Le cours de l'action du groupe BT pourrait chuter en raison de la formation d'une divergence baissière

Le cours de l'action BT Group (LON : BT.A) a connu un retour en force cette année, ce qui en fait l'une des entreprises les plus performantes de l'indice FTSE 100. Il a atteint son plus haut niveau depuis le début de l'année à 152 p en septembre, en hausse de plus de 56 % par rapport à son point le plus bas de février.

Des investissements majeurs

Les actions du groupe BT ont connu de bons résultats grâce aux récents investissements majeurs de certains des principaux investisseurs mondiaux en télécommunications.

Carlos Slim, l'une des personnes les plus riches du monde et PDG d'American Movil, a pris une participation de 3 % dans l'entreprise en juin, pour une valeur de plus de 400 millions de livres sterling. Il a ensuite augmenté sa participation, portant sa participation totale à 4,3 %.

C'est un fait remarquable puisque Slim connaît bien le secteur des télécommunications en tant que fondateur d'American Movil, une entreprise qui domine le secteur en Amérique latine et dont la capitalisation boursière dépasse les 50 milliards de dollars.

Bharti Airtel, dont le groupe BT était un important investisseur il y a plusieurs décennies, a également pris une participation importante dans la société. Elle a acquis une participation de 23 % auprès de Patrick Drahi, le fondateur d'Altice, une société à fort endettement. Drahi a vendu sa participation pour faire face à son endettement important.

Le groupe BT appartient également à Deutsche Telekom, une grande entreprise allemande qui possède également T-Mobile, l'une des entreprises les plus performantes des États-Unis.

Au total, les trois entités détiennent près de 40 % de l’entreprise, ce qui signifie qu’elles y voient de la valeur.

Les affaires du groupe BT se portent bien

Les actions de BT Group ont également grimpé en flèche, car l'entreprise se porte plutôt bien. Comme la plupart des entreprises de télécommunications, son chiffre d'affaires ne progresse pas comme avant, mais il est resté stable cette année.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les revenus du groupe BT ont reculé de 2 % au premier trimestre de l'exercice 25. Les revenus sont tombés à 5,05 milliards de livres sterling, contre 5,16 milliards de livres sterling au cours de la même période l'année dernière.

La majeure partie de ce recul est due à BT Business, qui fournit des solutions haut débit aux entreprises de toutes tailles. Parmi ses solutions figurent la connectivité haut débit, le Wi-Fi, le cloud computing et les forfaits mobiles professionnels.

Le chiffre d'affaires de BT Business a reculé de 5 % à 1,9 milliard de livres sterling au cours du trimestre, tandis que son EBITDA ajusté a chuté de 2 % à 378 millions de livres sterling.

L'activité grand public du groupe BT a également connu une certaine faiblesse au cours du trimestre, son chiffre d'affaires ayant chuté de 2 % à 2,4 milliards de livres sterling.

Les deux segments ont été compensés par l'activité Openreach, dont le chiffre d'affaires a augmenté de 2% à 1,5 milliard de livres sterling. Openreach est un segment important qui connecte des millions de clients à Internet via des câbles en fibre optique et en cuivre.

La marque permet également à d’autres fournisseurs de services comme Sky, TalkTalk et Vodafone d’utiliser son infrastructure pour fournir des services aux consommateurs.

Au total, le chiffre d'affaires du groupe BT a chuté de 5,1 milliards de livres sterling au premier trimestre 2024 à 5,04 milliards de livres sterling au premier trimestre 2025. Cette tendance devrait se poursuivre. Selon le consensus publié sur son site Web, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires au deuxième trimestre soit de 5,2 milliards de livres sterling, en baisse de 0,6 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Pour l'année, les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires soit de 20,75 milliards de livres sterling, suivi de 20,8 milliards de livres sterling et de 20,9 milliards de livres sterling au cours des deux prochains exercices.

Ses bénéfices annuels devraient également continuer à s'améliorer dans les années à venir, ses bénéfices devant atteindre 8,2 milliards de livres sterling, 8,3 milliards de livres sterling et 8,45 milliards de livres sterling au cours des trois prochains exercices.

L'un des principaux catalyseurs potentiels pour l'action est la réduction continue des coûts et des dépenses d'investissement. En ce qui concerne les coûts, l'entreprise s'est engagée à supprimer des milliers d'emplois au cours des prochaines années.

Selon la direction, entre 11 et 16 millions de foyers sont encore desservis par la fibre optique. L'entreprise espère atteindre l'objectif de 26 millions d'ici 2026, ce qui est réalisable puisqu'elle ajoute 4 millions de foyers chaque année.

Les analystes estiment que les dépenses d'investissement restantes s'élèvent à environ 11 milliards de livres sterling, car il en coûte environ 840 millions de livres sterling pour connecter 1 million de clients. Il est donc probable que les investissements en capital aient atteint leur maximum au cours des dernières années.

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Analyse du cours de l'action du groupe BT

Graphique BT par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action du groupe BT a connu une lente tendance à la hausse au cours des derniers mois.

Il a formé un canal ascendant représenté en noir et est resté au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours.

Le prix actuel est remarquable car il s'agit de la plus forte variation du 19 avril de l'année dernière. Dans le même temps, le MACD et le Relative Strength Index (RSI) ont formé une configuration de divergence baissière.

Par conséquent, même si des gains supplémentaires sont possibles, une cassure baissière ne peut être exclue. Une telle cassure pourrait se produire lorsque la société publiera ses résultats financiers le 7 novembre prochain. Le scénario alternatif est celui d'un rebond à 152p, le côté supérieur du canal ascendant.