Pourquoi Comcast abandonne-t-il ses chaînes de réseau câblé ?

Comcast Corp (NASDAQ : CMCSA) est aujourd'hui au centre de l'attention après avoir annoncé son intention de séparer ses chaînes de réseau câblé dans un contexte d'exode massif de clients de son activité de télévision.

Le conglomérat médiatique a perdu 365 000 abonnés à la télévision au cours de son dernier trimestre.

Comcast s'attend à ce que la scission de plusieurs actifs, dont Golf Channel et Rotten Tomatoes, crée davantage de valeur pour ses actionnaires.

La multinationale se négocie actuellement à peu près au même prix auquel elle a commencé en 2024.

Pourquoi ce spin-off est une bonne idée pour Comcast

Tom Rogers qualifie cette scission de « très bonne décision » car elle permettra à des actifs comme CNBC et MSNBC « d'obtenir les ressources dont ils ont besoin pour développer leurs franchises ».

Rogers est un ancien président de NBC Cable et est actuellement président exécutif d'Oorbit Gaming.

Jusqu'à présent, Comcast a traité CNBC et MSNBC comme des chaînes câblées, mais la séparation les aidera à « exploiter l'opportunité du monde du streaming », a-t-il noté dans une interview mercredi.

Rogers considère la décision de l'entreprise de scinder ses chaînes câblées non pas comme un moyen de se débarrasser d'actifs problématiques, mais comme « une opportunité pour les franchises médiatiques vraiment fortes de se développer ».

Notez que Bravo, NBC et Peacock resteront chez Comcast après la séparation qui devrait prendre environ un an.

Comcast est bien positionné pour le spin-off

Tom Rogers a confiance dans la capacité de Comcast à organiser une scission saine car elle n'est pas accablée par une dette excessive comme beaucoup de ses rivaux.

« Compte tenu de son bilan sain, Comcast est en mesure de faire face à cette situation de manière financièrement solide », a-t-il ajouté.

Rogers s'attend à ce que ce soit un élément positif, car les actifs séparés de nouvelles et de divertissement n'auront plus à rivaliser pour les ressources avec des sociétés comme NBC et Peacock - et recevront un traitement prioritaire pour croître « bien au-delà des contraintes des forfaits de câble actuels ».

Notez que la nouvelle de la scission est arrivée seulement quelques semaines après que Comcast a annoncé des résultats financiers meilleurs que prévu pour son troisième trimestre.

Faut-il investir dans les actions Comcast aujourd’hui ?

Les actions de Comcast pourraient être plus attractives maintenant que l'entreprise procède à la séparation de ses chaînes de réseau câblé.

Les analystes de Benchmark ont actuellement un objectif de cours de 60 $ sur cette action médiatique, ce qui se traduit par une hausse d'environ 40 % à partir de ce niveau.

TD Cowen a également confiance dans les perspectives financières à long terme de l'entreprise.

Malgré les obstacles à court terme, la société d'investissement s'attend à ce que CMCSA augmente son flux de trésorerie disponible par action à un taux annualisé composé de 14 % sur le long terme.

Les analystes de TD Cowen ont adopté un ton positif sur les actions Comcast dans leur récente note de recherche également parce que la société cotée au Nasdaq a signalé une augmentation nette de 9 000 abonnés aux données au cours de son troisième trimestre fiscal.