Starwood Property : le STWD pourrait s'inverser à mesure que des modèles à risque se forment

Le cours de l'action Starwood Property Trust (STWD) a évolué latéralement au cours des derniers mois, les investisseurs se concentrant sur les taux d'intérêt et le secteur de l'immobilier commercial (CRE). L'action se négociait à 20 $ vendredi, quelques points en dessous du sommet historique de 20,64 $.

STWD a augmenté de 26 % au cours des douze derniers mois, surpassant Blackstone Mortgage (BXMT), qui a bondi de 5 %. Il a également fait mieux que Ladder Capital, qui a augmenté de 20 % au cours de cette période.

Qu'est-ce que Starwood Property Trust ?

Starwood Property Trust est une société de services financiers gérée par Starwood Capital Group, qui gère plus de 115 milliards de dollars d'actifs. Elle a été créée en 2009 pour fournir des financements aux entreprises du secteur immobilier.

Au cours de cette période, la banque a déployé plus de 98 milliards de dollars de fonds et dispose d'un portefeuille d'une valeur de plus de 26 milliards de dollars. Son portefeuille est principalement constitué d'un portefeuille de prêts à taux variable, ce qui signifie que ses clients paient plus d'intérêts lorsque les taux d'intérêt augmentent.

Starwood et d'autres sociétés du secteur comme BXMT attirent les investisseurs intéressés par leurs versements de dividendes. Dans son cas, elle a constamment affiché un rendement de dividendes supérieur à 10 %, ce qui signifie qu'un investissement de 10 000 $ rapportera probablement 1 000 $ de dividendes bruts annuels.

Starwood se distingue toutefois des autres entreprises du secteur, comme Blackstone Mortgage, car elle se concentre sur un modèle commercial hybride. En plus d'accorder des prêts, l'entreprise fait bien plus.

Starboard propose des prêts d'infrastructures, où elle crée, acquiert, finance et gère des investissements en dette d'infrastructures. Elle acquiert et gère également des participations dans des immeubles de bureaux stabilisés dans les segments commercial et multifamilial. Starboard fait également des investissements et des services immobiliers.

La majeure partie de son activité concerne les prêts commerciaux, qui représentent environ 57 % de l'ensemble de son portefeuille. Le reste concerne le secteur résidentiel, les infrastructures et l'immobilier en propriété.

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Starwood annonce des bénéfices en hausse

Starwood Property Trust et d'autres sociétés du secteur ont connu des difficultés ces dernières années en raison de la hausse des taux d'intérêt et des taux de vacance. L'une des principales préoccupations des investisseurs concernait le fameux mur des échéances dans le secteur de l'immobilier commercial.

Starwood propose la plupart de ses prêts à taux variable, ce qui signifie qu'elle a bénéficié des taux d'intérêt plus élevés de la Réserve fédérale. Cependant, les taux plus élevés sont une arme à double tranchant pour l'entreprise, car elle emprunte des capitaux pour réaliser ses investissements.

En conséquence, alors que son revenu d'intérêts total est passé de 800 millions de dollars en 2019 à 1,88 milliard de dollars au cours des douze derniers mois (TTM), ses charges d'intérêts sont passées de 512 millions de dollars à 1,4 milliard de dollars. En conséquence, son revenu d'intérêts net est passé de 288 millions de dollars à 444 millions de dollars au cours de la même période.

Les résultats les plus récents ont montré que ses revenus dans le segment des prêts commerciaux et résidentiels se sont élevés à 393 millions de dollars. Ses prêts aux infrastructures ont rapporté 65 millions de dollars, tandis que les prêts immobiliers et les investissements et services ont rapporté plus de 15 millions de dollars et 55 millions de dollars. Son bénéfice net s'est élevé à plus de 77 millions de dollars.

Le prochain catalyseur important pour l'action Starboard Property Trust sera ses résultats, qui sont prévus pour le 6 novembre. Ces chiffres fourniront plus d'informations sur l'activité de la société dans tous les segments.

Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de la société s'élèvera à 517 millions de dollars, soit une légère baisse par rapport aux 521 millions de dollars réalisés au cours de la même période l'an dernier. Pour l'ensemble de l'année, les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires atteigne 2,08 milliards de dollars, soit une légère augmentation par rapport aux 2,05 milliards de dollars de l'an dernier.

Les analystes sont optimistes quant à l'évolution de l'action de la société, l'estimation moyenne étant de 23 $, contre 19,89 $ actuellement. Les analystes les plus optimistes sont ceux de KBW, JPMorgan et Wells Fargo.

Analyse des actions de Starwood Property Trust

Graphique STWD par TradingView

Sur le graphique journalier, nous voyons que le cours de l'action STWD a évolué latéralement au cours des derniers mois et se situe près de son plus haut historique. Il oscille également autour des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 25 jours.

Cependant, le titre forme également un motif de biseau ascendant, un signe de retournement baissier populaire. Le MACD et le Relative Strength Index (RSI) ont formé un motif de divergence baissière. Par conséquent, le titre pourrait connaître une cassure baissière dans les mois à venir. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 17,54 $, son point le plus bas en mai.