USD/BRL : opportunité de carry trade alors que la Fed et la BCB divergent

Le taux de change USD/BRL a augmenté lundi matin et s'est rapproché de son plus haut historique avant les prochaines décisions de la Réserve fédérale et de la BCB sur les taux d'intérêt et les élections américaines, qui auront des répercussions sur le marché des matières premières agricoles. Il a atteint 5,86, son plus haut niveau depuis mai 2020.

Décision de la Fed à venir

L'une des principales nouvelles de l'USD/BRL sera la décision de la Fed mercredi, dans laquelle les responsables devraient continuer à réduire les taux d'intérêt dans le but de dynamiser le marché du travail.

Si cela se produit, la Fed réduira ses taux d'intérêt de 0,25 %, les ramenant entre 4,75 % et 5,0 %. Cette décision interviendra quelques jours après que le Bureau of Labor Statistics (BLS) a publié des chiffres officiels peu encourageants sur l'emploi.

Les données révèlent que l'économie n'a créé que 12 000 emplois en octobre, soit le plus faible nombre de créations depuis des mois. Ce chiffre est également bien inférieur à l'estimation ADP de 126 000.

La Fed s'est récemment concentrée sur le marché du travail, le taux de chômage ayant dépassé les 4,1 %. Elle estime également que l'inflation est sur la voie de 2,0 %. Les données les plus récentes ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) et les dépenses de consommation personnelle (PCE) ont reculé respectivement à 2,4 % et 2,2 %.

La décision de la Fed sera importante car elle interviendra le jour même où les Américains connaîtront le nom du prochain président. Les sondages montrent que Donald Trump et Kamala Harris sont très proches dans la plupart des États clés, ce qui signifie que l'élection pourrait évoluer dans un sens ou dans l'autre.

Une victoire de Trump sera déterminante pour la paire USD/BRL en raison de son impact sur le secteur agricole, car il a promis une nouvelle guerre commerciale. S'il met en place de nouvelles taxes douanières, cela signifie que les cultures brésiliennes comme le maïs et le soja prendront plus de valeur, car la Chine concentrera ses représailles sur ce secteur.

Décision de la BCB sur les taux d'intérêt à venir

L’autre nouvelle clé du rapport USD/BRL sera la prochaine décision de la banque centrale brésilienne prévue le 2 novembre.

Contrairement à la Réserve fédérale, la Banque centrale du Brésil a augmenté ses taux d'intérêt. Elle a augmenté ses taux de 0,25 % lors de sa dernière réunion, portant le taux officiel à 10,75 %. Les analystes s'attendent désormais à ce que la banque continue à augmenter ses taux, portant le taux de référence à 11,25 %.

Ces hausses de taux interviennent alors même que l'inflation au Brésil reste obstinément élevée. Les données les plus récentes montrent que l'IPC global est passé de 4,25 % en août à 4,42 % en septembre.

La divergence entre la Fed et la BCB pourrait donc conduire à une situation de carry trade, où les investisseurs emprunteraient le dollar américain, à faible rendement, pour investir au Brésil. En outre, l'écart entre les taux d'intérêt des deux pays a continué de se creuser au cours des derniers mois.

Lire la suite: Les entreprises brésiliennes sont confrontées à des défis croissants alors que les hausses de taux et les pressions monétaires s'intensifient

Analyse technique USD/BRL

Graphique USD/BRL par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le taux de change USD/BRL a augmenté au cours des derniers mois et se rapproche désormais de son plus haut niveau historique. Il a franchi le point de résistance important à 5,74 $, son point le plus élevé en octobre 2021.

La paire est restée constamment au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, qui ont récemment effectué un croisement haussier. De plus, l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont pointé vers le haut.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour la paire est haussier, le prochain point à surveiller étant à 5,97, son précédent plus haut historique. Une cassure au-dessus de ce point entraînera davantage de gains, le prochain point à surveiller étant à 6,0.

L'autre alternative est celle où la paire recule et reteste la moyenne mobile sur 50 semaines à 5,3651, soit environ 8,55 % en dessous du niveau actuel.