USD/CNH : la courbe du renminbi s'épaissit alors que les exportations chinoises s'effondrent

Le renminbi chinois a subi une pression intense jeudi après que la Chine a publié des chiffres commerciaux extrêmement faibles. Le taux de change USD/CNH a légèrement augmenté à 7,18, supérieur au plus bas de cette semaine de 7,16. Au total, la paire a chuté de plus de 1,58% par rapport au point le plus élevé de cette année.

Le commerce chinois chute

Les données économiques de la Chine montrent des signes d'extrême faiblesse. Plus tôt cette semaine, les données de l'agence de statistiques du pays ont révélé que l'inflation globale avait augmenté de 0 % en juin, la plus faible augmentation depuis des mois. Il existe désormais des risques que la Chine connaisse une déflation dans les mois à venir.

Les chiffres commerciaux étroitement surveillés ont également été en deçà des attentes. Selon l'agence des statistiques, les exportations du pays ont chuté de 12,4 % en juillet tandis que les importations ont diminué de 6,8 %. Ces chiffres étaient plus faibles que ceux rapportés le mois précédent. L'excédent commercial de la Chine est passé de 65 milliards de dollars en mai à 70 milliards de dollars en juin, les importations ayant diminué.

Par conséquent, il est probable que la reprise économique chinoise sera pire que prévu. Comme je l'écrivais ici , Pékin s'est fixé un objectif de 5 % de croissance du PIB cette année. Dans le même temps, les analystes de sociétés telles que Goldman Sachs, HSBC et JP Morgan ont récemment revu à la baisse leurs estimations.

D'autres indicateurs pointent vers plus de faiblesse chinoise. Par exemple, les prix des principaux produits de base ont évolué latéralement au cours des derniers mois. Le pétrole brut Brent est bloqué en dessous de 80 $ tandis que le cuivre reste sous pression cette année.

Le ralentissement de la Chine a un impact sur les autres pays. Les coûts de transport maritime depuis la Chine ont chuté, affectant l'inflation dans des pays comme les États-Unis. Les données publiées mercredi ont révélé que l'inflation américaine avait chuté à 3 % en juin.

L'impact du ralentissement de la Chine est que Pékin pourrait être contraint de mettre en œuvre davantage de mesures de relance cette année. On ne sait pas à quoi ressemblera un tel stimulus.

Analyse technique USD/CNH

Le taux de change USD/CNH a connu une forte tendance haussière au cours des derniers mois. Ce rallye l'a fait bondir à un sommet de 7,2898 la semaine dernière. La paire a maintenant reculé récemment et est tombée à 7,17. Cette baisse s'est poursuivie après les données encourageantes sur l'inflation aux États-Unis.

Sur le graphique journalier, la paire est toujours au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours. L'indice de force relative (RSI) est passé de 75 à moins de 50 tandis que l'oscillateur stochastique est tombé au niveau de survente.

Par conséquent, le taux de change USD/CNH reprendra probablement la tendance haussière et retestera l'important niveau de résistance à 7,376.