Onko Yhdysvallat liian riippuvainen Kiinasta soijapapujen viennissä?

Kaupan jännitteet ovat jälleen kerran saaneet Yhdysvaltain maanviljelijät ansaan.

Vaikka Kiinan vastatullit ovat toistaiseksi olleet suhteellisen rajallisia, ne voivat kärjistyä.

Lisäksi laajemmat kauppatullit tarkoittavat, että Yhdysvaltojen soijapapujen vienti Kiinan lisäksi myös muihin maihin on vaarassa, ING Group sanoi raportissa.

Kiina tavoittelee Yhdysvaltojen maataloustuotteita

Vastauksena Yhdysvaltojen nostamiseen kiinalaisen tuonnin tulleja 10 prosentista 20 prosenttiin Kiina on vastannut lisätulleilla, jotka kohdistuvat ensisijaisesti Yhdysvaltain maatalousteollisuuteen. Nämä uudet tariffit vaihtelevat 10-15 prosentin välillä.

Maaliskuun 10. päivästä alkaen Yhdysvalloilla on useita eri tavaroita koskevia lisätulleja.

Soijapavuille, durralle, sianlihalle, naudanlihalle, vesituotteille, hedelmille, vihanneksille ja maitotuotteille tullaan 10 %:n korotuksena.

Vehnän, maissin, puuvillan ja kanan tullit korotetaan 15 prosenttia. Tässä keskitytään vaikutukseen soijapapuihin, maissiin ja vehnään.

Kiina asettaa tällä hetkellä 3 prosentin suosituimmuustullin soijapavun tuonnille. Maissin ja vehnän tuonnin suosituimmuustulli on 1 % kiintiön sisällä ja 65 % kiintiön ulkopuolella.

Vuoden 2018 kauppasodan aikana käyttöön otetut Yhdysvaltain maataloustuontitullit ovat edelleen voimassa Kiinassa.

Soijapapujen tariffit

Tämän seurauksena yhdysvaltalaisiin soijapapuihin sovelletaan 30,5 prosentin tullia. Maissin ja vehnän tuonnissa kiintiön rajoissa on 26 prosentin tulli ja kiintiön ylittävästä tuonnista 90 prosentin tulli.

Warren Patterson, ING Groupin hyödykestrategian johtaja, sanoi:

Uskomme puolestaan, että Kiina on reagoinut melko maltillisesti. Hallitus olisi voinut yksinkertaisesti poistaa viime vuosina myönnetyt tullivapaudet, jolloin Yhdysvalloista peräisin olevasta tuonnista olisi peritty huomattavasti korkeampi tulli kuin siitä on määrätty 10. maaliskuuta alkaen.

“On mahdollista, että Kiina pidättelee, jos Yhdysvallat ryhtyy nostamaan tulleja edelleen”, hän lisäsi.

CBOT-hinnat laskivat aluksi Kiinan ilmoituksen jälkeen, mutta kaikki markkinat ovat sittemmin kääntyneet nousuun.

“On mahdollista, että Kiina pidättelee, jos Yhdysvallat ryhtyy nostamaan tulleja edelleen.”

Lisäksi markkinat saattavat uskoa, että tariffitasot eivät ole niin ankaria kuin alun perin odotettiin.

Kiina on vähemmän riippuvainen yhdysvaltalaisista soijapavuista

Soijapapujen tarjonnan kausiluonteisuus tarkoittaa, että markkinat ovat siirtymässä ajanjaksoon, jolloin tarjonta siirtyy tyypillisesti Yhdysvalloista Brasiliaan.

”Näiden tariffien vaikutus on siis rajoitetumpi – ainakin lyhyellä aikavälillä. Kuluvan markkinointivuoden Yhdysvaltojen vientimyynti viittaa siihen, että noin 21 miljoonasta Kiinaan myydystä soijatonnista vain 1,5 miljoonaa tonnia on toimitettavana, Patterson lisäsi.

Kauttakulkutuotteilla on 12. huhtikuuta asti Kiinan tulliselvitys.

Tämä tarkoittaa, että osa näistä määristä todennäköisesti toimitetaan ennen tullien voimaantuloa 10. maaliskuuta. Tämän seurauksena on todennäköistä, että melko pieni määrä Yhdysvaltain soijapapujen myynnistä Kiinaan peruuntuu.

Patterson huomautti:

Mitä tulee Kiinan riippuvuuteen Yhdysvaltojen maataloustuonnista, soijapavut saavat eniten huomiota ja ansaitusti.

