Les crypto-monnaies et les actions américaines affichent une corrélation record alors que les politiques de la Fed alignent les marchés

Les actifs numériques et les actions américaines évoluent de plus en plus en tandem, reflétant l’influence de facteurs macroéconomiques similaires.

Une étude de corrélation récente révèle que le coefficient de corrélation sur 40 jours entre les 100 plus grandes crypto-monnaies et l'indice S&P 500 est d'environ 0,67.

Ce chiffre se rapproche du record de 0,72 établi au deuxième trimestre 2022, indiquant un alignement significatif entre ces deux classes d’actifs.

Un coefficient de corrélation est un nombre qui mesure la force et la direction de la relation entre deux variables.

Historiquement, les cryptomonnaies étaient considérées comme non corrélées, voire contracycliques, aux marchés traditionnels.

Cependant, en période d’incertitude économique, cette perception a changé.

L’implication croissante des investisseurs institutionnels et les facteurs économiques communs, tels que la politique monétaire, l’inflation et le sentiment de risque mondial, influencent désormais de plus en plus les actions et le marché des crypto-monnaies.

La politique de la Fed favorise la synchronisation des marchés

Les actions récentes de la Réserve fédérale ont encore accentué cette corrélation.

Les actions américaines ont atteint des sommets historiques et le Bitcoin a dépassé les 64 000 dollars après une baisse des taux de 50 points de base, signalant le début d'un cycle d'assouplissement monétaire.

Caroline Mauron, co-fondatrice d'Orbit Markets, a souligné cette tendance en déclarant: « Les facteurs macroéconomiques déterminent actuellement les prix des crypto-monnaies, et cela devrait continuer tout au long du cycle d'assouplissement de la Fed, à moins que nous ne assistions à un événement cygne noir spécifique aux crypto-monnaies. »

Les acteurs du marché surveillent désormais de près les commentaires des responsables de la Fed et la publication prochaine de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui est la mesure d'inflation préférée de la banque centrale.

Sean McNulty, directeur du trading chez Arbelos Markets, a déclaré : « Nous considérons que les intervenants sont plus importants que les données sur l'inflation PCE, car c'est la fonction de réaction du FOMC qui est essentielle pour le moment. »

Source : Bloomberg

2022 : l’année d’une corrélation sans précédent

L’année 2022 a marqué un changement important dans la relation entre les crypto-monnaies et les actions américaines.

Alors que la Réserve fédérale a commencé à resserrer sa politique monétaire pour lutter contre la hausse de l’inflation, la corrélation entre ces classes d’actifs a atteint des niveaux sans précédent.

Le coefficient de corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 a grimpé à environ 0,72 au deuxième trimestre de l'exercice 23, montrant comment les deux marchés ont réagi de manière similaire aux hausses des taux d'intérêt, aux craintes d'inflation et au sentiment général d'aversion au risque.

Au cours de cette période, le Bitcoin et d'autres crypto-monnaies majeures ont reflété la performance des actifs à risque comme les actions technologiques, d'autant plus que les marchés cryptographiques et boursiers sont entrés en territoire baissier.

Début 2023, cependant, la corrélation s'est modérée à environ 0,5, car certains événements spécifiques à la cryptographie, tels que les développements de la finance décentralisée (DeFi) et les nouvelles réglementaires, ont temporairement découplé les marchés.

Lundi matin, Bitcoin, la plus grande cryptomonnaie, a connu une hausse modeste de moins de 1 %, atteignant 63 480 $, parallèlement à des gains similaires sur d'autres principaux jetons numériques.

Cette hausse a coïncidé avec la hausse des contrats à terme sur actions américaines, alimentée par les attentes d'une nouvelle relance monétaire en Chine et par un intérêt accru pour l'intelligence artificielle et les investissements en cryptomonnaie, suite à un récent engagement de la vice-présidente américaine Kamala Harris.

Dans l’ensemble, l’évolution de la corrélation entre les actifs numériques et les actions traditionnelles souligne la nécessité pour les investisseurs de rester vigilants quant aux facteurs macroéconomiques qui façonnent les deux marchés.