Le cours de l’action Walmart n’est pas bon marché : ce roi des dividendes est-il un achat maintenant ?

Le cours de l'action Walmart (NYSE : WMT) tourne à plein régime cette année, puisqu'il a augmenté de plus de 28 % depuis janvier. Il a surperformé les indices de référence S&P 500 et Dow Jones, ainsi que le SPDR Retail Trust (XRT), qui a progressé de 1,5 %. Walmart a également battu d'autres détaillants comme Target, Costco, TJX et Walgreens.

Les bénéfices de Walmart en hausse

La semaine prochaine sera importante pour Walmart, le plus grand détaillant du Royaume-Uni, car il devrait publier ses résultats financiers jeudi.

Ces résultats devraient montrer que l'entreprise se porte bien et que ses ventes ont bondi. Les analystes s'attendent à ce que les chiffres montrent que ses revenus ont augmenté à plus de 168 milliards de dollars au deuxième trimestre, une forte augmentation par rapport aux 161 milliards de dollars réalisés.

Le bénéfice par action (BPA) de Walmart devrait s'établir à 64 cents, soit plus que les 56 cents réalisés au même trimestre l'année dernière.

L'action réagira également aux prévisions. Au total, les analystes s'attendent à ce que ses prévisions de revenus pour le troisième trimestre s'élèvent à 167,1 milliards de dollars et que son chiffre d'affaires annuel pour l'année soit de 676 milliards de dollars.

Walmart doit ce succès remarquable à sa taille, avec plus de 4 682 magasins dans le pays. Ces magasins sont situés à proximité de ses clients, ce qui en fait une entreprise très pratique.

Dans le même temps, elle vend généralement ses produits à un prix inférieur par rapport aux autres détaillants, ce qui lui a permis de gagner davantage de parts de marché.

La croissance continue

Walmart est devenu l'un des détaillants américains les plus performants, aidé par son solide réseau de succursales, ses ventes en ligne robustes, Walmart+ et ses activités diversifiées.

En conséquence, son chiffre d’affaires annuel a continué de croître au cours des dernières années, y compris pendant la pandémie de Covid-19. Le chiffre d’affaires est passé de plus de 523 milliards de dollars à plus de 657 milliards de dollars l’année dernière.

Walmart prend des parts de marché à de nombreuses entreprises. Ses investissements dans le secteur pharmaceutique expliquent en partie pourquoi des entreprises comme CVS Health et Walgreens Boots Alliance sont en difficulté.

Walmart possède également Sam's Club, le plus grand concurrent de Costco. La division compte plus de 47 millions de membres qui paient au moins 50 $ pour l'abonnement de base et 110 $ pour l'abonnement Plus. Si tous ces membres payaient 50 $, l'entreprise gagnerait 2,3 milliards de dollars par an. Au cours du dernier trimestre, le chiffre d'affaires de Sam's Club s'est élevé à 21,4 milliards de dollars

Walmart est devenu un acteur majeur du commerce électronique aux États-Unis, générant plus de ventes qu'Amazon. Au cours du dernier trimestre, ses ventes mondiales de commerce électronique ont augmenté de 21 %, grâce aux revenus du retrait et de la livraison en magasin et de la marketplace.

Walmart est devenu le roi des dividendes

Walmart est enfin devenu le roi des dividendes après avoir réussi à augmenter ses dividendes pendant 50 ans. Il dispose d'une marge de manœuvre pour augmenter ces versements en raison de son faible ratio de distribution de 33,46 %. Un ratio de distribution est un chiffre qui examine la part du flux de trésorerie disponible qu'une entreprise utilise pour payer ses dividendes.

Plus important encore, Walmart a été très actif dans la mise en œuvre des rachats d’actions. Le nombre d’actions en circulation est tombé à environ 8 milliards, contre 8,4 milliards en 2020.

Au cours du dernier trimestre, Walmart a racheté des actions pour une valeur de 1,1 milliard de dollars et dispose d'environ 15,5 milliards de dollars à dépenser dans le cadre de l'autorisation actuelle. Walmart a reversé environ 11,5 milliards de dollars à ses actionnaires au cours des cinq derniers trimestres.

Les inquiétudes en matière de valorisation demeurent

La plus grande inquiétude des investisseurs est que Walmart est devenue une entreprise fortement surévaluée. Sa capitalisation boursière dépasse 538 milliards de dollars et son chiffre d'affaires annuel est estimé à plus de 676 milliards de dollars.

En termes de chiffre d'affaires, il est clair que l'entreprise n'est pas surévaluée. Cependant, le chiffre d'affaires a tendance à être presque dénué de sens puisque ce qui compte, ce sont les bénéfices et le flux de trésorerie disponible (FCF).

Sur un chiffre d'affaires de 657 milliards de dollars en 2023, Walmart a engrangé 15 milliards de dollars, ce qui signifie que son ratio cours/bénéfice est de 43. Il s'agit d'une valorisation considérablement élevée, même pour une entreprise comme Walmart qui se porte bien. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 27 est supérieur à la moyenne du S&P 500 de 21 et à la moyenne du secteur de 19.

Ces chiffres signifient que Walmart est parfaitement valorisé et qu'il pourrait reculer s'il ne parvient pas à atteindre ses objectifs de bénéfices. Du côté positif, les indicateurs de valorisation de Walmart sont inférieurs à leur moyenne sur cinq ans.

Prévisions du cours de l'action Walmart

Graphique WMT par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action WMT a culminé à 71,26 $ en juillet et a maintenant reculé de plus de 5,2 % pour atteindre 67 $ actuellement. Il est passé sous le côté inférieur du canal ascendant indiqué en violet.

De plus, le titre est passé légèrement en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours tandis que l'indice de force relative (RSI) est passé sous le point neutre. Par conséquent, le scénario le plus probable est que le titre recule à 65 $ après la publication des résultats, puis reprenne sa tendance haussière.