Bourses chinoises et baisse des taux de la Fed : ce que les investisseurs doivent savoir

Les actions chinoises pourraient profiter de l'annonce par la Réserve fédérale américaine de sa première baisse de taux cette semaine, selon Steven Sun, directeur de la recherche chez HSBC Qianhai Securities. Cette décision pourrait également inciter la Banque populaire de Chine à agir.

« L'assouplissement monétaire américain pourrait être un catalyseur pour une réévaluation des secteurs de croissance sur les marchés chinois, la croissance surperformant la valeur d'une moyenne de 44 points de pourcentage », a écrit Sun dans une note de recherche adressée aujourd'hui à ses clients.

L'ETF iShares MSCI China est actuellement en baisse de près de 15 % par rapport à son plus haut niveau de l'année à la mi-mai.

Comment les actions chinoises pourraient-elles profiter de l’assouplissement monétaire américain ?

Les actions chinoises ont récemment subi des pressions, car les institutions mondiales ont privilégié les bons du Trésor américain et des entreprises comme Nvidia Corp en raison des taux d'intérêt plus élevés aux États-Unis par rapport à la Chine.

Toutefois, les actions chinoises pourraient connaître des ratios cours/bénéfices plus élevés après la première baisse des taux de la Fed attendue le 18 septembre, a noté Steven Sun de HSBC dans sa note.

Historiquement, la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis a stimulé la liquidité mondiale, dont une partie a tendance à se diriger vers les marchés émergents comme la Chine.

En outre, la Réserve fédérale abaisse souvent ses taux pour stimuler une économie américaine plus forte, ce qui entraîne une demande accrue de produits chinois et profite également aux actions des sociétés concernées.

Au-delà des baisses de taux : ce dont les actions chinoises ont besoin pour se redresser

Si des taux d’intérêt plus bas améliorent généralement l’appétit pour le risque, encourageant les investissements dans des actifs à plus haut risque tels que les actions chinoises, certains experts estiment que Pékin a besoin de plus qu’une politique monétaire accommodante pour attirer les investisseurs mondiaux.

Laura Wang de Morgan Stanley, par exemple, estime que les « fondamentaux de l’entreprise » resteront le facteur principal qui déterminera si les investisseurs choisiront ou non d’investir dans les actions chinoises.

De même, Aaron Costello de Cambridge Associates considère que les actions chinoises sont attractives au moment de la rédaction du rapport, mais il considère qu'il s'agit d'une « crise fondamentale de confiance » liée aux turbulences actuelles sur le marché immobilier de Pékin comme le principal problème.

Costello a également prévenu que la baisse des taux d'intérêt ne stimulerait pas nécessairement l'économie et, par conséquent, les cours des actions en Chine si « les ménages ne veulent pas dépenser ce revenu supplémentaire ». La semaine dernière, Bill Winters, le directeur général de Standard Chartered, a prévenu ses clients que la crise du logement en Chine, malgré des signes occasionnels de reprise, n'était peut-être pas encore terminée.

Les perspectives du marché immobilier du pays et de l’économie en général restent incertaines.