Cours de l'action Trade Desk : inquiétudes sur la valorisation avant les bénéfices

Le cours de l'action Trade Desk (NASDAQ : TTD) sera à l'honneur cette semaine alors que le géant de la publicité publiera ses résultats financiers. Après avoir culminé à 102 dollars en juillet, le titre a chuté de près de 20 %, s'engageant dans une profonde correction. Il s'échangeait à 83,22 $ à la clôture de lundi, en hausse par rapport au plus bas intrajournalier de 77,28 $.

Trade Desk s'est développé

Le secteur de la publicité a connu une période difficile ces dernières années, les entreprises ayant réduit leurs budgets, notamment à la télévision.

La plupart des chaînes de télévision, comme celles appartenant à Warner Bros. Discovery et Paramount, ont publié de faibles résultats financiers ces dernières années. Cette tendance a entraîné de douloureuses suppressions d’emplois dans les secteurs de la publicité et des médias.

L’industrie a également connu des difficultés à cause d’Internet, que la plupart des gens utilisent désormais pour obtenir du contenu. Certaines des plateformes les plus populaires du secteur sont YouTube et TikTok.

Certains signes indiquent que le secteur commence à se stabiliser, les analystes s'attendant à une croissance du marché publicitaire mondial de 5,3 % cette année, après une croissance de 5,3 % un an plus tôt. Si l'on exclut la publicité politique, l'industrie publicitaire nord-américaine devrait connaître une croissance de 4,2 %.

The Trade Desk est une entreprise impliquée dans le secteur de la publicité car elle fournit une plate-forme qui permet aux clients d'exécuter des campagnes sur tous les canaux et formats publicitaires, notamment la vidéo, l'affichage et les réseaux sociaux.

The Trade Desk n'est pas une marque aux États-Unis car elle ne propose pas ses solutions aux clients de détail. Au lieu de cela, ses clients sont des agences de publicité, des annonceurs et d’autres fournisseurs de services. Ces entreprises paient pour l'utilisation des services et cela réduit également les dépenses publicitaires du client. Elle compte plus de 1 100 clients dans le monde et affiche un fort taux de fidélisation de plus de 95 %.

Le Trade Desk a connu une croissance constante au cours des dernières années, son chiffre d'affaires annuel étant passé de 661 millions de dollars en 2019 à plus de 1,94 milliard de dollars et 2,05 milliards de dollars au cours des douze mois suivants.

L'entreprise a connu une croissance rentable au cours de cette période, son bénéfice net étant passé de 108 millions de dollars en 2019 à plus de 178 millions de dollars en 2023. Son bénéfice maximal s'est élevé à 242 millions de dollars en 2020.

Bénéfices TTD à venir

La prochaine nouvelle importante du Trade Desk sera ses résultats financiers, qui seront publiés jeudi. Ces chiffres montreront si l'activité de l'entreprise continue de croître comme au premier trimestre.

Les résultats les plus récents ont montré que les revenus de The Trade Desk ont augmenté de 28 % au premier trimestre pour atteindre plus de 491 millions de dollars. Il a gagné 383 millions de dollars au cours du même trimestre en 2023 tandis que son bénéfice net est passé de 9 millions de dollars à 32 millions de dollars.

Le Trade Desk a eu plusieurs mises à jour importantes au cours du premier trimestre, notamment son partenariat élargi avec Disney, NBCUniversal et Roku. Les dépenses brutes de sa plateforme sont passées de 552 millions de dollars en 2015 à plus de 9,6 milliards de dollars en 2023.

Les analystes s'attendent à ce que les revenus de The Trade Desk pour le deuxième trimestre atteignent 577,8 millions de dollars, soit une augmentation de 24,5 % par rapport au même trimestre de 2023. Ils s'attendent à ce que les prévisions de la société montrent que ses revenus s'élèveront à 604 millions de dollars au troisième trimestre et à 2,42 milliards de dollars en 2024. .

Les préoccupations en matière de valorisation demeurent

La principale préoccupation concernant The Trade Desk est qu'il s'agit d'une société fortement surévaluée avec une valorisation de 40 milliards de dollars.

Son ratio cours/bénéfice s'élève à 207 tandis que le multiple à terme était de 114,4. Ses multiples PE non-GAAP sont respectivement de 64 et 53. Ce sont des chiffres énormes, même pour une entreprise qui connaît un taux de croissance à deux chiffres.

Par exemple, Nvidia, avec son taux de croissance à trois chiffres, a un ratio P/E à terme de 41 et des multiples courants de 62. De même, Celsius Holdings, une société de boissons à croissance rapide , a un multiple à terme de 40.

Les haussiers affirment que l'activité du Trade Desk est en croissance, que son produit est solide et qu'il a la possibilité d'accroître ses marges bénéficiaires. Ses marges brutes s'élèvent à 81,30 % et sa marge bénéficiaire nette à 9,80 %, ce qui signifie qu'il pourrait les accroître.

L'objectif moyen du cours de l'action TTD par les analystes est de 104,50 $, ce qui est supérieur aux 83 $ actuels.

Prévisions du cours de l'action Trade Desk

Le graphique journalier montre que le cours de l'action TTD a culminé à 102 $ en juillet, puis s'est effondré jusqu'au niveau actuel de 83,2 $. Il est tombé en dessous du point de retracement de Fibonacci de 23,6 % à 87,60 $.

Le titre est resté en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours et de 81,85 $, sa plus forte variation en juillet de l'année dernière.

En outre, l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont indiqué une tendance à la baisse. Par conséquent, le titre continuera probablement de baisser dans les prochains jours alors que les vendeurs ciblent le support clé à 70,95 $, qui correspond au point de retracement de 50 %. Cela signifie que le titre pourrait chuter de 14,7 % par rapport au niveau actuel.