Les actions Rolls-Royce et GE Aviation s'inversent : le rallye est-il terminé ?

Les actions de GE Aviation (GE) et Rolls-Royce (RR) ont connu de bons résultats ces dernières années, grâce à un environnement commercial favorable et aux stratégies de redressement de leurs dirigeants. Les actions de GE ont bondi de 48 % au cours des douze derniers mois, tandis que celles de Rolls-Royce ont bondi de plus de 124 % au cours de la même période.

Un environnement d’affaires favorable

Rolls-Royce et GE Aviation ont connu de bons résultats grâce à l’environnement économique actuel, en particulier dans le secteur de l’aviation civile.

Des entreprises comme Boeing et Airbus ont continué à enregistrer des commandes de la part des compagnies aériennes du monde entier, ce qui constitue un boom pour les motoristes. Airbus a un carnet de commandes de plus de 8 600 avions, tandis que Boeing en a plus de 5 600.

RR et BA bénéficient de ces commandes car elles sont les plus grandes entreprises du secteur de la construction aéronautique.

Les compagnies aériennes ont également fait état de bons résultats, le secteur étant revenu à ses niveaux d'avant la pandémie. En plus de vendre des moteurs, les deux sociétés gagnent de l'argent grâce à des contrats de maintenance à long terme.

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Dans le même temps, la montée des événements géopolitiques a entraîné une augmentation de la demande d'avions militaires. Rolls-Royce Holdings et GE Aviation figurent parmi les principaux sous-traitants de ce secteur, fabriquant des moteurs pour avions et navires.

Tous ces facteurs ont contribué aux résultats financiers spectaculaires des deux sociétés au cours des derniers trimestres.

Plus tôt ce mois-ci, Rolls-Royce Holdings a déclaré que son bénéfice d'exploitation sous-jacent se situerait entre 2,1 et 2,3 milliards de livres sterling, tandis que son flux de trésorerie disponible se situerait entre 2,1 et 2,2 milliards de livres sterling. Il s'agit de chiffres énormes pour une entreprise qui était sur le point de faire faillite pendant la pandémie.

Rolls-Royce a déclaré que la demande dans sa division d'aviation civile était forte, avec des heures de vol de gros moteurs en hausse de 18%. Ces heures seront comprises entre 100% et 110% des niveaux de 2019.

Ses activités de défense ont également bénéficié des tests en cours du moteur F130 et du programme Future Long Range Assault Aircraft.

GE a également annoncé que son chiffre d'affaires avait bondi de 6% à 9,8 milliards de dollars, tandis que ses commandes avaient bondi de 28% à 12,6 milliards de dollars. Son bénéfice a également bondi à 1,9 milliard de dollars.

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Les efforts de redressement portent leurs fruits

Les deux entreprises ont également bénéficié des efforts de redressement déployés par la direction. GE Aviation est devenue une société autonome après que la direction l'a séparée de GE Vernova et Healthcare.

La direction espère que la société autonome sera plus rentable et se concentrera sur des priorités plus précises. Elle prévoit également d'augmenter les distributions aux actionnaires. Elle a reversé 4,4 milliards de dollars aux actionnaires cette année, et la tendance va se poursuivre.

Rolls-Royce a également recommencé à verser des dividendes, ses bénéfices ayant bondi. Ses mesures de redressement ont consisté à abandonner certaines activités déficitaires, comme la vente de ses activités Naval Propulsors & Handling. L'entreprise est devenue plus légère et plus rentable.

Les actions Rolls-Royce et GE reculent

Récemment, cependant, des signes indiquent que la dynamique actuelle a commencé à faiblir. L'action GE Aviation a chuté à 177,58 $, soit une baisse de plus de 8,7 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. La majeure partie de cette baisse s'est produite après que la société a publié de bons résultats et a émis des prévisions prévisionnelles peu encourageantes.

D'autre part, le cours de l'action Rolls-Royce est entré en correction après avoir chuté de 11,25 % par rapport à son plus haut niveau cette année.

Les actions ont également reculé en raison des inquiétudes concernant leurs valorisations. Rolls-Royce affiche un multiple P/E prévisionnel de 31,7, tandis que GE affiche un multiple de 41. Par conséquent, le déclin est probablement dû à une réinitialisation de la valorisation,

Il est donc probable que les cours des actions GE et Rolls-Royce restent sous pression à court terme, puis rebondissent. Si cette reprise se produit, le prochain point à surveiller pour Rolls-Royce sera à 592 pence et 195 dollars.