpft die Volatilität von Gold, wenn spekulative Flüsse nervös werden.

Sie erklärt auch, warum das Metall trotz jüngstem Druck von Dollar und Renditen widerstandsfähig geblieben ist.

Das weitere Edelmetall-Universum schloss sich der Erholung an. Silber stieg um 2,3% auf $62.43 pro Unze, Platin gewann 2,7% auf $1,660.05 und Palladium legte 1,3% auf $1,284.40 zu.

Alle drei standen auf Mehr-Wochen-Hochs und steuerten auf Wochengewinne zu.