Le cours de l'action PayPal pourrait bientôt entrer en mode sauvage

Le cours de l'action PayPal (PYPL) a bien performé cette année, comme nous l'avions prévu il y a quelques mois. Il a grimpé à 78,35 $ cette semaine, son plus haut niveau depuis février 2023, et de plus de 55 % par rapport à son plus bas niveau de 2023.

Le redressement de PayPal est en cours

PayPal, l'un des principaux bénéficiaires de la pandémie de Covid-19, met en œuvre un redressement après que son activité a considérablement ralenti.

Les résultats annuels montrent que son activité a considérablement ralenti ces dernières années. Son chiffre d'affaires en 2023 s'est élevé à 29,7 milliards de dollars, contre 27,5 milliards de dollars l'année précédente. Par le passé, PayPal avait l'habitude d'avoir une croissance à deux chiffres.

L'entreprise perd également des clients actifs dans son écosystème. Les derniers résultats financiers ont montré que le nombre de ses utilisateurs actifs a chuté de 0,4%, à 429 millions.

Cette performance est due à une concurrence accrue dans son activité clé. Son activité de portefeuilles fait face à une concurrence importante de la part d'entreprises comme Amazon, Google et Apple.

Son activité Venmo subit une concurrence accrue de la part de Cash App, tandis que son activité sans marque subit une forte concurrence de la part d'entreprises comme Adyen, Stripe, Affirm et AfterPay.

Les résultats financiers les plus récents montrent que son chiffre d’affaires net a augmenté de 8 % au deuxième trimestre pour atteindre 7,9 milliards de dollars.

Du côté positif, la maîtrise de la trésorerie de l'entreprise lui a permis d'augmenter son résultat d'exploitation de 13% à 1,3 milliard de dollars. En outre, la direction a continué d'accroître sa marge d'exploitation de 126 points de base à 16,8%.

PayPal a également revu à la hausse ses prévisions pour le troisième trimestre. L'entreprise s'attend à une croissance de son chiffre d'affaires d'environ 5 % et à une croissance de son BPA d'environ 5 %. Les analystes s'attendent à ce que son activité génère plus de 7,8 milliards de dollars de revenus ce trimestre et plus de 31,9 milliards de dollars sur l'ensemble de l'année.

Les investisseurs adoptent la nouvelle normalité

Les investisseurs de PayPal ont désormais adopté la nouvelle normalité de l'entreprise. Contrairement au passé où PayPal était axé sur la croissance, l'entreprise est désormais devenue une valeur valorisée qui ne connaît qu'une croissance à un seul chiffre.

PayPal est devenue une valeur classique. Elle compte plus de 429 millions d'utilisateurs, un bon bilan avec plus de 18,8 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme contre 12 milliards de dollars de dette.

La valeur de la société est également assez élevée. Selon Yahoo Finance, PayPal affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 16, inférieur à la moyenne du S&P 500 de 21. Ce chiffre est également bien inférieur à celui d'autres sociétés fintech comme Visa, Mastercard et Block.

PayPal a également récompensé ses actionnaires, principalement par le biais de rachats d'actions. L'entreprise a dépensé 1,5 milliard de dollars en rachats d'actions au cours du dernier trimestre et 5 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. En conséquence, le nombre d'actions en circulation est passé de plus de 1,172 milliard en 2022 à 1,07 milliard, et la tendance va se poursuivre. Ces rachats d'actions ont contribué à accroître le bénéfice par action de la société.

Les analystes sont en revanche relativement optimistes quant à l'entreprise. 32 des 44 analystes qui suivent PayPal ont une perspective optimiste, tandis que 12 ont une note de maintien. L'estimation moyenne de l'action est de 81 $, quelques points au-dessus des 78 $ actuels.

L'action PayPal présente de solides caractéristiques techniques

Dans le même temps, PayPal dispose de solides paramètres techniques, ce qui signifie qu'il a encore un potentiel de hausse dans les mois à venir.

Sur le graphique journalier, le titre a formé une croix dorée le 20 août, les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours se croisant. La dernière fois que PayPal a formé ce modèle, c'était en 2020, lorsqu'il a bondi de près de 200 % pour atteindre son plus haut historique de plus de 300 $. Si l'histoire se répète, cela signifie que l'action pourrait grimper à plus de 200 $.

PayPal a également dépassé le point de résistance clé à 70,65 $, son point le plus élevé en avril de cette année, ce qui signifie que les taureaux ont le contrôle.

L'indice directionnel moyen (ADX) a atteint 34, ce qui signifie que la tendance haussière est forte. Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour l'action est haussier, le prochain point à surveiller étant à 100 $, soit environ 28 % au-dessus du niveau actuel.