Kiina toi 105 miljoonaa tonnia soijapapuja vuonna 2024.

Vaikka 21 % tästä kokonaismäärästä oli peräisin Yhdysvalloista, Kiina on ING:n mukaan luottanut yhä enemmän Etelä-Amerikan toimittajiin, erityisesti Brasiliaan, vähentääkseen riippuvuuttaan Yhdysvalloista.

Kiinan asema mahdollisessa kauppasodassa on vahvempi kuin vuonna 2018. Tämä johtuu soijapapujen tuonnin USA:n riippuvuuden vähenemisestä; Vuonna 2017 34 % Kiinan soijapavun tuonnista tuli Yhdysvalloista.

Yhdysvaltojen soijapapujen vienti on voimakkaasti riippuvainen Kiinasta

Yhdysvallat on kuitenkin edelleen vahvasti riippuvainen Kiinasta huolimatta siitä, että riippuvuus on vähentynyt ajan myötä.

Yhdysvallat on tähän mennessä lähettänyt 37 miljoonaa tonnia soijapapuja markkinointivuonna 2024–2025.

Näistä 52 % meni Kiinaan, mikä on laskua vuoden 2018 kauppasotaa edeltävästä 62 %:sta.

Myös USA:n soijapavutuotannon vientiosuus on laskenut kotimaisen murskauskapasiteetin kasvun myötä biopolttoainesektorin lisääntyneen kysynnän vetämänä. Mutta se on silti iso summa.

Yhdysvaltalaiset maanviljelijät voivat mukauttaa kauden 2025/26 sadon istutussuunnitelmiaan vastauksena kostomaksujen ajoitukseen, vaikka nämä tariffit ovat edelleen huolenaihe, ING sanoi.

“Hinnat kehottivat jo Yhdysvaltain maanviljelijöitä vähentämään soijapapujen istutuksia ja lisäämään maissin istutuksia.

Nämä tariffit todennäköisesti vain vahvistavat tätä näkemystä ja lisäävät mahdollisuuksia vieläkin laajemmalle siirtymiselle soijapavuista maissin istutuksiin tänä keväänä.

Yhdysvaltojen soijapapujen ylijäämien estämiseksi CBOT-soijapapujen hintojen on ehkä pysyttävä alhaisina suhteessa maissin hintoihin, mikä rohkaisee viljelijöitä mukauttamaan istutuspäätöksiään.

Kauppavirrat ovat vaarassa

Yhdysvaltoihin kohdistuu vastatulleja Kiinan lisäksi myös muilta tärkeiltä maatalouskauppakumppaneilta, erityisesti Meksikolta.

Meksiko on Yhdysvaltojen suurin maissin ja vehnän tuoja ja kolmanneksi suurin Yhdysvaltain soijapapujen tuoja.

Pattersonin mukaan Yhdysvaltain maanviljelijät voivat vaikuttaa negatiivisesti, jos Meksiko päättää kostaa nämä hyödykkeet.

Meksikon vastauksen jatkokehityksen odotetaan olevan selvempää viikonloppuna.

Kanadaan kuljetettavan Yhdysvaltojen soijapapujen, maissin ja vehnän määrät ovat merkityksettömiä, joten niillä on vähäinen vaikutus kokonaiskauppavirtoihin, Patterson huomautti.

Yhdysvaltain viljelijöiden korkeammat kustannukset

Yhdysvaltain tuontitullien aiheuttama riski kasvattajien tuotantopanoskustannusten noususta näkyy selvimmin lannoitekustannuksissa.

Koska riippuvuus typpi- ja fosforilannoitteiden tuonnista on kuitenkin suhteellisen vähäistä ja tuonnin osuus Kanadasta, Meksikosta ja Kiinasta on myös pieni, tullien vaikutuksen näiden lannoitteiden hintaan pitäisi olla minimaalinen, Patterson lisäsi.

Yhdysvallat tuo noin 90 prosenttia kaliumlannoitteistaan, ja yli 80 prosenttia tästä määrästä on peräisin Kanadasta.

“Tämä on huolenaihe maanviljelijöille, koska he kohtaavat nousevat kustannukset ja alenevat tuotantonsa hinnat, mikä pienentäisi katteita”, Patterson sanoi.

Oli kuitenkin todennäköistä, että jonkin verran etupainotusta tapahtui ennakoiden tariffien voimaantuloa.