USD/ZAR : les niveaux du rand à surveiller alors que la SARB commence à baisser ses taux

Le rand sud-africain a atteint son plus haut niveau depuis juillet, après que la Réserve fédérale a commencé à réduire ses taux d'intérêt et que la banque centrale du pays se prépare à sa baisse. Le taux de change USD/ZAR est tombé à 17,50, bien plus bas que son plus haut niveau depuis le début de l'année, à 19,91.

La Réserve fédérale réduit ses dépenses

Le rand sud-africain et d’autres devises des marchés émergents comme le dollar de Singapour, le yuan chinois et la roupie indonésienne ont bondi après que la Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt.

Lors de sa réunion de mercredi, la banque a décidé de réduire les taux d'intérêt de 0,50 % pour favoriser un atterrissage en douceur de l'économie.

La baisse des taux a eu lieu alors que les derniers chiffres économiques montraient un ralentissement de l'économie. L'indice PMI manufacturier est resté en dessous de la zone d'expansion de 50 tandis que l'indice des services n'a pas progressé.

Le plus important est que la Fed a réduit ses taux en raison de la détérioration du marché du travail. Des données récentes ont montré que le taux de chômage est resté supérieur à 4 % en août, alors que l'économie n'a créé que 112 000 emplois en août.

L'inflation aux États-Unis a continué de baisser au cours des derniers mois. L'indice des prix à la consommation (IPC) est tombé à 2,5 % en août. L'inflation sous-jacente est passée de près de 5 % en janvier à 3,2 % et ce chiffre devrait continuer à baisser dans les mois à venir.

Les analystes estiment désormais que la Fed réduira ses taux d'intérêt de 0,50% lors de sa prochaine réunion et de 0,25% lors de la dernière de l'année. Dans sa déclaration, Powell a souligné que le comité maintiendra sa dépendance aux données dans les mois à venir.

Les prochaines données à surveiller seront les données sur les salaires non agricoles (NFP) aux États-Unis, prévues le 4 octobre, et les chiffres de l'IPC qui sortiront le 15 octobre. Un rapport sur l'emploi plus faible que prévu augmentera probablement la possibilité de nouvelles réductions plus tard cette année.

Dans la plupart des cas, les devises des marchés émergents se portent bien lorsque la Réserve fédérale adopte une position accommodante, car leurs rendements plus élevés deviennent plus attractifs pour les investisseurs. Lorsque les taux d’intérêt de la Fed étaient élevés, les obligations d’État à court terme rapportaient plus de 5 % alors que la plupart des devises des marchés émergents reculaient.

Baisse des taux d'intérêt de la SARB

Le taux de change USD/ZAR a également reculé après la publication du rapport sur l'inflation mercredi. Selon l'agence de statistiques, l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 4,6 % en juillet à 4,4 % en août. Sur une base mensuelle, il est passé de 0,3 % à 0,0 %.

L'IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, est passé de 4,3 % à 4,1 %, tandis que le chiffre mensuel est passé de 0,4 % à 0,1 %.

L'inflation en Afrique du Sud a diminué en raison de la chute des prix mondiaux du pétrole et de la vigueur du rand, le pays important des produits essentiels comme des machines, des combustibles minéraux, des véhicules et des plastiques. Ainsi, un rand plus fort rend ces produits un peu moins chers.

De plus, la monnaie s'est bien comportée grâce à des taux d'intérêt plus élevés, supérieurs à l'inflation depuis un certain temps. Avec des taux à 11,75 % et une inflation inférieure à 5 %, les investisseurs en fonds monétaires ont généré des rendements positifs de plus de 6 %.

L'inflation du pays a notamment chuté pour atteindre la fourchette cible de la SARB. En conséquence, les analystes s'attendent à ce que la banque commence à réduire ses taux d'intérêt pour la première fois depuis plus de quatre ans. Elle passera ainsi de 11,75 % à 11,50 %. Certains analystes prévoient une réduction de 50 points de base. Dans une note, Brendan McKenna de Wells Fargo a déclaré:

Analyse technique USD/ZAR

Graphique USD/ZAR par TradingView

Le taux de change USD/ZAR a atteint un sommet de 19,91 en mai de l'année dernière. Depuis, il a chuté de plus de 12 %, ce qui signifie qu'il est en phase de correction. Cette baisse fait également du rand sud-africain la devise la plus performante du marché émergent.

Cette baisse est également due à l'accord politique entre le Congrès national africain (ANC) et l'Alliance démocratique (DA). En conséquence, la confiance des entreprises et des consommateurs continue de baisser.

La paire a formé un croisement mortel en mai, lorsque les moyennes mobiles à 50 et 200 jours se sont croisées. Dans la plupart des périodes, ce croisement conduit à une baisse plus importante.

La paire est également passée sous le niveau de support clé de 18,10, son plus bas niveau en novembre et décembre de l'année dernière. De plus, l'indicateur MACD est passé sous le point neutre tandis que l'indice directionnel moyen (ADX) est passé à 23, ce qui signifie que la tendance est forte.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour la paire USD/ZAR est baissier, le prochain point à surveiller étant le point psychologique à 17, son point le plus bas en février 2023.