L'action Super Micro (SMCI) envoie des signaux mitigés avant la publication des résultats

Le cours de l'action de Super Micro Computer (SMCI) est resté sous pression ces derniers mois en raison des inquiétudes concernant son activité et le secteur de l'intelligence artificielle (IA). Il s'échangeait à 46,25 dollars vendredi, en baisse de plus de 62 % par rapport à son plus haut niveau de l'année.

La performance de SMCI reflète celle de Celsius Holdings, qui a grimpé à 100 $ plus tôt cette année et est maintenant passée à 30 $, son point le plus bas depuis mai de l'année dernière.

Supermicro fait face à des vents contraires majeurs

Super Micro Computer, communément appelé Supermicro, est une entreprise technologique de premier plan qui a fait la une des journaux alors que la demande de centres de données a grimpé en flèche.

L'entreprise fournit des serveurs, des systèmes de stockage, des postes de travail et des périphériques réseau qui sont utilisés par certains des principaux acteurs du secteur.

Ses solutions sont devenues cruciales à mesure que des entreprises comme Microsoft, Alphabet et Amazon continuent d’investir dans les centres de données. Les analystes estiment que ces investissements pourraient franchir le cap important de 1 000 milliards de dollars dans les prochaines années.

NVIDIA est devenu l'un des principaux bénéficiaires de cette industrie, une évolution qui a porté sa valorisation à plus de 3 000 milliards de dollars. Sous NVIDIA, d'autres entreprises comme SMCI, qui fournissent des solutions dans ce secteur, en ont également profité.

Cette croissance est attestée par les résultats financiers de l'entreprise. Les données de SeekingAlpha montrent que son chiffre d'affaires annuel s'élevait à plus de 3,3 milliards de dollars en 2020, un chiffre qui a grimpé à 14,4 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Son chiffre d'affaires au cours du dernier trimestre s'élevait à plus de 5,3 milliards de dollars, soit bien plus que ce qu'il avait réalisé en 2020.

Super Micro Computer est également devenue une entreprise très rentable en raison de la forte demande pour ses produits. Elle a réalisé un bénéfice net de 352 millions de dollars au cours du dernier trimestre, soit bien plus que les 285 millions de dollars réalisés en 2022.

La forte croissance de SMCI n'est pas une certitude pour tout le monde. Hindenburg Research a par exemple accusé la société de manipuler ses activités et d'avoir réembauché certains employés qui avaient été licenciés après avoir payé un dédommagement de 17,5 millions de dollars à la Securities and Exchange Commission (SEC). Supermicro a également retardé la soumission de son rapport annuel 10k.

Résultats de SMCI en hausse

Supermicro a fait parler de lui à plusieurs reprises ces dernières semaines. Plus tôt ce mois-ci, elle a lancé de nouveaux serveurs et systèmes accélérés par GPU avec des processeurs AMD EPYC 9005 Series et des GPU Instinct. Dans sa déclaration, elle a noté que les nouveaux produits permettront jusqu'à 192 cœurs par processeur avec une conception de puissance thermique allant jusqu'à 500 W.

La société a également présenté de nouvelles solutions de refroidissement liquide alimentées par la plate-forme NVIDIA GB200 NVL72 pour le calcul exascale.

Ces solutions visent à faire de l'entreprise un acteur de premier plan dans le secteur des centres de données IA. En outre, elle a désormais développé ses activités de telle sorte qu'elle expédie plus de 100 000 GPU par trimestre.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les ventes de Super Micro Computer ont bondi à 5,3 milliards de dollars, contre 3,85 milliards de dollars au cours de la même période un an plus tôt.

Son bénéfice net a également bondi à 353 millions de dollars, contre 194 millions de dollars un an plus tôt. Et ce, même après que ses marges se soient réduites de 17 % à 11,2 %. Ces marges se sont réduites après que la société a continué d'augmenter ses investissements en élargissant ses solutions en Malaisie et en Californie.

Les traders se concentreront donc sur ses prochains résultats financiers, le 30 octobre. Les analystes s'attendent à ce que les chiffres montrent que son chiffre d'affaires a bondi de 212% à 6,45 milliards de dollars. Ses prévisions de chiffre d'affaires pour le prochain trimestre seront de 6,9 milliards de dollars. Pour le prochain exercice, la société devrait gagner 27,8 milliards de dollars et 32 milliards de dollars.

Si ces chiffres sont exacts, cela signifie que le titre est considérablement sous-évalué compte tenu de sa forte croissance.

Super Micro a une valeur de marché de plus de 26 milliards de dollars, ce qui lui confère un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 15,3. Il s'agit d'une valorisation considérablement faible si l'on considère que la moyenne du secteur est de 29 et que l'indice S&P 500 a un multiple de 21. Les analystes s'attendent également à ce que son action atteigne 76,70 dollars, soit une augmentation de 65 % par rapport au niveau actuel.

Analyse du cours de l'action Super Micro Computer

Graphique SMCI par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action SMCI a connu une forte tendance baissière au cours des derniers mois. Il est passé du sommet de 123 $ depuis le début de l'année à 46 $.

L'action est passée sous la moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines. Elle a également trouvé un support aux moyennes mobiles sur 100 et 200 semaines.

Du côté négatif, l'action a formé un motif graphique en drapeau baissier, caractérisé par une longue ligne verticale et un rectangle. Dans la plupart des cas, il s'agit de l'un des signes les plus baissiers, ce qui signifie que l'action pourrait connaître une forte cassure baissière après la publication des résultats.

Si cela se produit, le cours de l'action SMCI pourrait chuter jusqu'au prochain point de support clé à 37,17 $, son point le plus bas du 23 septembre. Cette opinion sera invalidée si le cours dépasse le point de résistance à 52 $.