Actions IEP : aucune bonne raison d'investir dans Icahn Enterprises

Le cours de l'action d'Icahn Enterprises (IEP) a subi un revers brutal cette semaine après que la société a subi un revers majeur. Il s'est effondré de plus de 15 % cette semaine, effaçant une partie des gains réalisés plus tôt ce mois-ci. Il reste en baisse de plus de 65 % par rapport à son plus haut niveau de 2023.

Les problèmes de CVR Energy

Le cours de l'action IEP a chuté brutalement cette semaine après que CVR Energy, l'une de ses plus grandes participations, a annoncé des résultats faibles et suspendu son dividende.

CVR a enregistré une perte nette de plus de 124 millions de dollars et une perte d'EBITDA de 35 millions de dollars. Sa perte par action diluée s'est élevée à 1,24 dollar.

Ces pertes sont survenues alors que l'entreprise continuait à dépenser de plus en plus d'argent pour des travaux de raffinage. En conséquence, la direction a décidé de suspendre son dividende, ce qui a entraîné une forte baisse de son action.

Le secteur pétrolier de CVR Energy a enregistré une perte nette de 110 millions de dollars, son débit de raffinage ayant chuté à 189 000 barils par jour.

CVR est un acteur majeur dans l'activité de Carl Icahn puisqu'elle détient environ 66 % de l'entreprise. C'est également une source majeure de liquidités pour Carl Icahn puisqu'elle a versé des dividendes d'une valeur de plus de 3,2 milliards de dollars au cours de la dernière décennie.

CVR n'est pas la seule entreprise du secteur de Carl Icahn à être en difficulté. Bausch Health, anciennement connu sous le nom de Valeant Pharmaceuticals, a chuté de plus de 77 % par rapport à son plus haut niveau depuis 2020. Elle n'a pratiquement pas bougé au cours des deux dernières années.

De même, Icahn Enterprises détient une participation importante dans Caesars Entertainment, un acteur majeur du secteur des jeux d’argent. Caesars ne se porte pas bien car son action est restée dans une fourchette étroite au cours des deux dernières années. Elle a plongé de plus de 66 % par rapport à son plus haut niveau de 2022.

Bien que l'action International Flavours & Fragrance (IFF) ait rebondi cette année, elle reste nettement en dessous de son plus haut niveau de 2021. D'autres parties du portefeuille de Carl Icahn comme Southwest Gas et Pep Boys sont également en difficulté.

L'IEP ne fonctionne pas bien

Le portefeuille de Carl Icahn restera donc probablement dans le rouge dans un avenir proche. De plus, il s'agit d'une entreprise qui a généré des rendements négatifs depuis plus d'une décennie.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les activités d'Icahn Enterprises ne se portaient pas bien. Son activité énergétique a enregistré un bénéfice net de 347 millions de dollars au cours des douze derniers mois jusqu'au 30 juin.

Le bénéfice net de l'activité alimentaire et d'emballage s'est élevé à seulement 4 millions de dollars, tandis que son activité immobilière a généré 11 millions de dollars. L'activité pharmaceutique d'Icahn a généré 5 millions de dollars, tandis que la branche mode maison a enregistré une perte nette de 6 millions de dollars. Au total, sa perte consolidée s'est élevée à 514 millions de dollars.

L'un des principaux problèmes du portefeuille de Carl Icahn est qu'il est composé d'entreprises de secteurs qui ne connaissent plus de croissance. Par exemple, il ne possède aucune entreprise technologique, qui devrait continuer à bien se porter dans un environnement de taux d'intérêt bas.

De plus, Carl Icahn sera probablement sous pression en raison de son endettement important. Il a déjà restructuré certains de ses prêts, notamment en mettant en gage toutes ses actions. Par conséquent, la situation pourrait continuer à empirer dans les mois à venir, car la société réduira probablement son dividende élevé, dont le rendement s'élève à 31 %.

Analyse des actions IEP

Graphique IEP parTradingView

J'ai déjà parlé d'Icahn Enterprises à plusieurs reprises et je l'ai déconseillé. Vous pouvez lire mon avis précédent ici et ici . Sur le graphique hebdomadaire, il est resté en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, ce qui signifie que les ours ont le contrôle.

Il est également resté en dessous du niveau de résistance clé à 15,67 $, son point le plus bas en mars 2020. Par conséquent, le chemin de la moindre résistance pour l'action est baissier, le prochain objectif à surveiller étant à 9,82 $, le point le plus bas de septembre.