L'action SentinelOne forme un croisement doré avant les résultats du 27 août

Le cours de l'action SentinelOne (NASDAQ : S) a sous-performé ses pairs du secteur de la cybersécurité, les inquiétudes concernant sa croissance persistant. Il a chuté de 12,5 % en 2024, tandis que Palo Alto Networks, Fortinet et Check Point Software ont grimpé de plus de 20 %. Même CrowdStrike, en difficulté, a fait mieux, augmentant de 4,40 %.

Bénéfices de la cybersécurité

Le cours de l'action SentinelOne a augmenté cette semaine, les investisseurs ayant salué les récents résultats de certaines des plus grandes entreprises du secteur de la cybersécurité.

Les résultats les plus importants proviennent de Palo Alto Networks, l'un des plus grands acteurs du secteur, dont l'action a bondi de 10 % après des résultats positifs. Ses revenus ont augmenté de 12 % au cours du dernier trimestre, tandis que les ventes sur l'ensemble de l'année ont bondi à plus de 8 milliards de dollars.

Palo Alto Networks rejoint d'autres sociétés comme Fortinet et Check Point Software qui ont publié de bons résultats. Fortinet a déclaré que son chiffre d'affaires a augmenté de 10,9% au deuxième trimestre pour atteindre 1,43 milliard de dollars tandis que ses marges brutes ont bondi à 81,5%.

De même, les revenus de Check Point Software ont augmenté de 7 % à 627 millions de dollars, tandis que ses abonnements de sécurité ont bondi de 14 % à 272 millions de dollars.

Ces résultats montrent que le secteur est en pleine croissance, car de plus en plus d’entreprises restent préoccupées par les menaces de cybersécurité à l’ère de l’intelligence artificielle. Cette tendance devrait se poursuivre dans les années à venir, ce qui augmentera le besoin de solutions de protection avancées.

Certains signes laissent toutefois penser que des entreprises comme SentinelOne et Palo Alto Networks connaîtront une croissance modérée. En outre, la plupart des grandes entreprises ont déjà fait appel à un ou plusieurs prestataires de cybersécurité.

Dans le même temps, la concurrence s’intensifie dans le secteur. Le dernier entrant en date est Wiz, une société fondée en 2020, qui était en pourparlers pour être rachetée par Google pour plus de 23 milliards de dollars. Wiz affirme servir plus de 40 % de toutes les entreprises de la liste Fortune 100. Certains de ses principaux clients sont des entreprises comme DocuSign, Snowflake et Experian.

Progression des bénéfices de SentinelOne

La prochaine nouvelle importante de SentinelOne sera ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025, prévus le 27 août. Ces résultats fourniront davantage d'informations sur les performances de la société au cours du dernier trimestre et sur ses prévisions.

Les récents résultats financiers de SentinelOne ont montré que son chiffre d'affaires total a augmenté de 40 % pour atteindre 186 millions de dollars, tandis que le nombre de clients dépensant 100 000 dollars par an est passé à 1 193, contre 917 au cours de la même période l'année dernière.

SentinelOne augmente à la fois son chiffre d'affaires et ses marges. La marge brute est passée de 68 % à 73 %, grâce à l'amélioration de l'efficacité et de la taille de l'entreprise.

La société prévoyait un chiffre d'affaires de 197 millions de dollars au cours du dernier trimestre, tandis que son chiffre annuel se situerait entre 808 et 815 millions de dollars. Les marges brutes pour l'année se situeront entre 78 % et 79 %. Historiquement, SentinelOne a toujours eu l'habitude de fournir des estimations de bénéfices prudentes.

L'estimation moyenne parmi les analystes qui suivent l'entreprise est que son chiffre d'affaires sera de 197,2 millions de dollars, une forte augmentation par rapport aux 149 millions de dollars réalisés en 2023. Au cours des 90 derniers jours, les révisions positives du BPA par les analystes ont été de neuf, tandis que les révisions négatives se sont élevées à 9.

Les analystes estiment que SentinelOne pourrait bénéficier de la récente panne de CrowdStrike qui a touché des milliers d’entreprises dans le monde. En outre, les deux sociétés proposent des solutions qui aident les entreprises à protéger leur infrastructure cloud.

Cependant, comme je l'ai écrit cette semaine, même si la panne de CrowdStrike a été coûteuse, il est probable que de nombreuses entreprises ne changeront pas de fournisseur de services, car une telle panne pourrait survenir dans n'importe quelle entreprise.

Dans une interview accordée au Financial Times, le PDG de CrowdStrike s'est également exprimé, fustigeant des entreprises comme SentinelOne et Trellix pour avoir critiqué sa société et utilisé l'événement pour commercialiser leurs produits.

Évaluation de SentinelOne

L’une des principales préoccupations de SentinelOne et d’autres entreprises du secteur est qu’elles sont fortement surévaluées.

SentinelOne a une capitalisation boursière de plus de 7 milliards de dollars et devrait atteindre un chiffre d'affaires annuel de 1 milliard de dollars l'année prochaine. Cela signifie que son ratio cours/ventes prévisionnel est d'environ 7x, ce qui est assez élevé.

Ce fait est notable car SentinelOne est une entreprise déficitaire depuis longtemps. Ses pertes annuelles ont totalisé plus de 1,1 milliard de dollars au cours des quatre dernières années.

En supposant que son chiffre d'affaires s'élèvera à 1 milliard de dollars l'année prochaine et qu'elle pourra obtenir une marge bénéficiaire nette de 30 % comme Palo Alto Networks, cela signifie que ses bénéfices s'élèveront à environ 300 millions de dollars. Cela signifierait que l'entreprise est toujours surévaluée. Cela signifie qu'elle doit continuer à fournir de bons résultats pour justifier cette valorisation.

Analyse du cours de l'action SentinelOne

Le graphique journalier montre que le cours de l'action S a formé deux modèles importants avant la publication des résultats. Il a formé un modèle de croix dorée lorsque les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours se sont croisées. Dans la plupart des cas, ce modèle conduit généralement à une hausse supplémentaire.

L'action a également formé un motif tête-épaules inversé. Par conséquent, il y a de fortes chances que son action continue de grimper alors que les acheteurs ciblent le point de résistance clé à 25,10 $.