Morgan Stanley dégrade GM, Ford et Rivian en raison de la concurrence chinoise et des pressions du marché

Morgan Stanley a révisé ses perspectives sur l'industrie automobile américaine, abaissant son évaluation de « attrayante » à « conforme », et a dégradé les principaux constructeurs automobiles américains, dont General Motors, Ford et Rivian, dans le cadre de l'exercice.

Cet ajustement reflète les pressions concurrentielles croissantes de la Chine, l’augmentation des niveaux de stocks et les préoccupations en matière d’accessibilité financière qui affectent les constructeurs automobiles nationaux.

L'offre excédentaire chinoise exerce une pression sur les marchés mondiaux

Le rapport pointe du doigt l'industrie automobile chinoise, qui produit aujourd'hui environ 9 millions de véhicules de plus qu'elle n'en consomme, créant ainsi une offre excédentaire à l'échelle mondiale.

Cette surcapacité devrait intensifier la concurrence sur les marchés internationaux, y compris aux États-Unis, comme le soulignent les analystes de Morgan Stanley :

L'ascension rapide des fabricants chinois de véhicules électriques (VE), dont BYD et Xpeng, désavantage les géants mondiaux de l'automobile.

Les difficultés croissantes rencontrées par les constructeurs automobiles traditionnels ont été illustrées plus tôt ce mois-ci par l'annonce par Volkswagen qu'il envisagerait de fermer des usines en Allemagne pour la première fois de son histoire afin de réduire les coûts.

Des baisses de notation pour GM, Ford et Rivian

Dans le cadre de cette révision, Morgan Stanley a dégradé la note de plusieurs constructeurs automobiles clés.

La notation des actions de General Motors a été abaissée de « pondération égale » à « sous-pondérée », avec son objectif de cours réduit de 47 $ à 42 $.

Ford a connu un ajustement similaire, avec son objectif de prix abaissé de 16 $ à 12 $. Les analystes ont déclaré :

La note de l'action Rivian a été abaissée à Equal Weight, avec un objectif de cours révisé de 13 $, en baisse par rapport à 16 $.

Pour Rivian, l'analyste de Morgan Stanley Adam Jonas a augmenté son estimation des dépenses d'investissement jusqu'à 300 millions de dollars par an en raison de « l'intensité capitalistique » du développement de véhicules autonomes et de systèmes avancés d'assistance à la conduite.

Ces dégradations reflètent les inquiétudes suscitées par la concurrence croissante des constructeurs automobiles chinois, les problèmes de conformité réglementaire et les défis potentiels sur les marchés des véhicules électriques et autonomes.

Les cours des actions chutent

Les actions des trois constructeurs automobiles - Ford, GM et Rivian - ont chuté mardi.

Le cours de l'action GM a chuté de 5,6 %, celui de Ford de 4,46 % et celui de Rivian de 4,86 %.

Alors que GM a progressé de plus de 25 % depuis le début de l'année, Ford et Rivian ont tous deux chuté respectivement de près de 15 % et d'environ 47 % au cours de la même période.

Alors que les constructeurs automobiles ont dû faire face à des déclassements, les concessionnaires franchisés tels qu'Asbury Automotive (ABG) et Lithia Motors (LAD) ont bénéficié de mises à niveau.

La vision révisée de Morgan Stanley suggère que ces entreprises sont mieux placées pour naviguer dans le paysage en évolution du secteur automobile, malgré des défis plus vastes.