Le cours de l’action Nu Holdings est cher ; est-ce une bonne fintech à acheter ?

Le cours de l'action Nu Holdings (NU) a connu une bonne performance cette année, grâce à sa forte dynamique au Brésil et dans d'autres pays d'Amérique latine comme le Mexique et la Colombie. Il a bondi de plus de 64 % cette année et de 74,5 % au cours des douze derniers mois, portant sa capitalisation boursière à plus de 65 milliards de dollars.

Cette valorisation fait de Nu Holdings la deuxième plus grande entreprise du Brésil après Petrobras, le géant pétrolier et gazier.

Les affaires de Nu Holdings se portent bien

Nu Holdings est devenue la plus grande néobanque au monde en termes d'utilisateurs et de valorisation. Au cours des sept dernières années, l'entreprise est passée de presque zéro client à plus de 104,5 millions de membres aujourd'hui.

Son chiffre d'affaires annuel est passé de 337 millions de dollars en 2019 à plus de 6,4 milliards de dollars en 2023, ce qui signifie que la tendance va se poursuivre. Les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires annuel grimpe à plus de 11,2 milliards de dollars cette année, puis à 14,4 milliards de dollars l'année prochaine.

Nu est devenue si populaire que le nombre de clients équivaut à 56 % de la population brésilienne. Ces clients utilisent Nu pour la simplicité de son application, ses coûts inférieurs à ceux des autres banques et sa stratégie axée sur le mobile. Son taux d'activité client a continué d'augmenter, atteignant 83,3 %.

Nu Holdings a également connu de bons résultats, car la société a augmenté le nombre de services proposés. Elle a introduit des cartes de crédit, qui comptent désormais plus de 40,6 millions de clients, des prêts non garantis, des investissements, des comptes Buy Now Pay Later (BNPL) et des comptes PME. En d'autres termes, Nu est devenue une application polyvalente où les utilisateurs peuvent effectuer toutes leurs transactions financières.

Nu Holdings annonce des bénéfices en hausse

Le prochain catalyseur important pour le cours de l'action Nu Holdings sera ses bénéfices, qui devraient être publiés le 12 novembre.

Ces résultats donneront plus de détails sur l’état de l’entreprise et sur la poursuite ou non de la croissance de ses revenus.

Les derniers résultats financiers ont montré que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a dépassé les 2,8 milliards de dollars, soit une forte augmentation par rapport aux 1,8 milliard de dollars réalisés au cours de la même période l'année dernière. Son chiffre d'affaires a connu une croissance de plus de 50 % au cours des derniers trimestres.

La rentabilité de Nu Holdings a continué de se porter bien au cours des derniers trimestres. Le bénéfice brut est passé de plus de 782 millions de dollars au deuxième trimestre 2023 à plus de 1,35 milliard de dollars.

Son bénéfice net est passé de 225 millions de dollars au deuxième trimestre 2023 à plus de 487 millions de dollars. Cette rentabilité est due au fait que, contrairement aux banques traditionnelles, Nu n'a pas d'agences locales.

Elle compte environ 8 000 employés, un chiffre bien inférieur à celui des autres banques comparables. Par exemple, Itau Unibanco, la plus grande banque du Brésil, compte plus de 90 000 employés, tandis que Banco Santander Brasil en compte plus de 45 000. De plus, elle a un effet de capitalisation plus important, ce qui se traduit par des revenus plus élevés par client.

La hausse des taux d’intérêt a également entraîné une augmentation du revenu net d’intérêt, qui est passé de plus de 1,04 milliard de dollars au deuxième trimestre 2023 à plus de 1,71 milliard de dollars.

Les analystes s'attendent à ce que Nu Holdings connaisse une croissance de son chiffre d'affaires et de sa rentabilité. Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires trimestriel de Nu Holdings augmente de 44,1 % au cours du trimestre en cours, pour atteindre plus de 2,96 milliards de dollars.

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre devrait ensuite croître de 30% pour atteindre 3,15 milliards de dollars. Son chiffre d'affaires annuel atteindra 11,25 milliards de dollars cette année, puis 14,43 milliards de dollars l'année prochaine.

La valorisation de NU est chère

Ainsi, si cette tendance se poursuit, le chiffre d'affaires de Nu Holdings atteindra 20 milliards de dollars en 2027, et peut-être 30 milliards de dollars en 2030. Si cela se produit, l'entreprise sera très rentable puisque sa marge nette est de 31 % pendant sa phase de croissance. À l'avenir, cette marge pourrait dépasser 40 %, soit plus que celle des autres entreprises.

Par exemple, JPMorgan, souvent considérée comme une référence dans le secteur bancaire, affiche une marge bénéficiaire nette de 33 %. De même, Goldman Sachs affiche une marge de 23 %, tandis que Bank of America affiche une marge de 26 %.

La valorisation élevée de Nu Holdings peut donc être justifiée. La société affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 33, bien supérieur à la médiane du secteur, qui est de 12. Son ratio cours/ventes prévisionnel est passé à 5,6, également supérieur à la médiane du secteur, qui est de 2,9.

Analyse du cours de l'action Nu Holdings

Graphique NU par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action NU a connu une forte tendance haussière au cours des dernières années. Plus récemment, il a formé un schéma de graphique tête-épaules inversé, l'un des signes haussiers les plus populaires du marché.

L'action se situe au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours, tandis que l'indicateur MACD a dérivé vers le bas. L'indice de force relative (RSI) a progressé.

Par conséquent, le titre devrait continuer à augmenter à court terme, les haussiers visant le sommet de l'année à 15 $. Une cassure au-dessus de ce niveau indiquerait de nouveaux gains, les haussiers visant le prochain point à 20 $.