Citi abandonne Visa au profit de Mastercard suite à une enquête antitrust du DOJ : MA est-il désormais le meilleur investissement ?

Citi a décidé de déplacer sa préférence de Visa Inc. (NYSE : V) vers Mastercard Inc. (NYSE : MA) suite à l'annonce selon laquelle le ministère américain de la Justice (DOJ) s'apprête à intenter une action en justice antitrust contre Visa.

Selon des sources citées par Bloomberg, le procès, attendu dès mardi, accusera Visa de se livrer à des pratiques monopolistiques, notamment sur le marché des cartes de débit.

Cette pression réglementaire a incité Citi à passer à Mastercard, même si ce dernier fait face à son enquête en 2023.

Affaire antitrust du DOJ contre Visa

Le ministère de la Justice a commencé à enquêter sur Visa en 2021, pour déterminer si ses pratiques commerciales violaient les lois antitrust.

Visa a toujours affirmé que ses opérations étaient conformes aux normes légales.

Cependant, ces derniers mois, des informations supplémentaires ont été révélées, suggérant que Visa pourrait avoir employé des tactiques pour limiter la concurrence sur le marché américain des cartes de débit.

En juin, Pulse Network, filiale de Discover Financial Services, a réglé un procès qui accusait Visa d'étouffer la concurrence, ce qui a entraîné des frais plus élevés pour les commerçants.

Visa n'a pas encore commenté les derniers développements du DOJ, et le DOJ n'a pas non plus publié de déclaration officielle.

L'action de Visa a chuté de plus de 2 % après la nouvelle, mais reste en hausse de 13 % au cours des deux derniers mois, versant un rendement de dividende de 0,72 %.

Mastercard prend de l'ampleur

Le rapprochement de Citi avec Mastercard pourrait témoigner d'une confiance croissante des investisseurs dans MA, d'autant plus que Visa est confrontée à des incertitudes juridiques sur son plus grand marché.

Visa tire près de la moitié de ses revenus des États-Unis, ce qui la rend plus vulnérable aux risques de litiges à l’avenir.

En revanche, Mastercard bénéficie d’une plus grande exposition internationale, ce qui pourrait lui donner une trajectoire de croissance plus stable dans les années à venir.

Les analystes prévoient de solides perspectives financières pour Mastercard, s'attendant à ce que les ventes totales de la société augmentent de 12 % pour atteindre 31,23 milliards de dollars au cours de l'exercice 2025.

Le bénéfice par action (BPA) devrait augmenter de 15 %, dépassant la croissance des ventes de 10 % et l'augmentation du BPA de 12 % attendues par Visa sur la même période.

Mastercard bénéficie également d'une marge brute solide de 76,91 %, légèrement inférieure à celle de Visa (77,30 %).

Ses investissements stratégiques dans la technologie blockchain et les solutions d’identité numérique le positionnent bien pour une croissance future.

L'acquisition de Vocalink par Mastercard pour 920 millions de dollars en 2016 a encore renforcé sa présence dans le secteur des paiements en temps réel.

Devriez-vous envisager Mastercard plutôt que Visa en 2025 ?

Alors que Visa est confrontée à des batailles juridiques potentielles sur son marché principal et que Mastercard étend sa présence internationale, cette dernière pourrait sembler plus attrayante pour les investisseurs à long terme.

L'accent mis par Mastercard sur l'innovation, notamment ses investissements dans la blockchain et l'identité numérique, pourrait générer une croissance soutenue, tandis que les revenus de Visa aux États-Unis pourraient rester sous pression en raison du contrôle réglementaire.

Les analystes de marché, dont Crispus Nyaga, continuent de maintenir une perspective optimiste sur Mastercard, citant ses solides performances financières et son potentiel de croissance malgré les récents gains boursiers de Visa.

Alors que les défis réglementaires se profilent à l'horizon pour Visa, la base de revenus diversifiée et la stratégie avant-gardiste de Mastercard pourraient en faire le meilleur choix pour 2025.