Le cours initial de l’action Rentokil est devenu parabolique : et maintenant ?

Le cours de l'action Rentokil Initial ( LON: RTO ) est devenu parabolique mercredi alors que la société est entrée dans une nouvelle phase alors qu'Elliot Management est devenu l'un de ses plus gros investisseurs. Le titre a grimpé de plus de 13 % et a atteint son plus haut niveau depuis le 15 mars. Il a grimpé de plus de 18 % par rapport à son point le plus bas de cette année.

Elliot Management va pousser les changements

Rentokil Initial, l'un des plus grands acteurs de la lutte antiparasitaire, est désormais sous le feu des projecteurs après qu'Elliot Management a pris une participation de plus de 400 millions de livres sterling dans l'entreprise.

Cette action s'est produite à un moment où le titre languissait alors que l'entreprise traversait un ralentissement majeur. Avant la hausse de cette semaine, le titre était en baisse de plus de 36 % par rapport à son point le plus haut de 2023, ce qui en fait l'un des principaux retardataires de l'indice FTSE 100.

La croissance de l'entreprise a ralenti ces dernières années. Dans sa dernière publication de résultats, Rentokil a déclaré que son chiffre d'affaires avait augmenté de 0,9 % au premier trimestre pour atteindre plus de 1,27 milliard de livres sterling. A taux de change constant, son chiffre d'affaires a augmenté de 4,9%.

La majeure partie des revenus de Rentokil provenait d'Amérique du Nord, suivie de l'Europe, du Royaume-Uni, de l'Afrique subsaharienne et de l'Asie. En outre, la lutte antiparasitaire de l'entreprise représentait la plus grande part de ses revenus, puisqu'elle générait plus d'un milliard de livres sterling de revenus.

On ne sait pas exactement ce que Nelson Peltz veut de l’entreprise. Il est probable que Rentokil déménage sa cotation de Londres aux États-Unis, où elle gagne l'essentiel de son argent. L'objectif d'une telle démarche sera de combler l'écart de valorisation avec Rollins, son concurrent américain.

Les sociétés américaines ont tendance à attirer des multiples de valorisation plus élevés. Par exemple, Rollins a un ratio cours/ventes supérieur à 40, tandis que Rentokil se négocie à un multiple de valorisation inférieur à 20. Il n'est cependant pas clair si un transfert d'inscription fera l'affaire.

Peltz pourrait également inciter l'entreprise à augmenter ses dividendes et ses rachats d'actions. Rentokil, qui verse des dividendes deux fois par an et a un rendement annuel de 1,8 %.

L’autre approche pour augmenter la valeur serait que l’entreprise envisage une vente, car l’entreprise est fortement sous-évaluée. Récemment, les entreprises britanniques ont suscité un intérêt considérable, de nombreuses sociétés de capital-investissement explorant leurs possibilités.

Pourtant, l’activité de Rentokil ne croît pas aussi vite qu’elle le faisait pendant la pandémie. En conséquence, la direction a prévenu que l'entreprise connaîtrait une transition à mesure qu'elle poursuivrait l'intégration de son acquisition Terminix.

Analyse initiale du cours de l'action Rentokil

Rentokil graphique par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Rentokil a fortement plongé en novembre de l'année dernière lorsqu'il a publié un rapport commercial faible. Depuis lors, il a eu du mal à combler cette lacune.

Plus récemment, le titre est resté au-dessus de la ligne de tendance ascendante qui relie les fluctuations les plus basses depuis novembre. Il a ensuite rebondi au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours.

Le titre s'approche du niveau de résistance crucial à 507p, son plus haut niveau en avril. Par conséquent, je soupçonne qu’il continuera d’augmenter à mesure que les acheteurs ciblent ce niveau. Cette augmentation se poursuivra alors que les investisseurs attendent de nouvelles déclarations de Peltz. Le niveau clé à surveiller sera à 507p, soit environ 7,4 % au-dessus du niveau actuel et quelques points en dessous du point de retracement de 50 %.