Action McDonald's : ce futur aristocrate meurtri du dividende est-il un achat ?

Le cours de l'action McDonald's (NYSE: MCD) est proche d'un marché baissier puisqu'il s'est effondré de plus de 17 % par rapport à son point le plus haut de cette année. Il s'échangeait à 247,85 $ lundi, son plus bas niveau depuis octobre de l'année dernière.

McDonald's n'est pas la seule entreprise de restauration à sous-performer le marché. Comme je l'ai écrit plus tôt, les actions Starbucks a fortement chuté ces dernières années, coûtant des milliards de dollars aux investisseurs. Luckin Coffee, son grand rival chinois, a perdu près de 50 % de sa valeur par rapport à ses plus hauts de 2023.

La même chose se produit chez Chipotle, où son titre a subi un brutal retournement et a chuté de plus de 14 % par rapport à son point le plus haut de cette année.

McDonald's est une excellente entreprise

McDonald's Corporation est l'une des plus grandes entreprises de restauration au monde, où elle sert des millions de personnes chaque année. Elle compte plus de 40 000 restaurants, dont seulement 5 % sont exploités en propre. Les autres sont gérés par des franchisés indépendants.

McDonald's a été l'une des actions les plus appréciées au cours des dernières décennies, grâce à la croissance constante de ses revenus et de sa rentabilité. Plus important encore, il s’agit d’un futur aristocrate des dividendes qui a augmenté ses distributions pendant 22 années consécutives.

L’entreprise est souvent considérée comme un investissement à tout moment car ses activités se portent bien en toutes saisons. Par exemple, son chiffre d’affaires annuel s’est élevé à 19,2 milliards de dollars en 2020, contre 21 milliards de dollars un an plus tôt. Il a ensuite rebondi pour atteindre plus de 23,2 milliards de dollars en 2021.

McDonald's se porte bien grâce à la demande constante de ses plats et à son modèle économique qui lui assure de fortes marges. Elle gagne principalement son argent grâce à ses frais de franchise et à une réduction de toutes les commandes servies dans les magasins.

De ce fait, les marges de l’entreprise sont supérieures à celles de ses concurrents. Elle a une marge brute de 57 %, une marge EBIT de 45 % et une marge nette de 33 %. En revanche, la médiane sectorielle des trois est de 36 %, 7,85 % et 4,76 %.

Les inquiétudes concernant la croissance persistent

Le cours de l'action McDonald's a plongé en raison des inquiétudes concernant sa croissance. Le résultat le plus récent a montré que son chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 5 % à 6,16 milliards de dollars au premier trimestre, tandis que son bénéfice net a bondi de 7 % à 1,92 milliard de dollars.

La majeure partie de ces revenus provenait de ses restaurants franchisés, suivis de ses magasins corporatifs.

Il n’est pas certain que ces inquiétudes soient justifiées puisque l’entreprise continue de croître à un rythme modeste. Les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires ait augmenté de 5,8 % au deuxième trimestre pour atteindre 6,64 milliards de dollars, suivi de 6,97 milliards de dollars au cours du trimestre en cours.

Pour l'année, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires total dépasse 26,6 milliards de dollars. Les analystes s'attendent également à ce que le cours de l'action McDonald's passe de 247 dollars actuellement à 311,78 dollars.

La société est également devenue relativement sous-évaluée puisque son ratio cours/bénéfice s'élève à 21,3 tandis que le multiple à terme s'élève à 20,6. Ces multiples sont inférieurs à l'estimation de 21 du S&P 500.

Analyse du cours de l'action McDonald's

Graphique MCD de TradingView

Le graphique journalier révèle que le cours de l'action MCD a fortement chuté au cours des derniers mois. Ce recul s'est produit après que l'entreprise ait formé une configuration tête et épaules, qui est un signe baissier populaire.

Le titre a également formé une tendance croisée mortelle en avril, alors que les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours effectuaient un croisement baissier. Il a maintenant plongé et se situe au-dessus d'un niveau clé depuis qu'il n'a pas réussi à descendre en dessous en juin.

Par conséquent, une cassure en dessous de ce niveau indiquerait une baisse supplémentaire, qui pourrait le faire chuter à 241 $, son niveau le plus bas en octobre de l'année dernière. Ce prix est environ 2,7% inférieur au niveau actuel. Le principal catalyseur du cours de l'action McDonald's sera ses bénéfices, prévus pour le 29 juillet.