Le cours de l’action Lululemon s’effondre ; ça pourrait être pire

Le cours de l'action Lululemon (NASDAQ : LULU) s'effondre, alors qu'une entreprise qui était autrefois brûlante à Wall Street revient sur terre. Il est tombé à 260 $, son plus bas niveau depuis mai 2022 et 50 % en dessous de son point le plus haut de cette année.

N'est plus un moteur de croissance

Lululemon Athletica est une entreprise canadienne de premier plan qui a révolutionné l'industrie du sport et des loisirs, qui valait plus de 353 milliards de dollars en 2023. Elle conserve toujours une part de marché dominante dans l'industrie.

Lululemon a connu une croissance spectaculaire au fil des années, aidée par ses plateformes de vente au détail et en ligne. Son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 3,9 milliards de dollars en 2020 à plus de 9,6 milliards de dollars en 2023.

Cette croissance s'est produite alors que le nombre de magasins dans les grandes villes continuait d'augmenter. Elle ne comptait que 211 magasins en 2012, un nombre qui s'élève aujourd'hui à plus de 710. Elle espère continuer à ouvrir ces magasins, quoique à un rythme plus lent au cours des prochaines années.

Dans le même temps, l’entreprise a réalisé une croissance rentable. Son bénéfice net est passé de 645 millions de dollars en 2020 à plus de 1,5 milliard de dollars.

Les analystes sont optimistes quant à la capacité de Lululemon à poursuivre sa trajectoire de croissance au cours des prochaines années. Pour l'année, les analystes s'attendent à ce que ses revenus augmentent de 11,2 % pour atteindre 10,7 milliards de dollars, suivis de 11,65 milliards de dollars en 2025.

Lululemon Athletica a une longue histoire de dépassement des estimations des analystes, ce qui signifie que ses chiffres seront probablement meilleurs que prévu.

Gains récents de LULU

Les résultats financiers les plus récents ont révélé que l'activité de Lululemon était toujours en croissance. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 10 % pour atteindre plus de 2,2 milliards de dollars. L'essentiel de cette croissance des revenus provient de son segment international où les revenus ont augmenté de 35 %.

Le bénéfice brut de Lululemon a bondi de 11 % à plus de 1,3 milliard de dollars tandis que la marge opérationnelle est tombée à 19,6 %.

Un élément clé de la croissance de Lululemon a été ses activités en Chine, qui ont connu une croissance ces dernières années. L'entreprise estime que le positionnement fort de sa marque l'aidera à accroître ses revenus dans le pays pendant un certain temps.

Dans le même temps, Lululemon s’efforce de restituer le nombre d’actions en circulation. Elle a racheté des actions pour une valeur de 296 millions de dollars au cours du dernier trimestre et a augmenté son autorisation de 1,6 milliard de dollars.

Risques et opportunités

L'action Lululemon présente de nombreux risques et opportunités dont les investisseurs doivent être conscients lorsqu'ils réfléchissent à l'opportunité d'acheter à la baisse ou de vendre à la déchirure.

Le plus grand risque pour Lululemon est que l’industrie du sport et des loisirs ne soit plus ce qu’elle était ces dernières années. Il est devenu plus compétitif, de nombreuses marques connues gagnant des parts de marché.

Les entreprises les plus populaires sont des noms traditionnels comme Nike, Adidas et Under Armour. D’autres marques plus récentes sont entrées dans l’industrie. Certaines des entreprises les plus récentes qui prennent des parts de marché sont Fabletics, Gap's Athleta, Alo Yoga et Vuori.

Comme pour d’autres secteurs, cette tendance signifie que Lululemon devra investir dans la promotion et le marketing pour accroître sa part de marché. C’est parce que, dans une certaine mesure, ces entreprises vendent des produits presque de même qualité.

Il existe également un risque que l’industrie ne se porte pas bien, car la plupart des actions comme ANTA Sports, Nike et Under Armour ont chuté.

Du côté positif, Lululemon bénéficie de la reconnaissance de sa marque dans le secteur, comme en témoigne son taux de croissance de 10 %.

L’autre point positif est que l’entreprise est devenue une bonne affaire. Son ratio cours/bénéfice de 20 et son multiple à terme de 17,8. A l’opposé, l’indice S&P 500, en croissance de 9%, présente un multiple de 20.

Les multiples P/E de Lululemon sont bien inférieurs à ses chiffres historiques. Sa moyenne sur cinq ans de ratio P/E s'élève à 54 tandis que le chiffre à terme se situe à 45. Ces chiffres signifient que le titre est une bonne affaire.

Cependant, dans certains cas, acheter des sociétés à bas prix est généralement plus risqué que d’investir dans des sociétés surévaluées. Par exemple, les personnes qui ont acheté les actions AMC bon marché ont perdu une fortune par rapport à celles qui ont acheté Nvidia.

Analyse du cours de l'action Lululemon

Graphique LULU de TradingView

Lululemon présente un autre risque technique dont vous devez être conscient. Sur le graphique hebdomadaire, nous voyons que le titre a formé une configuration à double sommet à 484,62 $. Sa tentative de dépasser ce niveau a échoué car le titre a formé une fausse configuration de cassure.

Aujourd'hui, les actions ont chuté jusqu'à l'encolure du double sommet à 251,40 $, son plus bas niveau en mai 2022. Dans la plupart des cas, une configuration graphique à double sommet est l'une des configurations graphiques les plus dangereuses du marché.

Dans le même temps, le titre est sur le point de former un croisement mortel alors que les moyennes mobiles sur 200 et 50 semaines se rapprochent de leurs niveaux de croisement. Par conséquent, le scénario de base est celui où le titre continue de chuter avant ses prochains bénéfices le 4 septembre. Si cela se produit, il passera au point suivant à 200 $.