Kuinka Wall Streetin pankit hyötyivät Trumpin tariffiturbulenssista, kun markkinoiden epävakaus lisäsi osakekaupan tuloja

Samalla kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uudistettu tariffikampanja on järkyttänyt markkinoita ja koetellut yritysten hermoja, Wall Streetin pankit korjaavat palkintoja.

Suurimmat yhdysvaltalaiset lainanantajat ovat raportoineet ensimmäisellä vuosineljänneksellä vahvasta tuloksesta, jota vauhditti osakekaupan elpyminen sijoittajien pyrkiessä sijoittamaan salkkujaan uudelleen lisääntyvien geopoliittisten jännitteiden ja kaupan epävarmuuden keskellä.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley ja Citi ovat kaikki ylittäneet analyytikoiden odotukset, koska asiakasaktiivisuus ja markkinoiden heilahtelut ovat keskeisiä tulon nousun taustatekijöitä.

Bank of America, Citi ja Goldman Sachs ylittivät kaikki ennusteet

Bank of America raportoi tiistaina, että sen osakekaupankäynnin tuotto kasvoi 17 prosenttia 2,2 miljardiin dollariin, mikä on hieman arvioita enemmän.

Korkokauppa toi 3,5 miljardia dollaria, mikä ylitti myös odotukset.

Kaiken kaikkiaan pankin neljännesvuosittainen voitto nousi 11 prosenttia 7,4 miljardiin dollariin eli 90 senttiin osakkeelta, kun taas liikevaihto kasvoi lähes 6 prosenttia 27,51 miljardiin dollariin.

Citigroupin osakekaupan tuotot kasvoivat jyrkästi – 23 % 1,5 miljardiin dollariin – ”markkinoiden lisääntyneen volatiliteetin” ja lisääntyneen asiakasaktiviteetin ansiosta.

Tämä auttoi pankkia ylittämään tuloennusteet laajemmasta taloudellisesta epävarmuudesta huolimatta.

Goldman Sachs, joka raportoi tuloksestaan ​​päivää aiemmin, näki osakekaupankäynnin tuotot 27 prosenttia 4,19 miljardiin dollariin, mikä on noin 540 miljoonaa dollaria arvioita enemmän.

Kokonaistulot kasvoivat 10 prosenttia 10,71 miljardiin dollariin sekä kaupankäynnin että investointipankkitoiminnan kasvun tukemana.

Pankki sanoi, että kaupankäynnin liikevaihdon kasvu neljänneksellä kompensoi varallisuuden ja varallisuudenhoidon tuottojen pientä laskua edellisvuoteen verrattuna.

JPMorgan Chasen liikevaihto kasvoi 8 prosenttia 46,01 miljardiin dollariin. Pelkästään kaupankäyntitulot kasvoivat 48 prosenttia 3,8 miljardiin dollariin, mikä taas ylitti Wall Streetin odotukset.

Myös Morgan Stanley teki vahvan vuosineljänneksen, ja osakekaupan liikevaihto kasvoi 45 % 4,13 miljardiin dollariin.

Pankin kokonaistulos nousi 26 prosenttia 4,32 miljardiin dollariin eli 2,60 dollariin osakkeelta.

Volatiliteetti johti investointipankkitoiminnan hiljentymiseen

Vahvasta taloudellisesta kehityksestä huolimatta pankkien johtajat suhtautuivat näkymiin varovaisesti.

“Taloudessa on edessään huomattava myllerrys, jossa verouudistuksen ja sääntelyn purkamisen mahdolliset plussat sekä tullien ja kauppasodan mahdolliset negatiiviset puolet”, JPMorgan Chasen toimitusjohtaja Jamie Dimon sanoi.

“Kuten aina, toivomme parasta, mutta valmistelemme yritystä monenlaisiin skenaarioihin.”

Goldman Sachsin toimitusjohtaja David Solomon varoitti samoin, että liiketoimintaympäristö on muuttunut dramaattisesti vuoden alusta.

“Asiakkaamme, mukaan lukien yritysjohtajat ja institutionaaliset sijoittajat, ovat huolissaan merkittävästä lyhyen ja pitkän aikavälin epävarmuudesta, joka on rajoittanut heidän kykyään tehdä tärkeitä päätöksiä”, Solomon sanoi.

Solomon toisti JPMorganin ja Morgan Stanleyn kollegoidensa huolenaiheet ja huomautti, että markkinoiden lisääntynyt epävakaus oli saanut yritysasiakkaat viivyttämään tai harkitsemaan uudelleen kaupantekosuunnitelmiaan.

“Investointipankkitoiminnassa epävakaa tausta johti hiljaisempaan toimintaan verrattuna tasoihin, joita odotimme tulevan vuoden aikana”, hän sanoi analyytikoille maanantaina.

Tuttu malli myllerryksen aikoina

Nykyinen odottamaton kaupankäynti ei ole ennennäkemätön.

Aikaisemmissa geopoliittisen ja taloudellisen stressin jaksoissa vahvat pääomamarkkinat toimivat pankit ovat usein nähneet kaupankäynnin tuottojen kasvun.

Vuoden 2018 Yhdysvaltain ja Kiinan välisen kauppasodan aikana Goldman Sachsin osakekaupan tuotot kasvoivat 17 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna, ja myös JPMorgan ja Morgan Stanley hyötyivät markkinoiden aktiivisuuden noususta.

Samanlaisia ​​kuvioita nähtiin Brexit-kansanäänestyksessä vuonna 2016 ja COVID-19-pandemian alkukuukausina vuonna 2020, jolloin kaupankäyntipisteet hyödynsivät markkinoiden äärimmäisiä heilahteluja.

Vuoden 2020 toisella neljänneksellä JPMorganin markkinoiden ja arvopaperipalveluiden liikevaihto kasvoi 77 %, kun taas Citigroupin osakekaupan liikevaihto kasvoi 41 % vuodentakaiseen verrattuna.

Tätä ajanjaksoa leimasivat ennätykselliset kaupankäyntivolyymit, kun sijoittajat sopeutuivat nopeasti pandemian laukaisemaan taloudelliseen shokkiin.