L’ETF iShares 20+ Year Treasury (TLT) est en chute libre : à éviter à tout prix

L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) a poursuivi sa vente remarquable alors que les risques de marché continuaient d’augmenter. Le titre s'est effondré à 83,30 $ jeudi, le point le plus bas depuis janvier 2014. D'autres ETF de bons du Trésor comme VGLT et BND ont également plongé.

Les rendements du Trésor américain s’envolent

Les États-Unis sont confrontés à de nombreux vents contraires, ce qui explique pourquoi le marché obligataire est en forte liquidation. Premièrement, la dette publique américaine a fortement augmenté ces derniers mois. Il s’élève désormais à plus de 33 500 milliards de dollars et les analystes s’attendent à ce qu’il atteigne 34 000 milliards de dollars dans les prochains mois.

Le problème est que l’économie ne croît pas à un rythme plus rapide alors que la crise de la dette se poursuit. De plus, les acheteurs traditionnels d’obligations américaines n’achètent plus. En fait, des pays comme la Chine, le Japon et l’Arabie Saoudite ont commencé à réduire considérablement leurs titres de dette américaine.

Par conséquent, cela signifie que les futurs investisseurs exigeront des taux d’intérêt plus élevés pour faire face aux risques croissants liés à la détention de ces bons du Trésor. Rappelez-vous, Fitch Ratings a récemment abaissé la note de crédit des États-Unis tandis que S&P l'a abaissée en 2021. Dans une déclaration récente, un ancien haut responsable de S&P a déclaré :

« À l’heure actuelle, le déficit du gouvernement général – c’est-à-dire les gouvernements fédéral et locaux réunis – dépasse 7 % du PIB et la dette publique s’élève à 120 % du PIB. À l’époque, nous avions prévu que cela pourrait atteindre 100 % du PIB, et le gouvernement nous a ridiculisés parce que nous étions trop alarmistes. »

Le défi pour les États-Unis est que les dépenses publiques ne ralentissent pas. Les dépenses de défense devraient dépasser les 1 000 milliards de dollars dans les prochaines années, tandis que les comptes de sécurité sociale seront épuisés d’ici 2032. Les États-Unis dépensent désormais plus de 820 milliards de dollars en intérêts.

En outre, il existe des risques d’inflation importants. Les chiffres officiels montrent que l'inflation s'est établie à 3,6 % en septembre tandis que l'IPC de base est tombé à 4,3 %. L’inflation restera probablement supérieure à 2 %, surtout maintenant que le prix du pétrole brut a bondi à 90 dollars. Par conséquent, la Fed maintiendra probablement ses taux élevés plus longtemps.

Analyse des actions TLT ETF

Le graphique hebdomadaire montre que l' action TLT ETF s'est effondrée de plus de 50 % par rapport à son plus haut niveau de mars 2020. En cours de route, les actions ont toutes plongé en dessous de toutes les moyennes mobiles.

Le titre est tombé en dessous du niveau de support clé à 89 $, le plus bas niveau d'octobre 2022. De plus, l'indice de force relative (RSI) est passé en dessous du niveau de survente. Par conséquent, l’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond continuera probablement de baisser alors que les vendeurs ciblent le support clé à 79,94 $, la variation la plus basse en 2023.