L'action Uber a atteint un ATH : Grab Holdings fera-t-il de même ?

L'action Uber Technologies (UBER) a connu une belle performance cette année, avec une hausse de plus de 28 % et un record historique. Elle a augmenté de 146 % au cours des cinq dernières années, ce qui lui confère une capitalisation boursière de 166 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande entreprise de mobilité au monde.

Uber a réussi cette croissance grâce à son expansion mondiale et à son expansion dans d'autres secteurs comme la livraison de nourriture et de produits d'épicerie. Ce modèle est très différent de celui de Lyft, qui se concentre sur le service de VTC aux États-Unis.

Uber a également eu la sagesse de se retirer rapidement de certains de ses marchés non rentables. Par exemple, l’entreprise a quitté le marché chinois en 2016 après avoir fait face à une concurrence importante de Didi. Elle a acquis 12,8 % de Didi, une entreprise aujourd’hui valorisée à plus de 23 milliards de dollars.

Uber a également quitté certains pays d'Asie du Sud-Est et a pris une participation dans Grab Holdings (GRAB), une société valorisée à 14 milliards de dollars.

Qu'est-ce que Grab Holdings ?

Grab Holdings est une grande entreprise qui propose une super application utilisée par des millions d'utilisateurs dans la région de l'Asie du Sud-Est, l'une des régions connaissant la croissance la plus rapide au monde. Elle est disponible dans des pays comme Singapour, la Malaisie, l'Indonésie, le Vietnam, la Thaïlande et les Philippines, qui comptent une population cumulée de plus de 677 millions de personnes.

Grab utilise le même modèle économique qu'Uber. Son application permet aux utilisateurs de commander des courses et prend ensuite une commission sur toutes les transactions.

L’entreprise a également étendu ses activités aux livraisons et aux services financiers numériques. Par exemple, son application permet de payer ses factures de services publics, de payer en ligne et dans les magasins, de souscrire une assurance et même d’épargner.

Grab est donc devenu une super application, où des millions de personnes trouvent de nombreux services, sans avoir besoin de télécharger d'autres plateformes.

Plus important encore, même si tous ses services sont très compétitifs, l'entreprise détient une part de marché importante. Par exemple, son activité de transport avec chauffeur (VTC) détient environ 75 % du marché. Son activité de livraison de repas détient également une part substantielle.

L'avantage d'avoir une part de marché importante est qu'elle permet d'augmenter les prix sans perdre de clients. Elle permet également d'offrir davantage de services sans dépenser des sommes importantes en marketing.

L'activité de Grab se développe

Les activités de Grab se portent bien au fil du temps, la croissance de son chiffre d'affaires se poursuivant. Cependant, le cours de l'action reste bien en dessous de son plus haut historique, les investisseurs se concentrant sur ses pertes colossales et sur le fait que ses perspectives de croissance à l'international sont limitées.

Les actions de Grab ont culminé à 18 dollars en janvier 2021 et ont chuté à moins de 4 dollars, faisant passer sa capitalisation boursière de 22 à 14 milliards de dollars. Ce krach s'est produit alors même que son chiffre d'affaires annuel est passé de 469 millions de dollars en 2020 à plus de 2,3 milliards de dollars.

Les résultats les plus récents montrent que l'activité de Grab continue de croître, bien qu'à un rythme plus lent que par le passé. Son chiffre d'affaires a augmenté de 17 % au deuxième trimestre pour atteindre 664 millions de dollars, tandis que son volume brut de marchandises à la demande (GMV) a augmenté de 13 % pour atteindre 4,4 milliards de dollars.

Uber, en revanche, a signalé une croissance trimestrielle de ses revenus de 16 % à plus de 10,7 milliards de dollars, ce qui signifie que les deux entreprises ont des taux de croissance similaires.

L'activité de services financiers de Grab connaît une forte croissance. Les dépôts des clients dans son application ont augmenté de 52% pour atteindre 730 millions de dollars, tandis que le montant des prêts décaissés au cours du dernier trimestre s'est élevé à 500 millions de dollars. Son chiffre d'affaires de la mobilité a augmenté à 247 millions de dollars, tandis que celui des services financiers a grimpé à 60 millions de dollars.

Grab est sur la voie de la rentabilité

L’une des principales préoccupations de Grab a été ses pertes substantielles au fil des ans. L’entreprise a enregistré une perte nette de 3,7 milliards de dollars en 2019, suivie de 2,6 milliards de dollars en 2020 et de 3,4 milliards de dollars en 2021.

Récemment, cependant, des signes ont montré que l'entreprise était sur la voie de la rentabilité. Sa perte nette s'est réduite à 1,6 milliard de dollars en 2022, puis à 485 millions de dollars en 2023. Ainsi, si cette tendance se poursuit, l'entreprise pourrait devenir rentable en 2025 et poursuivre sa croissance.

Le prochain catalyseur clé pour le cours de l'action Grab sera ses résultats, qui sont prévus le 8 novembre. Les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires atteigne 691 millions de dollars, soit une augmentation de 12,4 % par rapport à la même période l'année dernière.

Pour l'année, les analystes prévoient que son chiffre d'affaires s'élèvera à 2,74 milliards de dollars, soit une augmentation de 16,4 % par rapport aux 2,36 milliards de dollars précédents. Il atteindra ensuite 3,2 milliards de dollars en 2025.

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Analyse du cours des actions de Grab

Graphique de capture par TradingView

Le graphique mensuel montre que le cours de l'action de Grab Holdings a évolué latéralement au cours des deux dernières années.

L'action a formé un modèle graphique en coin ascendant, un signe baissier populaire sur le marché. Elle a également formé un modèle graphique en drapeau baissier. Par conséquent, il y a de plus en plus de chances qu'elle connaisse une cassure baissière, le prochain point à surveiller étant à 2,27 $, son point le plus bas en 2022.

À court terme, cependant, d’autres gains seront confirmés s’il dépasse le point de résistance clé à 3,90 $, son point le plus élevé cette année.