SPHD ETF : Bon fonds de dividendes, mais avec des risques potentiels

L'ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD) a connu de bons résultats cette année. Il a progressé au cours des onze dernières semaines consécutives, atteignant un record de 51 $. Son rendement de cours a été de 21 %, surpassant les indices S&P 500 et Nasdaq 100.

Le rendement total du SPHD, qui comprend également les dividendes, a augmenté de 22 % par rapport aux 18,20 % de l'indice S&P 500.

Qu'est-ce que l'ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ?

L'Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility est un fonds qui vise à donner aux investisseurs accès à un petit groupe de sociétés qui ont un long historique de versement de dividendes et une faible volatilité. Il suit l'indice S&P 500 Low Volatility.

Le fonds affiche un ratio de frais de 0,30 %, ce qui est bien plus élevé que celui du populaire Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD). Il présente également un rendement de dividende plus faible de 3,55 %, inférieur aux 3,75 % du SCHD.

Contrairement à la plupart des ETF, le fonds SPHD est principalement composé de services publics, qui représentent environ 20 % de toutes les entreprises du fonds. Les services publics sont ensuite suivis par les biens de consommation de base, l'immobilier, la santé, l'énergie et les services de communication.

Altria, l'une des plus grandes sociétés de tabac au monde, est le principal actionnaire, avec une participation de 2,91 %. Elle est suivie par Crown Castle, une société d'investissement immobilier (REIT) qui propose des services dans le secteur des télécommunications.

L’autre grande entreprise du SPHD ETF est Verizon, l’une des plus grandes sociétés de télécommunications aux États-Unis, suivie par AT&T. Elle détient également une participation importante dans VICI Properties, Bristol-Myers Squibb, Dominion Energy, Realty Income et Pfizer. Ces dix premières entreprises représentent environ 25 % de toutes les entreprises du fonds.

Bon nombre de ces entreprises détiennent une part de marché importante dans leur secteur et comptent parmi les noms les plus connus de leur secteur. Altria et Philip Morris ont obtenu de bons résultats cette année, tandis que la plupart des fabricants de tabac continuent de grimper en flèche.

Realty Income, VICI et Crown Castle font partie des REIT les plus populaires du secteur et les analystes s'attendent à ce qu'ils aient davantage de potentiel de hausse.

La Réserve fédérale réduit ses dépenses

Le SPHD ETF bénéficie de plusieurs catalyseurs. Tout d’abord, le fonds pourrait bien se comporter dans les prochains mois, lorsque la Réserve fédérale commencera à réduire ses taux d’intérêt. Dans la plupart des cas, ces fonds ont tendance à bien se comporter lorsque la Fed réduit ses taux.

La Fed va réduire ces taux, car l'inflation du pays continue de baisser tandis que le marché du travail se détériore. Les données économiques récentes montrent que l'indice des prix à la consommation (IPC) a reculé à 2,5 %, son niveau le plus bas depuis plus de deux ans.

Les ETF axés sur les dividendes devraient connaître davantage d’entrées de capitaux, car de nombreux investisseurs axés sur les dividendes reviennent vers ces actifs. En effet, l’ETF SPHD a enregistré plus de 385 millions de dollars d’entrées de capitaux cette année.

L’autre catalyseur important pour l’ETF est la croissance des bénéfices des entreprises, qui devrait se poursuivre. La croissance des bénéfices au deuxième trimestre a été d’environ 10 %, tandis que celle du troisième trimestre devrait atteindre 4,3 %. Si ces chiffres sont exacts, il s’agira du cinquième trimestre consécutif de croissance.

Risques liés à l’investissement dans SPHD

Il y a plusieurs risques à prendre en compte lorsqu’on investit dans le SPHD ETF. Tout d’abord, les sociétés productrices de tabac comme Altria et Philip Morris sont des composantes importantes du fonds. Ces fonds ont bondi de plus de 30 % cette année.

Il existe donc un risque que ces entreprises s’inversent dans les mois à venir, à mesure que les investisseurs prennent des bénéfices.

Deuxièmement, les analystes ont des perspectives modérées pour certaines des principales entreprises du fonds. Par exemple, l'action Altria se négociait à 50,70 $, soit un peu moins que l'estimation moyenne de 51,7 $. Philip Morris se négociait à 123,56 $, soit moins que la moyenne de 125,97 $.

Il en va de même pour Crown Castle, qui s'échangeait à 120 dollars, au-dessus de la moyenne de 111 dollars, tandis que l'objectif de l'action Verizon est de 45,65 dollars, au-dessus des 45 dollars actuels. L'action Pfizer était à 30 dollars, en dessous des 33 dollars estimés.

Troisièmement, le SPHD ETF est généralement peu négocié. Lundi, son volume était de plus de 573 112, inférieur à la moyenne de 697 000. Il s'agit de petits volumes pour un fonds de plus de 3,7 milliards de dollars.

De plus, dans la plupart des cas, on assiste à une rotation des valeurs de rendement vers les entreprises technologiques lorsque la Fed commence à réduire ses taux. SPHD ne compte pas beaucoup d'entreprises technologiques, qui représentent seulement 3,22 %. Les entreprises technologiques du fonds sont IBM et Cisco, qui sont considérées comme des entreprises technologiques à l'ancienne.

L'ETF SPHD est devenu suracheté

L'autre risque pour l'Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility est qu'il est devenu très suracheté. Il a atteint le point de surachat à 75. En revanche, l'indice Money Flow (MFI) a formé une configuration de divergence baissière. Dans la plupart des cas, c'est généralement le signe qu'un actif va commencer à baisser.