Analyse USD/CHF : une croix de la mort se forme dans l'espoir d'une baisse massive des taux

L'USD/CHF a poursuivi sa chute libre vendredi après que le rapport sur l'emploi américain ait évoqué la probabilité d'une baisse massive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Il s'est effondré pendant quatre jours consécutifs et a atteint son point le plus bas depuis le 2 février et est en baisse de plus de 7 % par rapport à son point le plus haut de cette année.

Baisse géante des taux d’intérêt

Le taux de change USD/CHF était sous les projecteurs cette semaine alors que la Réserve fédérale a rendu sa décision très surveillée en matière de taux d'intérêt. Dans ce document, la banque a décidé de maintenir les taux d’intérêt stables, comme l’attendaient la plupart des analystes.

La Fed a également laissé entendre que la porte à une réduction drastique des taux d’intérêt était ouverte tant que le marché du travail se détériorerait et que l’inflation continuerait de baisser. Les chiffres économiques récents ont confirmé ces craintes.

Plus tôt cette semaine, le Bureau of Labor Statistics (BLS) a déclaré que les postes vacants dans le pays étaient tombés en mai à leur plus bas niveau depuis plus de deux ans. Dans un autre rapport, ADP a indiqué que le secteur privé avait créé plus de 122 000 emplois en juillet.

Les données les plus importantes ont été publiées vendredi lorsque le BLS a publié les données sur la masse salariale non agricole (NFP). Ce rapport révèle que l'économie n'a créé que 114 000 emplois en juillet tandis que le taux de chômage a atteint 4,3 %. Le taux de chômage était pire que ce à quoi s’attendaient la plupart des analystes.

Selon le rapport, les fabricants ont créé 1 000 emplois tandis que le gouvernement a ajouté 17 000 travailleurs en juillet. Dans le même temps, les chiffres des bénéfices, très surveillés, sont restés soumis à une pression intense au cours du mois, s'affaiblissant à 0,2 % et 3,6 %.

D'autres données récentes ont montré que l'inflation américaine était en baisse récemment. L' indice global des prix à la consommation (IPC) est tombé à 3,0 % en juillet, tandis que le chiffre de base est passé à 3,2 %. Ces chiffres continueront probablement de baisser au cours des prochains mois, maintenant que le taux de chômage augmente.

Les analystes estiment donc que la Fed commencera à réduire ses taux en septembre. Alors que la plupart d'entre eux s'attendent à une baisse de 0,25 %, d'autres réclament une baisse géante, interprétée comme une baisse de 0,5 %. Dans une récente déclaration, Jerome Powell a déclaré:

La Banque nationale suisse réduit ses dépenses

La paire USD/CHF s’est donc effondrée parce que toute l’attention était tournée vers la Réserve fédérale plutôt que vers la Banque nationale suisse (BNS). La BNS a été l’une des premières banques centrales des pays développés à commencer à réduire ses taux d’intérêt au début de cette année.

Ces réductions étaient importantes pour la paire en raison du carry trade qui existe depuis longtemps entre les États-Unis et le Japon.

Un carry trade est une situation dans laquelle les investisseurs empruntent de l’argent d’un pays à faible taux d’intérêt vers un pays à taux d’intérêt plus élevé. Dans une certaine mesure, les réductions de la BNS ont été haussières pour la paire, ce qui explique pourquoi elle a augmenté jusqu'à 0,9225.

Cette tendance s'est produite parce que les réductions ont élargi l'écart entre les taux d'intérêt américains et suisses. Aujourd’hui, alors que la Fed est sur le point de commencer à réduire ses taux d’intérêt, les investisseurs ont commencé à abandonner ce commerce.

Pour l'avenir, il y aura plusieurs données suisses importantes à surveiller la semaine prochaine, même si leur impact sur la paire sera limité. L'agence des statistiques publiera mardi les dernières données sur le taux de chômage et les ventes au détail.

Le taux de chômage en Suisse est resté à 2,3%, tandis que des données récentes ont montré que les ventes au détail ont récemment augmenté à un rythme lent. L’autre donnée à surveiller sera le chiffre du climat de consommation du SECO.

Aux États-Unis, les seules données qui seront publiées et auront un impact sur la paire USD/CHF seront le rapport PMI composite et sur les services. Les économistes s'attendent à ce que le rapport de S&P Global montre que l'indice PMI des services est tombé à 56 tandis que l'indice composite est tombé à 55.

Analyse technique USD/CHF

Le taux de change USD/CHF a culminé à 0,9221 en mai de cette année après que la Banque nationale suisse a commencé à réduire ses taux d'intérêt. Il a ensuite commencé à former une série de plus bas et de plus hauts plus bas, signalant que les ours ont le contrôle.

La paire a finalement franchi l'important support à 0,8830, son point le plus bas du 18 juin la semaine dernière alors que les ventes s'intensifiaient. Plus important encore, il a formé une croix mortelle alors que les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours formaient une tendance croisée baissière. En analyse technique, il s’agit de l’une des tendances les plus baissières.

Pendant ce temps, l'indice de force relative (RSI) a poursuivi sa tendance à la baisse et est passé au niveau de survente extrême de 22. D'autres oscillateurs comme le stochastique, l'indice de flux monétaire (MFI) et le MACD ont chuté à un niveau extrême.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour la paire est baissier, le prochain point à surveiller étant à 0,8500. Un inconvénient supplémentaire en dessous augmenterait la possibilité qu'il chute à 0,8335, son point le plus bas de décembre de l'année dernière. Le scénario alternatif est celui où il rebondit lorsque les haussiers achètent la baisse.