Prévisions USD/JPY : niveau clé à surveiller alors que le yen rebondit

Le yen japonais a poursuivi son retour face au dollar américain alors que l'attention se tourne vers les décisions de la Banque du Japon (BoJ) et de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt de la semaine prochaine. L'USD/JPY a reculé jusqu'à un plus bas de 156 mardi, en baisse par rapport au plus haut de ce mois-ci de 161,76.

Hausse des taux et interventions de la Banque du Japon

Le taux de change USD/JPY a légèrement reculé ces derniers jours, les investisseurs se concentrant sur les interventions de la BoJ. Des données récentes montrent que la BoJ a dépensé plus de 22 milliards de dollars sur le marché des changes pour empêcher le krach du yen. Dans une note de l'époque, un analyste de Mitsubishi UFJ écrivait ceci :

« Le moment de l’intervention était inattendu. Ils voulaient montrer qu’ils disposaient de nombreuses façons d’intervenir alors que cette bataille se prolonge sans aucun signe clair de lumière au bout du tunnel.

Les interventions de cette année sont les plus importantes que la BoJ ait réalisées depuis 2022, lorsqu'elle avait dépensé plus de 66 milliards de dollars alors que la monnaie baissait.

Les prochains chiffres économiques japonais importants seront publiés mercredi lorsque S&P Global et au Jibun Bank publieront leurs chiffres flash PMI manufacturier et services pour ce mois.

L'agence nationale des statistiques publiera également vendredi les derniers chiffres de l'inflation à la consommation à Tokyo. Les économistes s'attendent à ce que les données révèlent que l'inflation de la ville a légèrement augmenté en juillet pour atteindre 2,2 %, soit un taux supérieur à l'objectif de 2,0 % fixé par la BoJ.

Le chiffre de l'IPC de Tokyo est important car il s'agit de la plus grande ville du pays avec plus de 13,9 millions d'habitants.

Le catalyseur le plus important pour la paire USD/JPY se produira la semaine prochaine lorsque la BoJ rendra sa décision sur les taux d'intérêt. Alors que l’inflation reste supérieure au niveau cible de 2 %, les analystes s’attendent à ce que la BoJ procède à la deuxième hausse des taux d’intérêt de l’année.

Les analystes de la Barclays Bank s'attendent à ce que la BoJ augmente ses taux de 0,25 %, tandis que d'autres analystes prévoient une baisse plus modeste de 0,15 %. Ces anticipations de hausse des taux expliquent pourquoi le yen japonais a récemment rebondi. Dans un communiqué, un analyste de Nomura Securities a déclaré:

Données PCE américaines et décision de la Fed

La paire USD/JPY a également reculé avant les données de dépenses de consommation personnelle (PCE) américaines de vendredi. Il s’agit d’un chiffre d’inflation important auquel la Fed accorde une attention particulière car elle examine l’évolution des prix dans les centres ruraux et urbains.

Il s’agit également d’un rapport important car il est accompagné de chiffres sur les dépenses et les revenus personnels auxquels la Fed accorde une attention particulière.

Les économistes estiment que les dernières données du PCE montreront que les prix ont continué à baisser en juin, le troisième mois consécutif.

Si ce point de vue est correct, cela signifie que la Réserve fédérale sera incitée à commencer à réduire les taux d’intérêt en septembre.

La Fed se réunira également la semaine prochaine et rendra sa décision sur les taux d'intérêt mercredi. L’opinion générale est que la banque n’augmentera pas ses taux cette fois-ci. Au lieu de cela, les responsables maintiendront leur ton récent, à savoir qu'ils saluent les données sur l'inflation et s'engagent à réduire les taux d'intérêt plus tard cette année.

Les données les plus importantes à surveiller seront les chiffres de la masse salariale non agricole (NFP) de juillet, qui seront publiés la semaine prochaine. Si les données montrent que le taux de chômage a continué d’augmenter en juillet, alors les chances d’une réduction en septembre augmenteront de façon exponentielle.

Dans une déclaration récente, Jerome Powell a indiqué qu’il était à l’aise avec une réduction des taux d’intérêt même avec une inflation supérieure à l’objectif de 2,0 %. Il a souligné que la banque se souciait désormais davantage du marché du travail.

Le prochain événement monétaire important aura lieu en août lors du symposium de Jackson Hole, où la Fed préparera le terrain pour une baisse des taux en septembre. Jackson Hole est un sommet où les banques centrales de nombreux pays développés se réunissent et délibèrent sur la politique monétaire.

Analyse technique USD/JPY

En ce qui concerne le graphique journalier, nous constatons que le taux de change USD/JPY a atteint un sommet de plusieurs décennies à 161,76 la semaine dernière, puis a reculé suite à l'intervention de la BoJ. Il est maintenant tombé en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours et du côté inférieur du canal ascendant. Ce sont des signes que la tendance à la baisse s’accélère.

Le taux de change USD/JPY est également passé en dessous du point psychologique de 155. Dans le même temps, les barres de l'indicateur d'histogramme sont passées en dessous de la ligne zéro tandis que l'indicateur RSI a baissé.

Par conséquent, la paire pourrait continuer à baisser alors que les vendeurs ciblent le support clé à 151,91, son point le plus haut de novembre de l'année dernière. D’autres baisses seront confirmées s’il descend en dessous de ce niveau.

Le scénario alternatif est celui où l'USD/JPY rebondit alors que les acheteurs tentent de retester le point psychologique à 160.