L'indice Nikkei 225 diverge avec le yen avant la décision de la BoJ

L'indice Nikkei 225 a reculé ces dernières semaines. Il est proche d'une correction technique car il a chuté de 8% depuis le plus haut de l'année de 42 438 ¥ jusqu'au niveau actuel de 39 154 ¥, sa plus faible variation depuis le 26 juin.

Yen japonais plus fort

L'indice Nikkei 225 a fortement chuté alors que le yen japonais s'est renforcé ces derniers jours. L'USD/JPY a chuté de plus de 4,47 % depuis son point le plus haut de cette année et se situe à son plus bas niveau en juin.

La faiblesse du yen est l'une des principales raisons pour lesquelles les actions japonaises ont fortement bondi cette année, car elle permet aux étrangers d'acheter plus facilement et à moindre coût. Des données récentes montrent que les étrangers ont acheté des actions japonaises pour une valeur de plus de 7 000 milliards de yens au cours des 12 derniers mois.

Le yen japonais s'est récemment renforcé grâce aux interventions de la Banque du Japon, qui a dépensé plus de 22 milliards de dollars cette année. Il a également augmenté alors que les investisseurs anticipent que la Banque du Japon augmentera ses taux d'intérêt lors de sa réunion de la semaine prochaine.

Certains analystes anticipent une hausse des taux d'intérêt de 0,15 %, tandis que d'autres prévoient une hausse de 0,25 %. S’il augmente, ce sera la première fois que la banque procède à deux hausses de taux consécutives depuis plus d’une décennie.

Les espoirs de hausse des taux ont poussé les investisseurs à commencer à mettre fin à leurs opérations de portage. Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent une devise à faible rendement (le yen) pour investir dans une devise à plus haut rendement.

Les traders surveilleront les prochains chiffres de l’inflation à Tokyo, prévus vendredi cette semaine. Un rapport sur l’inflation élevé augmentera la probabilité de hausses de taux dans le pays.

Les analystes sont optimistes quant aux actions japonaises

Malgré le recul actuel, la plupart des analystes estiment que les sociétés de l'indice Nikkei 225 ont davantage de potentiel de hausse cette année.

Premièrement, Hiromi Namaji, président du Japan Exchange Group, s'est concentré sur la hausse des cours boursiers à travers un certain nombre de réformes. Il a introduit un système de nom et de honte qui permet aux investisseurs d’obtenir plus de rendements.

En conséquence, de nombreuses entreprises, dont Mitsubishi, Itochu et Marubeni, ont annoncé une forte augmentation de leurs dividendes cette année. De plus en plus d'entreprises devraient poursuivre cette tendance dans le but d'améliorer leurs ratios cours/valeur comptable.

En effet, des données récentes montrent que le multiple de valorisation a augmenté. Avant les récentes réformes, 53 % des sociétés de l'indice Topix s'échangeaient en dessous de leur valeur comptable, un chiffre qui est tombé à 45 %.

Namaji espère que ces réformes entraîneront davantage de cotations, notamment par des entreprises de la région de l'Asie du Sud-Est.

Deuxièmement, les actions japonaises sont encore relativement sous-évaluées par rapport à leurs homologues américaines. L'indice Nikkei 225 a un ratio P/E de 16,4, ce qui est inférieur à la moyenne de l'indice S&P 500 de 21. La faiblesse du yen a rendu plus abordable les investisseurs étrangers qui empruntent le yen à faible rendement pour investir dans ces sociétés.

Troisièmement, la Réserve fédérale devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt plus tard cette année, peut-être en septembre. L'inflation américaine est en baisse tandis que le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis deux ans, à 4,1 %. En tant que telle, la Fed se préoccupe désormais davantage du marché du travail du pays que de l'inflation. Les actions japonaises se portent bien lorsque la Fed adopte un ton plus accommodant.

Meilleures actions Nikkei 225 de 2024

La plupart des sociétés de l'indice Nikkei 225 ont obtenu de bons résultats cette année. Les banques ont progressé parce que la BoJ a décidé de relever les taux d’intérêt et de sortir des taux négatifs là où ils étaient depuis plus de huit ans.

L'action Nomura a bondi de 46 %, tandis que Shizuoka Financial Group a augmenté de 26 % et Concordia Financial, Sumitomo Financial, Mizuho, Chiba et Mitsubishi Financial ont bondi de plus de 40 %.

Les autres sociétés les plus performantes de l'indice Nikkei 225 sont Recruit Holdings, Orix T, Softbank Group, Konami, Japan Steel Works, Kawasaki Heavy Industries et Resona Holdings.

Softbank Group, l'un des plus grands conglomérats japonais, a progressé en raison de la tendance haussière actuelle des valeurs technologiques.

Prévisions de l'indice Nikkei 225

Graphique Nikkei 225 par TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Nikkei a culminé à 42 438 ¥ en juillet, puis a subi un brusque retournement pour atteindre le niveau actuel de 39 154 ¥. Il est tombé en dessous du niveau de support clé à 41 070 ¥, son plus haut niveau du 22 mars.

Le titre est maintenant passé à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours. Pendant ce temps, le Relative Strength Index (RSI) est passé en dessous du point neutre de 50 tandis que les deux lignes du MACD ont formé un croisement baissier. Les barres du MACD sont restées en dessous de la ligne zéro.

Par conséquent, l'indice Nikkei 225 restera probablement à la pointe avant la décision de la Banque du Japon (BoJ) et de la Réserve fédérale de la semaine prochaine. Une baisse en dessous de la ligne de tendance ascendante qui relie les fluctuations les plus basses depuis le 19 avril indiquera d'autres inconvénients avant les décisions. L'indice rebondira ensuite alors que les investisseurs ciblent le point de résistance clé à 41 070 ¥.