L'action CrowdStrike (CRWD) est restée dans un marché baissier profond après avoir traversé une panne mondiale majeure le mois dernier. Elle a chuté de plus de 34,50 % par rapport à son plus haut niveau du mois dernier, ce qui signifie qu'elle a sous-performé les autres entreprises technologiques alors que l'indice Nasdaq 100 se rapproche lentement de son plus haut niveau historique.

Des vents contraires à court terme

Les actions de CrowdStrike sont restées sous pression alors que les investisseurs réagissent à une panne qui a touché des entreprises du monde entier.

Le risque le plus important est que l'entreprise soit maintenant poursuivie en justice par Delta, qui affirme avoir perdu 500 millions de dollars lors de cette panne. Delta a elle-même été poursuivie par des clients pour refus de remboursement pendant la panne.

On ne sait pas encore si d’autres entreprises poursuivront CrowdStrike en justice, mais il y a de fortes chances qu’elles ne le fassent pas. D’une part, il est probable que CrowdStrike ait une clause de panne dans les conditions générales que les clients signent. L’autre issue possible est que les deux entreprises parviennent à un accord à l’amiable.

Comme je l’ai écrit au début de la crise, il est fort probable que CrowdStrike fasse l’objet de quelques gros titres négatifs avant de revenir à la normale. Boeing en est un bon exemple : il a connu une longue période de gros titres négatifs après le crash d’Ethiopian Airlines en mars 2019.

À l'époque, l'action Boeing a chuté d'un sommet de 435 $ à un creux de 88,32 $ en mars 2020. Alors que la société restait sous surveillance, son action a grimpé à 278 $ en 2021 et à 267 $ plus tôt cette année, avant les crises de cette année.

D’autres entreprises technologiques comme Facebook, Amazon Web Services, Google, Cloudflare et Slack ont déjà connu des pannes majeures par le passé. Grâce à leur part de marché, la plupart de ces entreprises ont réussi à s’en sortir au fil du temps.

Cette performance explique pourquoi la plupart des analystes de Wall Street ont conservé leur opinion optimiste sur CrowdStrike. BMO Capital a une note de surperformance tandis que Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup et DA Davidson ont conservé leur opinion optimiste.

CrowdStrike a connu une croissance rapide au fil des ans

L'activité de CrowdStrike se porte bien depuis longtemps, aidée par la demande croissante de sécurité dans le cloud. Ses résultats financiers montrent que son chiffre d'affaires annuel est passé de plus de 481 millions de dollars en 2020 à plus de 3 milliards de dollars en 2023. Cela signifie que son chiffre d'affaires a augmenté de plus de 500 % en cinq ans.

Cette croissance s'est produite alors que l'entreprise a continué à ajouter de grandes entreprises à sa clientèle. Parmi les clients les plus notables figurent Amazon, Goldman Sachs, Hyatt Hotels, Rackspace et Humana.

L'entreprise fournit également ses solutions à de nombreuses petites entreprises. L'une des raisons pour lesquelles la récente panne aura un impact mineur sur ses ventes est que ces clients ne voudront pas changer de fournisseur en raison des coûts impliqués. De plus, ces autres fournisseurs pourraient être confrontés à un problème similaire à l'avenir.

Les résultats les plus récents ont montré que la croissance des revenus de CrowdStrike s'est poursuivie au premier trimestre. Les revenus ont augmenté de 33% à 3,65 milliards de dollars tandis que son flux de trésorerie disponible a augmenté de 35% à 322 millions de dollars.

Résultats du CRWD en avance

Par conséquent, le prochain catalyseur important du cours de l'action CrowdStrike sera ses résultats financiers, qui sont prévus le 28 août.

Ces chiffres seront importants car ils permettront à la direction de parler de l’impact de la panne sur le flux d’activité.

Dans ses derniers résultats financiers, la direction avait annoncé un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre compris entre 958 et 961,2 millions de dollars. Les analystes estiment en moyenne que le chiffre d'affaires atteindra 957 millions de dollars.

Les analystes prévoient également que le bénéfice par action sera de 97 cents, contre 99 cents un an plus tôt. CrowdStrike a l'habitude de dépasser les estimations des analystes depuis plusieurs trimestres consécutifs. La société a également tendance à être très conservatrice lorsqu'elle publie ses prévisions.

Dans le cadre de ses prévisions, la société prévoit que son chiffre d'affaires cette année se situera entre 3,97 et 4,01 milliards de dollars. Son bénéfice net devrait se situer entre 890 et 916 millions de dollars.

La principale préoccupation concernant CrowdStrike et d’autres entreprises de cybersécurité est que, bien qu’elles soient en pleine croissance, leurs valorisations ont augmenté au cours des dernières années. Wiz, une entreprise de cybersécurité fondée en 2020 et en pourparlers pour être rachetée par Google pour 23 milliards de dollars, en est un bon exemple.

CrowdStrike présente également des multiples de valorisation plus élevés, avec son ratio cours-bénéfice prévisionnel de 65,36, supérieur à celui de Nvidia (47).

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Analyse du cours de l'action CrowdStrike

En examinant le graphique hebdomadaire, nous constatons que le cours de l'action CRWD a culminé à 397 $ en juillet, puis s'est effondré après la panne. Il a reculé et a atteint un plus bas de 201,52 $ et a maintenant rebondi à 260 $. Il est également resté en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 25 semaines.

Du côté positif, il semble former la section de poignée du modèle de graphique en coupe et poignée. Par conséquent, il est probable qu'il continue à augmenter alors que les acheteurs ciblent le point de résistance clé à 298 $, le côté supérieur de la coupe. Une cassure au-dessus de ce niveau entraînera davantage de gains.

Le risque est cependant que ce rebond ne soit qu'un rebond sans lendemain, ce qui signifie qu'il pourrait conduire à une nouvelle baisse. De plus, les actions ont tendance à être très volatiles avant la publication des résultats.