Analyse approfondie du cours de l'action Pinterest : acheter ou vendre avant les résultats ?

L'action Pinterest (PINS) est restée sous une pression intense cette année, les investisseurs restant préoccupés par sa trajectoire commerciale et le ralentissement de la croissance de son nombre d'utilisateurs. Elle a reculé de 12 % cette année, alors que les indices boursiers américains comme le NASDAQ 100 et le S&P 500 ont atteint leurs plus hauts historiques.

Pinterest a également sous-performé de manière significative Meta Platforms, une entreprise dont la valorisation a grimpé à plus de 1 400 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière est tombée à 22 milliards de dollars, contre son record historique de plus de 53 milliards de dollars.

Ralentissement de la croissance et de la concurrence

Pinterest est l'un des plus grands acteurs du secteur des réseaux sociaux avec environ 500 millions d'utilisateurs dans le monde. La plupart de ses utilisateurs sont des femmes de la génération Z, qui représentent environ 40 % de son écosystème.

Il est devenu un acteur de premier plan à l'intersection de la recherche, des réseaux sociaux et du commerce. Il gagne ensuite de l'argent grâce à diverses formes de publicité, notamment des vidéos, des achats, des carrousels, des collections et des publicités interactives.

Le défi pour Pinterest est que ses revenus et la croissance de son nombre d’utilisateurs ont ralenti au cours des dernières années. En outre, le secteur des médias sociaux est devenu très concurrentiel avec des entreprises comme Snap, TikTok, Google et Meta Platforms.

Ce ralentissement de la croissance se reflète dans l'évolution de ses revenus. Son chiffre d'affaires annuel s'est élevé à 3,05 milliards de dollars en 2023, soit une légère augmentation par rapport aux 2,8 milliards de dollars réalisés un an plus tôt. La croissance de ses revenus prévisionnels est d'environ 14 %, contre 17 % pour Meta.

Les derniers résultats financiers montrent que l'activité de Pinterest s'est légèrement améliorée au cours du dernier trimestre. Son chiffre d'affaires a progressé de 21 %, aidé par le reste du monde, qui a progressé de 32 %, et l'Europe, qui a connu une croissance de 25 %.

Pinterest a également continué à attirer de nouveaux utilisateurs, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) ayant augmenté de 12 %. La majeure partie de cette croissance provient du reste du monde (17 %) et de l'Europe (9 %).

Les États-Unis et le Canada, son marché le plus lucratif, n'ont progressé que de 3 % au cours du trimestre. Ce chiffre est remarquable car un client moyen aux États-Unis rapporte 6,85 dollars, tandis que le même client en Europe et dans le reste du monde rapporte 1,03 dollar et 0,13 dollar.

Lire la suite: L'action Pinterest chute de 20 % après les résultats du quatrième trimestre

Les bénéfices des réseaux sociaux en hausse

Le prochain catalyseur important pour le cours de l'action Pinterest sera les bénéfices des principales sociétés de médias sociaux comme Snap, Google et Meta Platforms.

Dans la plupart des cas, ces chiffres donnent généralement plus d’informations sur l’état du marché publicitaire.

Bien que les deux entreprises soient différentes, j'ai l'impression que Snap et Pinterest sont liées puisque leurs utilisateurs sont principalement des femmes de la génération Z. Cela ne ressemble pas à Meta Platforms, qui est une entreprise plus diversifiée.

Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de Snap s'élèvera à 1,36 milliard de dollars, soit une augmentation de 34 % par rapport à la même période de l'année dernière. Meta, de son côté, devrait générer un chiffre d'affaires de 40,29 milliards de dollars, soit une augmentation de 20 %.

Pinterest publiera ses résultats trimestriels le 7 novembre. Les analystes s'attendent à ce que les résultats à venir montrent que le chiffre d'affaires de Pinterest a augmenté de 20 % pour atteindre 896 millions de dollars. La société devrait ensuite fournir des prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre de 1,14 milliard de dollars. Pour l'année, ses revenus augmenteront de 19 % pour atteindre 3,64 milliards de dollars, puis de 16,9 % pour atteindre 4,25 milliards de dollars en 2025.

Si ces chiffres sont exacts, cela signifie que Pinterest n’est pas fortement surévalué puisqu’il a une capitalisation boursière de plus de 22 milliards de dollars et a maintenant commencé à se concentrer sur la rentabilité.

Pinterest affiche une marge brute de 78,5 %, supérieure à la médiane du secteur de 51 %. Sa marge bénéficiaire nette au cours des douze derniers mois (TTM) était de 5,75 %. Je pense que sa marge bénéficiaire égalera les 25 % de Meta Platform à long terme, car ils ont un modèle commercial similaire.

Une marge bénéficiaire de 25 % sur un chiffre d'affaires annuel de 5 milliards de dollars représente environ 1,25 milliard de dollars, ce qui lui donnerait un multiple de valorisation estimé à 14. Meta a un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 26, supérieur à la médiane du secteur de 18.

Les analystes sont optimistes quant à la sous-évaluation de l'action Pinterest. Avec une valeur de 32,26 $, l'estimation moyenne est que son action augmentera à 42,6 $, soit environ 30 % au-dessus du niveau actuel.

Le plus grand risque pour Pinterest est qu’il continue probablement à connaître une croissance faible à l’avenir à mesure que la concurrence s’intensifie.

Lire la suite: L'action Pinterest devrait valoir 34 $ selon Wells Fargo

Analyse du cours de l'action Pinterest

Le graphique journalier montre que le cours de l'action PINS se négociait à 32,50 $ lundi, en baisse de 28 % par rapport à son point le plus élevé de l'année.

Pinterest est resté légèrement en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours.

Il est resté au-dessus de la ligne de tendance ascendante, qui relie la plus faible oscillation depuis juillet de cette année.

Par conséquent, l'action restera probablement dans cette fourchette pendant un certain temps, les traders attendant ses résultats. Si cela se produit, le point clé à surveiller sera à 30 $, sa ligne de tendance ascendante étant indiquée en orange. Cependant, un mouvement au-dessus du niveau de résistance clé à 34,40 $ indiquera de nouveaux gains.