SVOL : Ce rendement de 16 % est-il un bon ETF à acheter et à conserver ?

Le Simplify Volatility Premium ETF (SVOL) est devenu l'un des fonds les plus populaires auprès des investisseurs en quête de revenus cette année. Il a enregistré des résultats modestes depuis sa création et affiche l'un des rendements en dividendes les plus élevés du secteur.

L'action SVOL est passée d'un minimum de 14,7 $ en juin 2021 à un record de 22,17 $, ce qui signifie qu'un investissement de 10 000 $ à l'époque vaudrait désormais plus de 14 965 $. Avec les dividendes inclus, les fonds vaudraient plus de 16 000 $.

Qu'est-ce que l'ETF Simplify Volatility Premium ?

Le fonds négocié en bourse Simplify Volatility Premium est l’un des nombreux fonds actifs lancés au cours des cinq dernières années. Il s’agit d’un fonds assez cher avec un ratio de frais de 1,16 %, ce qui signifie qu’un placement de 10 000 $ entraînera des frais annuels de 116 $. En revanche, investir le même montant dans l’indice Vanguard S&P 500 (VOO) ne coûtera que 3 $.

Le fonds a néanmoins attiré des actifs substantiels, le total des actifs ayant grimpé à plus de 1,25 milliard de dollars. Cette croissance est due à son rendement de dividende élevé de 16,6 %, ce qui est bien plus élevé que celui d'autres ETF de bonbons pour les baby-boomers comme le fonds JPMorgan Equity Premium (JEPI) et le fonds JPMorgan Nasdaq Premium Equity (JEPQ).

Son objectif est de réaliser une performance inverse d'environ un cinquième à trois dixièmes de celle de l'indice de volatilité du Cboe. En d'autres termes, il vend à découvert l'indice VIX et espère que celui-ci continuera à reculer au fil du temps. Bien que ce soit le cas, comme je le démontrerai ci-dessous, seulement 20 % de son portefeuille sont des positions courtes sur le VIX.

En tant que fonds inversé, le fonds SVOL évolue dans la direction opposée à celle de l'indice VIX. Par exemple, mercredi, l'indice VIX a chuté de 2,6 % tandis que l'ETF SVOL a augmenté de 0,10 %.

Pour commencer, le VIX est un indice qui représente les attentes du marché en matière de volatilité des actions sur 30 jours. Dans la plupart des cas, l'indice évolue en sens inverse de la tendance générale du marché.

Les composants de l'ETF SVOL

L'ETF SVOL est composé de plusieurs actifs clés. Le composant le plus important est le Simplify Aggregate Bond, qui représente 8,94 % du fonds. Il est suivi par le Simplify Treasury, le Simplify High Yield, le Simplify Mortgage Backed Securities ETF et le National Muni Fund. Ces actifs sont souvent considérés comme des liquidités ou des instruments assimilés à des liquidités.

Les autres éléments notables du fonds sont les options d'achat VIX à long terme, qui représentent environ 20 % du fonds. Au moment de la mise sous presse, il dispose d'options d'achat VIX sur les mois de janvier, février, mars, avril, mai et décembre 2025.

L'approche de superposition d'options lui permet de se protéger contre la volatilité du marché. Son prospectus indique:

En termes plus simples, l’ETF SVOL vise d’abord à récolter le rendement du VIX en vendant des contrats à terme sur le VIX. Il investit ensuite la majorité de ses actifs dans des titres générateurs de revenus comme ceux que nous avons abordés ci-dessus. Enfin, en tant que fonds actif, le gestionnaire gère les risques, qui peuvent être substantiels lorsqu’il s’agit du VIX.

L'ETF SVOL est-il un bon investissement ?

L'ETF Simplify Volatility Premium est très différent des autres ETF passifs comme le Vanguard S&P 500 (VOO) et l'ETF Invesco QQQ (QQQ), qui offrent une exposition plus large au marché des actions américaines.

Sa principale différence est qu'il ne suit pas les actions américaines. Il s'agit plutôt d'un fonds de volatilité qui vise à générer des rendements réguliers pour ses investisseurs. Par conséquent, la plupart des investisseurs achètent le fonds SVOL pour compléter leurs investissements dans d'autres fonds passifs, se protéger contre le risque et générer des rendements.

L'ETF SVOL a enregistré de bons résultats depuis sa création au cours des quatre dernières années. Les données montrent que son rendement total, qui est composé du cours de l'action et de ses dividendes, a été de 31 % au cours des trois dernières années. Le SPDR S&P 500 (SPY) et le Vanguard S&P 500 (VOO) ont respectivement enregistré des rendements de 38,75 % et 39 %. Invesco QQQ a enregistré un rendement de 40 % au cours de la même période.

Les 12 derniers mois ont été difficiles pour le fonds puisque son rendement total s'est élevé à 13,13 % tandis que les autres fonds ont enregistré un rendement supérieur à 30 %.

Comme je l’ai déjà écrit, l’une des meilleures façons de dormir sur ses deux oreilles (SWAN) est d’investir dans ces fonds passifs qui ont connu une forte croissance au fil des ans. Comme l’ont écrit de nombreuses publications , de nombreux fonds actifs à haut rendement battent rarement leurs concurrents passifs.

L’autre risque lié à l’investissement dans l’ETF SVOL est qu’il semble avoir formé un schéma graphique à triple sommet. Dans la plupart des cas, il s’agit de l’un des schémas baissiers les plus populaires du marché, ce qui signifie qu’une cassure baissière est possible.