Brent-Prognose: Könnte Öl unter $85 fallen, wenn die Hormuz-Ängste nachlassen?

Brent setzte am Donnerstag seinen Rückgang in Richtung Mitte der $80er fort, da Händler Fortschritte bei der Wiederöffnung der Straße von Hormus einpreisten.

Brent-Futures lagen im Handel 0.5% niedriger bei $87.43 je Barrel, während der Premierminister von Katar nach Iran reisen soll, um diplomatische Bemühungen wiederzubeleben, und Teheran die Gespräche mit Oman über die Kontrolle der Wasserstraße fortsetzt.

Vor dem Krieg wickelte Hormus Öl- und Gaslieferungen in Höhe von etwa einem Fünftel des weltweiten Verbrauchs ab, doch inzwischen liegen die Durchflüsse noch immer nur bei rund einem Viertel des Vorkriegsniveaus.

$86 könnte entscheiden, ob Brent deutlich tiefere Niveaus testet

Die technische Ausgangslage begünstigt zunehmend einen weiteren Test nach unten, falls der Verkaufsdruck anhält.

Der leitende Analyst von FXEmpire, Muhammad Umair, identifiziert $86 als die entscheidende Abwärtsmarke für Brent. „Ein Durchbruch unter $86 würde die Preise in Richtung $76 drücken“, schrieb er am Donnerstag.

Umair sieht Brent innerhalb eines breiten Dreiecks konsolidieren, wobei $86 als unmittelbarer bearisher Auslöser fungiert.

Ein entscheidender Durchbruch würde Rohöl durch die $85-Schwelle schicken und möglicherweise deutlich niedrigere Unterstützungszonen freilegen. Ein Anstieg über $95 könnte den Weg in Richtung $101 wieder öffnen.

Das ist wichtig, weil der jüngste Ausverkauf nicht durch einen plötzlichen Einbruch der weltweiten Nachfrage getrieben wurde.

Stattdessen bauen Händler einen Teil der geopolitischen Prämie ab, die sich rund um die gestörten Golfverschiffungen gebildet hatte.

Lesen Sie auch: Warum fallen die Ölpreise, obwohl das Iran-Risiko ungelöst bleibt?

Die Hoffnungen auf Hormus eilen den tatsächlichen Ölströmen voraus

Das stärkste Argument gegen einen anhaltenden Zusammenbruch ist, dass Diplomatie und physische Versorgung mit sehr unterschiedlichen Geschwindigkeiten voranschreiten.

Die Strategen von ING, Warren Patterson und Ewa Manthey, warnten, dass „any agreement... does not mean we will see normalisation in oil flows.“

Sie sagten, eine echte Erholung würde wahrscheinlich erfordern, dass Washington seine Blockade iranischer Häfen aufhebt und die Sanktionen lockert.

ING stellte auch US-Schätzungen in Frage, wonach 8 Millionen bis 9 Millionen Barrel pro Tag durch Hormus fließen sollen, und verwies auf Schiffstracking-Schätzungen, die näher bei 2 Millionen bis 6 Millionen liegen.

Der leitende Rohstoffstratege von ANZ, Daniel Hynes, warnte ebenfalls, dass „concerns over shortages in the oil market persist.“

Besonders knapp ist Diesel. Die US-Destillatbestände sanken in der vergangenen Woche um 2.2 Millionen Barrel auf 103.4 Millionen Barrel, den niedrigsten jemals für diese Jahreszeit verzeichneten Stand.

Schäden an Raffinerien im Nahen Osten und Angriffe auf russische Anlagen haben das Angebot weiter eingeschränkt.

Unter $85 ist plausibel, dort zu bleiben jedoch schwieriger

Institutionelle Prognosen zeigen, dass Brent unter $85 kaum ein extremes Szenario ist.

HSBC senkte seine Brent-Prognose für 2026 von $95 auf $80 je Barrel, unter der Annahme, dass die Ölexporte aus dem Golf bis Ende September zur Normalität zurückkehren. Eine im Juli veröffentlichte Reuters-Umfrage setzte die durchschnittliche Prognose für 2026 auf $85.22.

Diese Zahlen machen einen Test bei $85 zunehmend plausibel, falls sich die Diplomatie weiter bessert.

Die gleiche Reuters-Umfrage warnte jedoch, dass eine vollständige Normalisierung Monate dauern könnte, während Analysten weiterhin mit erheblichen Störungen im Nahen Osten rechneten.

Diese Unterscheidung ist entscheidend.

Der Markt kann geopolitische Risiken schneller abwerten, als Tankschiffe, Raffinerien und Exportinfrastruktur verlorene Lieferungen wiederherstellen können.

Brent könnte daher unter $85 fallen, einfach weil Händler eine bessere Zukunft erwarten, bevor die Barrel eintreffen.

Eine anhaltende, deutlichere Abwärtsbewegung würde mehr Belege erfordern: höheren Verkehr durch Hormus, Lockerungen der Sanktionen, Erholung der Produktbestände und weniger Raffinerie-Störungen.