Les actions de Victoria's Secret pourraient bondir de 72 %

Le cours de l'action Victoria's Secret (VSCO) s'est stabilisé au cours des dernières semaines, les investisseurs se concentrant sur la récente transition de direction et le redressement en cours. Après avoir atteint un plancher à 13,58 $ en octobre de l'année dernière, l'action a rebondi à 26,05 $.

Ange déchu

Victoria's Secret est devenue l'un des anges déchus les plus importants du secteur de la vente au détail. Une entreprise qui était autrefois une marque appréciée au cours des dernières décennies a perdu de son éclat à mesure que de nouvelles marques sont apparues.

La demande pour ses produits a diminué au fil des ans, en partie à cause de la concurrence croissante dans le secteur et de l'idée que l'entreprise était devenue « éveillée ».

Le chiffre d'affaires annuel de Victoria's Secret a connu une tendance à la baisse au cours des dernières années. Il a culminé à 7,5 milliards de dollars en 2020, avant de chuter à 6,18 milliards de dollars au cours du dernier exercice.

Ses bénéfices annuels ont également diminué, passant de plus de 646 millions de dollars en 2021 à 109 millions de dollars, une tendance qui pourrait se poursuivre dans les années à venir.

L'entreprise espère donc que Hillary Super, une vétérante du secteur de la vente au détail, l'aidera à faire tourner son entreprise. Avant VSCO, elle était la marque Savage X Fenty, l'une des marques les plus populaires auprès des jeunes.

Elle a également été PDG d'Anthropologie Group, une entreprise appartenant à Urban Outfitters. On lui doit le mérite d'avoir transformé la marque en l'une des plus performantes du secteur.

Super a également de l'expérience avec d'autres marques populaires comme Guess?, American Eagle, Gap et Ann Taylor.

Sa stratégie consiste à aider à la croissance des marques de l'entreprise, comme Victoria's Secret et PINK. Elle devrait également continuer à se concentrer sur sa structure de coûts pour se concentrer sur sa rentabilité. En outre, l'entreprise continuera à gérer son nombre de magasins, en fermant les magasins sous-performants et en en ouvrant de nouveaux.

Pour être honnête: Victoria's Secret n'est pas le seul détaillant spécialisé qui rencontre des difficultés aux États-Unis. Dans le secteur de la santé, des entreprises commeCVS Health et Walgreens Boots Alliance s’effondrent, leurs actions ayant chuté de plus de 30 % cette année.

De même, Ulta Beauty, un acteur majeur du secteur de la beauté, a également connu une forte chute. Les magasins à un dollar comme Dollar Tree et Dollar General figurent parmi les moins performants de l'indice S&P 500 cette année.

Les affaires de Victoria's Secret ne se portent pas bien

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les affaires de Victoria's Secret ne se portaient pas bien et que ses ventes continuaient de chuter.

Les revenus des trois semaines précédant le 3 août ont chuté à 1,41 milliard de dollars, contre 1,42 milliard de dollars pour la même période l'année dernière.

Du côté positif, sa structure de coûts améliorée a permis à l'entreprise d'afficher des indicateurs de rentabilité relativement bons. Son bénéfice net est passé de 19,4 millions de dollars à 31,08 millions de dollars.

Pour le troisième trimestre, le groupe tablait sur une hausse de son chiffre d'affaires d'environ 10 %. Les analystes s'attendent à une hausse réelle de 1,29 milliard de dollars.

Sa perte d’exploitation ajustée sera comprise entre 40 et 60 millions de dollars, tandis que son bénéfice d’exploitation annuel sera compris entre 275 et 300 millions de dollars.

Questions d'évaluation et d'endettement

L'une des principales préoccupations concernant Victoria's Secret est son endettement important et sa faible notation de crédit. Moody's et S&P Global ont des perspectives négatives, ce qui augmente son risque de crédit.

Ces problèmes de crédit sont dus à son endettement important à long terme. Elle a 1,1 milliard de dollars de dette à long terme et 1,4 milliard de dollars de passifs au titre de contrats de location-exploitation à long terme. Certaines de ces échéances interviendront entre 2025 et 2028.

Victoria's Secret doit également faire face à des défis considérables en raison de la concurrence croissante dans le secteur. Par exemple, la marque Savage x Fenty de Rihanna a été valorisée à plus d'un milliard de dollars en raison de l'augmentation de ses ventes.

La marque Skims de Kim Kardashian a été valorisée à 4 milliards de dollars, tandis que la marque Aerie d'American Eagle a continué de croître.

Du côté positif, certains signes montrent que l'activité de Victoria's Secret n'est pas fortement surévaluée, car elle affiche un ratio cours-bénéfice prévisionnel de 14, inférieur à la moyenne du secteur, qui est de 19.

Le ratio EV/EBITDA prévisionnel de Victoria's Secret de 8,73 est inférieur à la moyenne du secteur de 10. Cette valorisation bon marché est due aux inquiétudes persistantes concernant l'activité de l'entreprise à long terme.

Analyse des actions de Victoria's Secret

Le graphique journalier montre que le cours de l'action VSCO a atteint un plancher à 13,58 $ en octobre de l'année dernière et a rebondi à 28 $. Il a dépassé l'estimation moyenne des analystes à 24,12 $.

L'action a dépassé les moyennes mobiles sur 50 et 100 jours (EMA). Certains signes indiquent qu'elle a formé un modèle graphique à double fond, un signe de retournement populaire.

Par conséquent, les perspectives du titre sont neutres avec un biais haussier pour le moment. Une hausse supplémentaire sera confirmée si le titre dépasse la ligne de cou du double-bottin à 30,8 $. Si cela se produit, il pourrait grimper jusqu'au point de retracement de 50 % à 44 $, soit environ 72 % du niveau actuel.