Starbucks obtient un rare appel de vente malgré le changement de direction

Les analystes de Jefferies ont émis une note rare équivalente à une vente pour Starbucks Corp., suggérant que les perspectives de redressement de la société restent incertaines malgré un nouveau directeur général.

Andy Barish, analyste chez Jefferies, a exprimé ses inquiétudes quant à la capacité de Starbucks à mettre en œuvre les changements stratégiques nécessaires, suite à la nomination de Brian Niccol, anciennement de Chipotle Mexican Grill Inc., au poste de PDG.

Barish a abaissé son objectif de cours pour Starbucks à 76 $, ce qui implique une baisse de 20 % par rapport à son prix actuel de 95,48 $.

La hausse des cours boursiers est peut-être exagérée

Les actions de Starbucks ont bondi de 24 % après la nomination de Niccol en août.

Cependant, Barish estime que cette reprise est « exagérée », notant que des problèmes clés tels que les opérations, la culture d'entreprise et la perception de la valeur prendront du temps à résoudre. Dans une note de recherche, Barish a déclaré :

Il a également souligné que les améliorations technologiques seraient cruciales mais représenteraient un défi.

La notation de sous-performance n'est qu'un des deux équivalents à une vente

À peine le changement de direction annoncé le mois dernier, les analystes s’étaient précipités pour mettre à niveau Starbucks.

Baird a reclassé la chaîne de cafés à « Outperform », augmentant son objectif de cours pour l'action à 110 $ l'action, citant un rapport risque-récompense plus favorable suite à l'embauche de Niccol.

« Bien que nous reconnaissions les risques persistants à court terme liés à l'environnement opérationnel externe, nous pensons que Niccol apporte un ensemble de compétences qui s'avéreront précieuses pour renforcer les fondamentaux opérationnels internes de l'entreprise », a déclaré Baird.

Plusieurs autres sociétés de recherche, dont TD Cowen et Piper Sandler, ont également relevé leur note sur les actions de Starbuck.

Face à cet optimisme, la notation de sous-performance de Barish - l'une des deux seules notations équivalentes à une vente - en fait une position rare.

Défis pour Starbucks et attentes de Niccol

Starbucks a du mal à lutter contre la baisse des ventes, les clients étant opposés aux offres plus chères.

Alors que les actions sont toujours en territoire négatif pour l'année, Barish a averti que le chemin vers la reprise est loin d'être simple, prévoyant une année difficile à venir pour le géant du café.

Starbucks a annoncé la nomination de Niccol au poste de président-directeur général le mois dernier, soulignant officiellement sa contribution à la croissance de Chipotle.

Il a déclaré que depuis qu'il est devenu PDG en 2018, les revenus de Chipotle sous Niccol ont presque doublé tandis que les bénéfices ont été multipliés par près de sept et que le cours de l'action a augmenté de près de 800 % sous sa direction.

Cela s'est produit parallèlement à des augmentations de salaires pour les membres de l'équipe de vente au détail, à l'élargissement des avantages sociaux et au renforcement de la culture, a-t-il déclaré.

Toutefois, les experts estiment que redresser Starbucks serait une tâche plus difficile pour Niccol.

« Chez Chipotle, Niccol a rationalisé les opérations des magasins pour réduire les temps d'attente, a renforcé le marketing et a attiré les clients avec des plats à durée limitée. Remodeler Starbucks pourrait être beaucoup plus difficile. L'entreprise compte beaucoup plus de magasins et fait face à des défis variés dans le monde, notamment des concurrents à bas prix en Chine et des boycotts en cours au Moyen-Orient », a déclaré AP dans un rapport publié plus tôt ce mois-ci.