Le cours de l’action St. James Place a rebondi : les gains se maintiendront-ils ?

Le cours de l'action St. James Place (LON : STJ) a effectué un retour en force, deux mois après avoir été exclu de l'indice de premier ordre FTSE 100. Il a augmenté de plus de 81 % depuis son point le plus bas de cette année, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 3,87 milliards de livres sterling.

Les principaux défis de St. James Place

St. James Place, le plus grand gestionnaire de patrimoine du Royaume-Uni, a été sous pression ces dernières années, ses actions ayant chuté de plus de 74 %, depuis son point le plus haut de 2023 jusqu'à son point le plus bas de cette année.

L'entreprise a été confrontée à trois défis importants. Premièrement, la Financial Conduct Authority (FCA) a promulgué les règles relatives aux obligations des consommateurs régissant le secteur de la gestion de patrimoine. Selon la FCA, les entreprises doivent désormais être plus transparentes sur leurs prix et garantir que les clients en ont pour leur argent.

St. James Place a répondu à ces nouvelles directives en réduisant les prix, ce qui a entraîné une baisse des revenus et de la rentabilité.

Deuxièmement, l’entreprise a dû faire face à des remboursements qui lui ont coûté des millions de livres. Elle a mis de côté plus de 426 millions de livres sterling pour rembourser les clients qui se sont plaints de ses services et conseils.

Enfin, la transition des investissements actifs vers les investissements passifs a ralenti ses afflux et réduit la croissance de ses revenus. Cette tendance a également touché d'autres entreprises du secteur comme Abrdn, Hargreaves Lansdown et Quilter.

Des bénéfices solides

Le principal catalyseur du cours de l'action de St. James Place a été ses bénéfices plus élevés que prévu mercredi. Dans un communiqué, la société a déclaré que ses rentrées brutes avaient atteint plus de 8,8 milliards de livres sterling au premier semestre, soit une légère augmentation par rapport aux 8 milliards de livres sterling réalisés un an plus tôt. Les entrées nettes sont tombées à 1,9 milliard de livres sterling, soit plus que les 1,3 milliards attendus.

L'entreprise attire également des clients dans son activité puisque le nombre de nouveaux clients a augmenté de 3% pour atteindre 988 000. Plus important encore, St. James Place possède désormais plus de 181 milliards de livres sterling d'actifs sous gestion, ce qui en fait le plus grand gestionnaire de patrimoine du pays.

La plupart de ses fonds sont destinés au secteur des retraites à croissance rapide, qui compte plus de 96 milliards de dollars d'actifs, suivi par UT/ISA et DFM, qui disposent de plus de 47,7 milliards de livres sterling, et sa division d'investissement, qui dispose de plus de 37,80 milliards de livres sterling.

L'action STJ a également augmenté après que les résultats de la société ont montré que ses activités franchissaient un cap. Son bénéfice après impôts s'élevait à 165,1 millions de livres sterling, contre 161,7 millions de livres sterling pour la même période en 2023.

La direction estime que l'entreprise pourrait continuer à croître dans les années à venir, même avec des frais réduits. D’après ses estimations, St. James Place pourrait doubler son bénéfice sous-jacent d’ici 2030.

St. James Place s'efforce également de réduire les coûts. Si tout se passe bien, il espère réduire les coûts d’environ 100 millions de livres sterling d’ici 2027 et de 500 millions de livres sterling d’ici 2030.

Dans le cadre de sa décision de récompenser ses actionnaires, STJ s'efforce d'augmenter le nombre de clients fortunés utilisant sa plateforme. Ces clients rapportent plus d’argent et restent souvent clients longtemps.

Cible potentielle d’acquisition

Dans mon dernier article sur St. James Place, je soulignais que la valorisation de l'entreprise était devenue une bonne affaire et qu'elle pourrait devenir une cible de rachat.

Même si elle a traversé une période difficile, l’entreprise a démontré qu’elle pouvait développer son activité au fil du temps.

Dans le même temps, sa valorisation est devenue bon marché ces dernières années. Elle a désormais une capitalisation boursière de plus de 3,7 milliards de livres sterling, ce qui est bon marché puisqu'elle pourrait générer un bénéfice en espèces de plus de 400 millions de livres sterling cette année.

Certains signes montrent que les investisseurs étrangers s’intéressent aux entreprises britanniques. Hargreaves Lansdown, l'une des plus grandes sociétés du secteur, a reçu une offre de 5,4 milliards de livres sterling de la part de CVC, le géant suédois du capital-investissement.

D'autres sociétés britanniques ont également été acquises récemment. Apollo, le géant du capital-investissement , acquiert Evri, une société de livraison de colis concurrente de Royal Mail.

Le mois dernier, Blackrock, la plus grande société d'investissement au monde, a acquis Prequin, une plateforme de données pour 3,2 milliards de dollars.

DS Smith, une importante entreprise d'emballage, a également été rachetée par International Paper dans le cadre d'un accord de 7,2 milliards de livres sterling.

Analyse du cours de l'action St. James Place

STJ graphique de TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action STJ a atteint un plancher à 385p plus tôt cette année et a maintenant rebondi à plus de 700p. En cours de route, il a dépassé le point de résistance clé à 513p, son plus bas niveau en 2020.

STJ a également dépassé les moyennes mobiles sur 50 et 25 semaines, ce qui signifie que les haussiers ont désormais le contrôle. L'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont tous indiqué une tendance à la hausse.

Par conséquent, le titre continuera probablement à augmenter alors que les acheteurs ciblent le point de résistance clé à 800p. Ce rebond se produira alors que les investisseurs parient sur une éventuelle reprise et un redressement.