Le cours de l’action Celsius Holdings (CELH) est passé de l’une des sociétés les plus performantes aux États-Unis à l’une des pires. Le cours de l’action CELH a plongé d’environ 60 % par rapport à son point le plus haut de cette année. Il a chuté à son plus bas niveau depuis mai 2023, faisant passer sa capitalisation boursière de plus de 23,6 milliards de dollars à 8,9 milliards de dollars, ce qui signifie que les détenteurs ont perdu plus de 14,7 milliards de dollars.

Celsius Holdings a connu une croissance rapide

Celsius, l'un des principaux fabricants de boissons énergisantes, est devenue l'entreprise à la croissance la plus rapide du secteur des boissons. Ses boissons sont devenues virales, aidant ses ventes annuelles à passer de plus de 75,1 millions de dollars en 2019 à plus de 1,38 milliard de dollars en 2023.

Cette croissance s’est accélérée après que l’entreprise a conclu un accord avec PepsiCo, la deuxième plus grande entreprise de boissons énergisantes au monde. Pepsi a investi 550 millions de dollars dans Celsius et a reçu les droits de distribution des boissons.

C’est une situation gagnant-gagnant pour Celsius et Pepsi. Celsius a tiré parti des larges distributions de Pepsi tandis que Pepsi a reçu une boisson dont la croissance reflètera l'accord de Monster Beverage avec Coca-Cola. Cet accord a fait de Monster la deuxième plus grande entreprise du secteur après Red Bull.

Craintes d’un ralentissement de cette croissance

Le cours de l'action CELH a chuté alors que des inquiétudes ont émergé quant au ralentissement de la croissance de l'entreprise. Des données récentes montrent que l'intérêt pour les recherches sur Celsius Holdings et ses boissons a fortement chuté au cours des derniers mois.

On s’inquiète également du fait que les données récentes de Nielsen montrent que cette croissance se modère. Les données les plus récentes ont montré que la société a augmenté sa part de marché avec une augmentation de 15,2 %. Bien qu’il s’agisse d’une bonne mesure, c’est principalement en raison de l’augmentation des promotions.

Mardi sera donc un jour important pour l’entreprise puisqu’elle publiera ses résultats financiers.

Au premier trimestre, la société a déclaré que son chiffre d'affaires avait augmenté de 37 % au premier trimestre pour atteindre plus de 355,7 millions de dollars, tandis que son bénéfice brut avait bondi de 605 % pour atteindre plus de 182,2 millions de dollars. Même si cette croissance des revenus était encourageante, elle était bien inférieure à ce que l’entreprise réalisait en 2023. Ses bénéfices ont également augmenté au cours des derniers mois. Les marges brutes ont augmenté de 740 points de base à 51,2 %.

Plus important encore, certains signes montrent que les activités internationales de Celsius Holding prennent de l'ampleur, aidées par son partenariat avec Pepsi. Son chiffre d'affaires international a augmenté de 43 % au premier trimestre à 16,2 millions de dollars.

Les revenus de cette division provenaient du Canada, du Royaume-Uni et de l'Australie. Elle étendra ses activités à l'Australie, à la Nouvelle-Zélande et à la France plus tard cette année. Compte tenu de sa croissance aux États-Unis, il y a des chances qu’elle devienne une entreprise en forte croissance dans ces pays.

L'estimation moyenne est que le chiffre d'affaires de Celsius Holding a augmenté de 20 % au premier trimestre pour atteindre 393 millions de dollars. Si ce chiffre est exact, il confirmera que l’ère de forte croissance touche à sa fin. Cependant, dans le passé, Celsius Holdings a réussi à dépasser les estimations des analystes.

Pour le troisième trimestre, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires s'élève à 460 millions de dollars, soit une augmentation de 19 % par rapport au même trimestre de 2023. De plus, pour l'année, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires s'élève à 1,65 milliard de dollars, soit une augmentation de 25 % par rapport à 2023.

Le bénéfice par action de Celsius Holding s'élèvera à 24 cents, soit plus que les 17 cents réalisés au cours de la même période en 2023.

Mesures de valorisation Celsius

Le krach boursier en cours de Celsius Holdings a conduit à une amélioration de la valorisation. La capitalisation boursière de l'entreprise est tombée à 8,9 milliards de dollars, ce qui est raisonnable pour une entreprise qui a la possibilité d'augmenter ses marges.

Monster Beverage a une marge bénéficiaire brute de 53,4 % et une marge bénéficiaire nette de 22,8 %, tandis que Celsius en a respectivement 49 % et 18 %. Cet écart de valorisation est compréhensible puisque Monster est une entreprise plus mature que Celsius.

Celsius continuera à accroître ses marges en passant de la croissance à tout prix à la rentabilité. Monster a un ratio GAAP PE de 32 et un multiple à terme de 29, tandis que Celsius en a respectivement 46 et 40.

Celsius peut justifier cette valorisation puisqu'elle croît à un rythme plus rapide que Monster. Il dispose également d’un marché adressable plus important puisqu’il n’est pas encore disponible dans la plupart des pays.

Analyse du cours de l'action Celsius

CELH graphique de TradingView

J'ai prédit la liquidation en cours du cours de l'action Celsius Holdings, citant sa configuration graphique à double sommet à 98,72 $ et la chute éventuelle en dessous de son décolleté à 67,40 $. Dans la plupart des cas, un modèle à double sommet entraîne davantage d’inconvénients.

Le titre a également formé une figure de croix mortelle le 17 juillet alors que les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 jours se croisaient. Il s’agit de l’une des tendances les plus baissières du marché financier.

Du côté positif, le titre a été survendu, ce qui signifie qu'il pourrait rebondir lors de la publication de ses résultats mardi. Si cela se produit, le cours de l’action CELH atteindra probablement la résistance clé de 50 $.