Le cours de l'action Coupang forme une tendance haussière avant les bénéfices

Le cours de l'action Coupang (CPNG) a évolué latéralement au cours des deux dernières années, car il a continué à sous-performer d'autres sociétés de commerce électronique comme Amazon (AMZN) et MercadiLibre. Bien qu'il ait rebondi du plus bas de 9 $ en 2022 au niveau actuel de 20 $, il reste nettement en dessous du plus haut historique de 68,8 $.

Coupang a des fondamentaux solides

Les entreprises régionales de commerce électronique ont été sous le feu des projecteurs ces dernières années alors que les investisseurs se tournent vers le prochain Amazon. MercadoLibre a conquis le marché latino-américain tandis que Jumia est devenu un acteur de premier plan sur le continent africain.

Coupang est l'une des principales sociétés de commerce électronique en Corée du Sud, à Taiwan et dans d'autres pays comme Singapour et Hong Kong.

L'entreprise a démarré comme d'autres plateformes de commerce électronique, mais a élargi ses solutions au fil des ans. En plus de sa place de marché, la société propose d'autres solutions comme Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Overseas, Coupang Play, Coupang Eats et Coupang Pay.

Coupang Play propose des solutions de streaming tandis que Coupang Eats est une région leader en matière de livraison de nourriture. Rocket Delivery propose des solutions de livraison plus rapides tandis que Rocket Fresh propose des solutions d'épicerie en ligne.

À l'instar d'entreprises comme Amazon et MercadoLibre, Coupang Pay est une solution qui simplifie la manière dont les utilisateurs effectuent des paiements. La société a également acquis Farfetch, une société de commerce électronique en difficulté, dans le cadre d'un accord de 500 millions de dollars.

Les affaires de Coupang se portent bien et les ventes ont grimpé en flèche. Le chiffre d'affaires total est passé de 5,7 milliards de dollars en 2019 à plus de 21,2 milliards de dollars en 2023. Plus important encore, cette croissance s'est produite de manière rentable puisque le bénéfice net a grimpé à plus de 1,3 milliard de dollars en 2023. Avant cela, l'entreprise avait enregistré des pertes cumulées de plus de 2,2 milliards de dollars..

Bénéfices de Coupang à venir

Le cours de l'action Coupang sera à l'honneur la semaine prochaine à l'occasion de la publication de ses prochains résultats financiers.

Ces chiffres arriveront quelques mois après que la société ait publié des chiffres financiers encourageants. Le chiffre d'affaires de l'entreprise a augmenté de 23 % au dernier trimestre pour atteindre plus de 7,1 milliards de dollars. Hors Farfetch, son chiffre d'affaires a augmenté de 18% au premier trimestre.

Coupang a continué d'ajouter de nouveaux clients à sa plate-forme, le nombre d'utilisateurs étant passé de 18,6 millions au premier trimestre à 21,5 millions au premier trimestre 2023. Cette tendance se poursuivra probablement à mesure que l’entreprise deviendra un nom connu et qu’elle ajoutera de nouvelles solutions.

Les analystes estiment que les activités de Coupang continueront de bien se porter au cours des prochains trimestres. L' estimation du chiffre d'affaires moyen est qu'il s'élèvera à 7,38 milliards de dollars, ce qui représente une forte augmentation par rapport aux 5,3 milliards de dollars réalisés au cours de la même période en 2023. Une partie de cette croissance sera due au rachat de Farfetch.

Pour l'année, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires s'élève à 30,1 milliards de dollars, suivi de 34,92 milliards de dollars en 2026 à mesure que la croissance de l'entreprise se poursuit.

L'analyste le plus optimiste sur l'action Coupang est Jennifer Han d'UBS, qui s'attend à ce que la société continue de gagner des parts de marché sur le marché sud-coréen, évalué à plus de 124 milliards de dollars.

Dans ce cas, l’analyste prévoit que son EBITDA et la valeur de ses marchandises continueront de croître au cours des prochaines années. UBS voit le titre grimper à 26 dollars tandis que sa marge d'EBITDA passera de 4 % actuellement à 10 %.

Possibilité de croissance rentable

Je pense que Coupang a plus de marge pour augmenter son chiffre d'affaires et ses résultats nets dans les années à venir. Cette croissance de la rentabilité pourrait cependant être impactée par l'augmentation de ses dépenses en capital (CAPEX) pour renforcer son infrastructure de traitement des commandes et de logistique.

Dans le même temps, la société semble assez valorisée, compte tenu de sa capitalisation boursière de 30 milliards de dollars et de son chiffre d'affaires annuel de plus de 30 milliards de dollars. Si l’entreprise continue d’augmenter ses revenus et ses bénéfices, cela pourrait justifier cette valorisation.

L'entreprise dispose également d'une plus grande marge de manœuvre pour accroître ses marges afin de correspondre à celles d'autres entreprises du secteur du commerce électronique. Ses marges brutes s'élèvent à 28 %, tandis que MercadoLibre en a 54 %, Jumia 58 % et Amazon 48 %.

Si la marge bénéficiaire nette de Coupang peut égaler celle de 8,20 % de MercadoLibre, cela signifie que son bénéfice net atteindra plus de 2,6 milliards de dollars, ce qui pourrait justifier sa valorisation.

Analyse du cours de l'action Coupang

Graphique CPNG par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Coupang a culminé à 23,76 dollars en mai de cette année. Ces gains ont eu lieu après que la société a publié de solides résultats pour le premier trimestre en mai de cette année.

Le titre a maintenant effacé une partie de ces gains et est passé au point psychologique de 20 $. Il est tombé en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours, ce qui signifie que les ours ont désormais le contrôle.

Plus important encore, le titre a formé une configuration graphique en biseau descendant, qui se rapproche de son niveau de confluence. Dans la plupart des cas, une action a tendance à rebondir après la convergence des deux lignes.

Par conséquent, le cours de l’action CPNG rebondira probablement après la publication de ses résultats financiers. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera le point psychologique à 22 $. D’un autre côté, une baisse en dessous de la partie inférieure du motif en coin indiquera davantage de baisses.