USD/THB : voici pourquoi la hausse du baht thaïlandais a encore de la marge de progression

Le taux de change USD/THB a connu une forte tendance à la baisse cette année, faisant du baht thaïlandais l'une des devises les plus performantes des marchés émergents. Il a culminé à 37,25 en mai, où il a formé un double sommet, et a chuté de plus de 13,7 % à 32,15.

Baisse des taux d'intérêt en Thaïlande

Le baht thaïlandais s'échangeait à 33,16 lundi matin, quelques points en dessous du sommet de la semaine dernière de 33,65, alors que les investisseurs réfléchissaient à la décision de la semaine dernière sur les taux d'intérêt.

La Banque de Thaïlande a décidé de réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base, à 2,25 %, afin de protéger l'économie de la faiblesse de l'économie. Avant cela, les taux étaient restés à 2,50 %, leur plus haut niveau depuis dix ans, pendant des mois.

La baisse des taux intervient alors que l'inflation thaïlandaise a augmenté progressivement au cours des derniers mois. Les données de l'agence des statistiques ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) de base a augmenté à 0,77 % en octobre, contre 0,6 % le mois précédent. L'IPC est meilleur que les 0,75 % attendus.

L'inflation a progressivement augmenté après avoir atteint un plancher de 0,37 % en début d'année. Avant cela, l'inflation thaïlandaise a atteint un sommet de 3,23 % en 2023, un sommet sur plusieurs décennies, en raison de la hausse des prix de l'énergie.

L'inflation globale est en revanche restée faible au cours des derniers mois. Elle a légèrement augmenté pour atteindre 0,61 % en septembre, contre 0,35 % le mois précédent.

En réduisant ses taux d’intérêt, la Banque de Thaïlande a rejoint d’autres banques centrales qui ont récemment assoupli leur politique monétaire. En Europe, par exemple, la Banque centrale européenne (BCE) a réduit ses taux pour la troisième fois cette année.

D’autres banques centrales européennes, comme la Banque nationale suisse (BNS), la Banque d’Angleterre (BoE) et la Riksbank, ont également réduit leurs taux. De même, la Banque du Canada (BoC), la Banque centrale sud-africaine (SARB) et l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) ont toutes abaissé leurs taux en raison de la baisse de l’inflation.

L'économie thaïlandaise se porte bien

Le taux de change USD/THB a chuté en raison de la vigueur continue de l'économie thaïlandaise, aidée par le secteur du tourisme.

Lors de sa réunion sur les taux d'intérêt, la banque centrale a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB, de 2,6% à 2,7%. Elle s'attend également à une croissance de 2,9% en 2025, soit une légère baisse par rapport à l'estimation précédente de 3,0%.

L’industrie du tourisme, qui a continué à prospérer cette année, a été un catalyseur essentiel de la croissance économique.

En raison de la pandémie, le nombre de touristes thaïlandais a chuté de 39,8 millions en 2019 à 11,2 millions en 2022. Le gouvernement espère désormais que ce chiffre atteindra 35 millions cette année et continuera de croître à l'avenir.

D'autres secteurs de l'économie se portent mieux que dans la plupart des pays. Par exemple, l'indice PMI du secteur manufacturier thaïlandais est resté supérieur à 50 cette année, tandis que le taux de chômage est tombé à moins de 0,99 %.

D'autres indicateurs ont été encourageants, l'indice PMI des services étant resté stable grâce au secteur du tourisme.

La Réserve fédérale réduit ses dépenses

La paire USD/THB est également dans une tendance à la baisse depuis que la Réserve fédérale a changé d'avis sur les taux d'intérêt.

La Fed a commencé à réduire ses taux d'intérêt lors de sa dernière réunion, en procédant à une réduction massive de 0,50 %.

Mais aujourd’hui, certains signes indiquent que la banque va commencer à réduire progressivement ses taux après les récents chiffres économiques positifs.

Les données américaines montrent que le marché du travail s'est renforcé en septembre, le taux de chômage étant tombé à 4,1%. Le taux d'inflation du pays a baissé à un rythme plus lent que prévu.

Les analystes s'attendent donc à ce que la Fed ne procède pas à de nouvelles baisses de taux d'intérêt, ce qui explique la hausse des rendements des bons du Trésor ces dernières semaines. Le rendement à dix ans est passé à 4,13 %, tandis que celui à cinq ans a atteint près de 5 %.

Analyse technique USD/THB

Graphique USD/THB par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/THB a atteint un pic de 37,25 en mai. Il s'agit d'un niveau notable car il s'agit également de la plus forte variation d'octobre 2023, ce qui signifie qu'il a formé un modèle de graphique à double sommet.

La paire est tombée sous la ligne de cou à 34,10 le 4 septembre. Dans la plupart des périodes, un double sommet est l'un des modèles les plus baissiers du marché.

Il a ensuite formé un motif de croix de la mort lorsque les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours se sont croisées. La croix de la mort est un signe baissier populaire, ce qui explique pourquoi elle est tombée à un plus bas de deux ans à 32,15.

Récemment, la paire a rebondi et a atteint un sommet de 33,63 le 10 octobre, alors que l'indice du dollar américain rebondissait. Elle a ensuite effacé une partie de ces gains et est tombée à 33,15.

Par conséquent, la paire continuera probablement de baisser alors que les vendeurs ciblent le prochain support clé à 32,56, son plus bas niveau en janvier 2023. Une cassure en dessous de ce niveau indiquera une nouvelle baisse.