Bessent sagt vor Kongress aus, Anleiherenditen erreichen Dreijahreshoch

US-Finanzminister Scott Bessent tritt am Dienstag vor dem Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses zu seiner jährlichen Zeugenaussage an.

Formell geht es in der Anhörung um die Aufsicht über den Internationalen Währungsfonds, doch Gesetzgeber werden ihn voraussichtlich zu Inflation, Energiepreisen, Zinssätzen und der Staatsverschuldung befragen.

In vorbereiteten Bemerkungen, die CNBC vorliegen, will Bessent den Erfolg der Sanktionen gegen den Iran hervorheben.

Er wird zudem auf Lohnsteigerungen für Beschäftigte mit niedrigerem Einkommen verweisen.

Mehr als 64 Millionen Steuererklärungen hätten letztes Jahr eine Steuerkürzung in Anspruch genommen, will er sagen.

Steigende Kosten dürften die Fragen dominieren

Die Ölpreise sind auf über $100 pro Barrel gestiegen, da sich der Konflikt mit dem Iran verschärft hat.

Benzin kostet in den USA jetzt im Durchschnitt $4.32 pro Gallone und damit $1.14 mehr als vor einem Jahr, so AAA.

Diesel kostet $6.23 pro Gallone, ein Anstieg um $2.54 im gleichen Zeitraum.

Der Verbraucherpreisindex liegt 3.4% über dem Vorjahr, was Investoren dazu veranlasst hat, auf Zinserhöhungen der Federal Reserve zu wetten.

Präsident Trump hat dagegen öffentlich niedrigere Zinsen gefordert.

Bessent ist ein langjähriger Freund des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh und trifft sich wöchentlich mit ihm.

Die Staatsverschuldung hat die Marke von $40 trillion überschritten, und die Haushaltsdefizite liegen bei etwa dem Doppelten des von Bessent und Trump versprochenen Ziels von 3% des BIP.

Bessents Wette am Anleihenmarkt hat sich nicht bezahlt gemacht

Bessent trat sein Amt mit dem Ziel an, die Rendite der zehnjährigen US-Treasury unter 4% zu drücken.

Stattdessen erreichte die Rendite am Montag kurzzeitig 5% – den höchsten Stand seit drei Jahren.

Letzten Monat, als die Renditen stiegen, verdreifachte Bessent die Größe des Rückkaufprogramms für Staatsanleihen, um die Renditen zu senken.

Die Renditen liegen jetzt höher als vor seinem Eingreifen.

Ökonomen sagen, der Schritt habe sich tatsächlich nachteilig ausgewirkt: Anstatt den Anleihemarkt zu beruhigen, habe er den Investoren signalisiert, dass das Finanzministerium selbst sich um steigende Zinsen sorge, was die Renditen weiter nach oben trieb.

Kritiker verweisen auf ein tieferes Problem.

Die von Bessent angekündigten Rückkäufe summieren sich auf etwa $6 Milliarden – ein kleiner Betrag im Vergleich zum $32 trillion großen Markt für Staatsanleihen.

Der legendäre Investor Stanley Druckenmiller, Bessents Mentor, warnte, dass das künstliche Unterdrücken von Renditen nach hinten losgehen würde.

Ökonomen aus dem gesamten politischen Spektrum argumentieren, das eigentliche Problem sei das Haushaltsdefizit selbst und nicht ein Marktfehler, den das Finanzministerium mit Rückkäufen beheben könne.

Anders als die Federal Reserve, die in einer Krise Geld schaffen kann, um die Märkte zu beruhigen, verfügt das Finanzministerium über keine solche Befugnis.

Das lässt Bessent mit Instrumenten zurück, die Kritiker zufolge nie für diese Aufgabe konzipiert wurden.

Was weiterhin zu seinen Gunsten spricht

Trotz der Kritik zeigt die Gesamtwirtschaft einige Stärken.

Der S&P 500 liegt seit dem Amtsantritt von Trump um etwa 27% im Plus, und die Arbeitslosenquote beträgt 4.1%.

In seinen vorbereiteten Ausführungen weist Bessent darauf hin, dass die Löhne der unteren 25% der Verdiener schneller gewachsen sind als die der Spitzenverdiener.

Dennoch haben Hypothekenzinsen, die der Rendite der zehnjährigen Treasury folgen, mit fast 7% einen Stand erreicht, der seit Juni 2025 nicht mehr erreicht wurde.

Das dürfte Bessent in einer Anhörung gegenüberstehen, in der steigende Kreditkosten eher die Fragen dominieren als seine hervorgehobenen Erfolge.