Analyse des actions Proptech : Zillow Group vs Opendoor

Les actions du secteur des technologies immobilières ont connu des moments difficiles au cours des dernières années, le secteur étant confronté à une concurrence féroce, à une faible demande en raison des taux d'intérêt élevés et à une décision réglementaire difficile qui a changé la façon dont les gens achètent des maisons aux États-Unis.

Le cours de l'action Zillow (Z) a chuté de plus de 41 % au cours des trois dernières années, tandis qu'Opendoor (OPEN), Redfin (RDFN) et Compass (COMP) ont chuté respectivement de plus de 85 %, 76 % et 63 %. Au cours de la même période, l'indice S&P 500 a bondi de plus de 25 %. Cet article compare Zillow Group et Opendoor, deux des entreprises les plus populaires du secteur.

Groupe Zillow | Z

Zillow Group est la plus grande proptech des États-Unis avec une capitalisation boursière de plus de 13 milliards de dollars. Son action a chuté de plus de 72 % par rapport à son point culminant de 2021, car l'entreprise a dû faire face à des défis majeurs, notamment sa décision de quitter son activité de retournement de maisons.

Zillow propose à ses clients une gamme complète de produits qui les aident tout au long de leur cycle d'achat ou de location. Ses principaux produits sont son site Web éponyme et son application qui permet aux utilisateurs de parcourir les maisons disponibles dans tout le pays. Il possède également des marques similaires comme StreetEasy, Trulia et Hotpads.

Les données de SimilarWeb montrent que Zillow a enregistré plus de 374,5 millions de visiteurs sur son site Web en juillet, tandis que Trulia en a enregistré 39,13 et Streeteasy 8,3 millions. Hotpads a enregistré plus de 4,7 millions d'utilisateurs.

Zillow propose des services supplémentaires. Son agent Premier offre aux acheteurs potentiels un agent pendant qu'ils effectuent des transactions tandis que Zillow Home Loans donne aux clients accès à du capital. Il gagne de l'argent grâce aux transactions des clients et aux publicités des agents.

L'activité du groupe Zillow a traversé une période difficile en raison de la volatilité de sa croissance des revenus. Les revenus se sont élevés à 2,13 milliards de dollars en 2021, puis sont tombés à 1,958 milliard de dollars et 1,945 milliard de dollars au cours des deux exercices suivants. L'entreprise a également enregistré des pertes substantielles au cours de cette période.

Les derniers résultats financiers ont montré que Zillow recommençait à croître, ses revenus ayant augmenté de 13 % pour atteindre 572 millions de dollars, grâce aux loyers et aux prêts hypothécaires. Sa perte nette s'est également améliorée pour atteindre 17 millions de dollars.

L'un des principaux avantages de Zillow est qu'elle dispose de l'un des meilleurs bilans du secteur. Elle a terminé le dernier trimestre avec seulement 497 millions de dollars de dette à long terme, 1,02 milliard de dollars de dette à court terme et 2,6 milliards de dollars de liquidités, ce qui signifie qu'elle peut facilement rembourser sa dette. Ses initiés achètent également l'action.

L’autre avantage est que, techniquement, il y a des signes que l’action du groupe Zillow a atteint son niveau plancher. Sur le graphique hebdomadaire, elle a formé un modèle de canal ascendant et a récemment franchi la moyenne mobile sur 50 semaines. Elle s’approche également du côté supérieur de ce canal.

Dans ce cas, une hausse supplémentaire sera confirmée si le prix franchit le point de résistance situé autour de 68 $. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 80 $, soit 40 % au-dessus du niveau actuel.

Porte ouverte | OUVRIR

Opendoor est une autre action de proptech évaluée à plus de 1,76 milliard de dollars. Il s'agit d'une entreprise qui permet aux propriétaires de vendre leur maison à Opendoor en quelques jours ou de répertorier leur maison sur son site Web et ses applications. La société a également lancé Opendoor Marketplace pour mettre en relation les vendeurs de maisons avec les acheteurs institutionnels et de détail.

L'activité d'Opendoor a connu un essor considérable pendant la pandémie, alors que le secteur immobilier était en plein essor et que les taux d'intérêt restaient bas. Son chiffre d'affaires annuel est passé de 2,58 milliards de dollars en 2020 à 15,6 milliards de dollars en 2022. L'année dernière, ce chiffre s'élevait à 6,9 milliards de dollars.

Comme d’autres sociétés de proptech, elle a également subi des pertes substantielles au fil des ans alors qu’elle continuait de se concentrer sur la croissance.

Plus tôt ce mois-ci, Opendoor a déclaré que son chiffre d'affaires avait atteint 1,5 milliard de dollars, soit plus que ses prévisions précédentes.

Cette croissance des revenus s'est produite alors que la société a acheté 4 771 maisons au cours du trimestre, soit plus que les 2 680 qu'elle avait achetées au cours de la même période en 2023. Elle a terminé le trimestre avec 6 399 maisons d'une valeur de 2,2 milliards de dollars dans son inventaire. Opendoor s'attend à ce que ses revenus se situent entre 1,2 et 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre.

L'entreprise pourrait bénéficier si la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt La Fed a annoncé qu'elle tiendrait compte de la situation lors de sa réunion de septembre. La baisse des taux d'intérêt entraînera une baisse des taux hypothécaires et une hausse potentielle du marché immobilier. Néanmoins, l'impact des baisses de taux de la Fed sur le marché immobilier prendra du temps.

Comme Zillow, le cours de l'action Opendoor a trouvé un support solide depuis 2023. Pendant des mois, il a eu du mal à passer sous ce niveau de support. Cependant, il reste en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines et a également formé un modèle à double sommet à 4,84 $.

Il existe donc un risque que l'action reprenne sa tendance baissière et teste à nouveau la ligne de tendance ascendante. Dans ce cas, je pense donc que Zillow est une meilleure entreprise en raison de ses solutions complètes et de son bilan supérieur.