Silber‑Rallye stockt nahe $62, doch Ölrutsch könnte tieferen Ausverkauf stoppen

Die Silber‑Rallye hat eine Pause eingelegt, doch das Szenario für einen tieferen Einbruch ist nicht so klar, wie die Kursbewegung vom Montag nahelegt.

Das Metall fiel nach vier Gewinn­tagen wieder in Richtung $62 pro Unze zurück, da Händler vor dem Sitzungsprotokoll der Federal Reserve aus dem Juni Gewinne mitnahmen.

Zwei der größeren Druckfaktoren, die Silber im vergangenen Monat belastet hatten, lassen allerdings nach: Öl ist wieder auf mehrmonatige Tiefs gefallen, und die Märkte haben ihre Erwartungen für eine weitere US‑Zinserhöhung etwas zurückgenommen.

Das setzt XAG/USD kurzfristig unter Druck, allerdings nicht ohne Unterstützung.

Rücksetzer nach kräftiger Erholung

Spot‑Silber fiel um etwa 1 % auf rund $61.80 in den asiatischen Handelsstunden und beendete damit eine vier­tägige Rally, die das Metall wieder über $62 geführt hatte.

Die Bewegung wirkte eher wie eine Pause nach einer schnellen Erholung denn wie ein entscheidender Ausbruch nach unten.

Silber hatte sich zusammen mit Gold erholt, nachdem die schwächere US‑Arbeitsmarktstatistik der Vorwoche die Befürchtung verringert hatte, die Fed müsse bei den Zinsen schnell handeln.

Die CME FedWatch‑Preise deuten weiterhin darauf hin, dass Händler eine nennenswerte Chance für eine Zinserhöhung im September sehen, doch die Wahrscheinlichkeit ist gegenüber dem vor den Daten beobachteten Niveau gesunken.

Das ist für Silber wichtig, weil es keine Verzinsung bietet. Steigen die Zinserwartungen, werden Bargeld und Anleihen attraktiver.

Wenn diese Erwartungen nachlassen, erhalten Edelmetalle in der Regel Raum zur Stabilisierung.

Ölschwäche lindert Inflationsdruck

Entlastung könnte in erster Linie aus Rohöl kommen. Brent notierte bei rund $71.80 je Barrel, nahe dem Fünfmonats­tief der Vorwoche, nachdem sich OPEC+ darauf geeinigt hatte, die Produktionsziele für August um 188000 Barrel pro Tag anzuheben.

Die Schifffahrtsströme durch die Straße von Hormus haben sich ebenfalls verbessert, was einen Teil der Kriegsrisikoprämie abbaut, die die Energiepreise zuvor nach oben gedrückt hatte.

Analysten von Citi erwarten, dass Brent bis zum Jahresende in Richtung $60 fallen wird, da sich die Angebotslage normalisiert und störungsbedingte Effekte in Hormus nachlassen.

Sollte diese Einschätzung zutreffen, würden niedrigere Energiepreise den Druck auf die Inflationserwartungen verringern und den Bedarf an weiter aggressiven Fed‑Straffungen reduzieren.

Für Silber ist das wichtig. Das Metall litt, als der Ölpreisanstieg die Inflationsängste wiederbelebte.

Ein ruhigerer Energiemarkt gibt Anlegern Anlass, nicht bei jeder Erholung zu verkaufen.

Fed‑Protokoll könnte die nächste Bewegung bestimmen

Der nächste Auslöser sind die FOMC‑Protokolle der Sitzung vom 16.–17. Juni, die am Mittwoch veröffentlicht werden.

Investoren werden darauf achten, wie intensiv die Entscheidungsträger eine weitere Zinserhöhung diskutierten, insbesondere vor dem jüngsten Ölpreisrückgang und dem weicheren Zins­erwartungsumfeld.

Technisch ist Silber weiter fragil. XAG/USD liegt weiterhin unter dem 20‑Tage‑EMA bei rund $63.53, was das erste Niveau ist, das Bullen zurückerobern müssen.

Ein Schlusskurs oberhalb dieses Bereichs könnte eine Erholung in Richtung $67.17 und anschließend $70 eröffnen.

Auf der Unterseite bleibt das Tief vom 24. Juni bei rund $55.63 die entscheidende Unterstützung. Ein Durchbruch darunter würde darauf hindeuten, dass die jüngste Erholung gescheitert ist.

Bis dahin steckt Silber zwischen Gewinnmitnahmen und einem makroökonomischen Umfeld, das sich allmählich weniger feindlich zeigt.