L’économie de guerre russe est-elle viable ou se dirige-t-elle vers un désastre ?

L'économie russe montre des signes de faiblesse alors que le pays peine à maintenir ses opérations militaires en Ukraine.

Officiellement, le PIB de la Russie a augmenté de 3,6 % en 2023, et une croissance similaire est attendue cette année.

Cependant, ces résultats économiques cachent des problèmes plus profonds causés par l’explosion des dépenses militaires, les goulets d’étranglement dans la production d’armes et un marché du travail poussé à ses limites.

Alors que la guerre approche de sa troisième année, les systèmes financiers et industriels russes sont soumis à une pression immense.

Le budget de la défense représentera à lui seul 6 % du PIB en 2024, soit le niveau le plus élevé depuis la guerre froide.

Si l’on ajoute à cela les dépenses consacrées aux services de sécurité, cela représente 40 % du budget du gouvernement.

Dans le même temps, la banque centrale a relevé les taux d’intérêt à 21 %, ce qui rend plus difficile l’emprunt pour les entreprises et les consommateurs, et les taux devraient encore augmenter.

Un marché du travail tendu crée des risques

Le taux de chômage en Russie est à un niveau historiquement bas de 2,4 %, un chiffre inhabituel pour un pays en guerre.

Pourtant, ce marché du travail tendu laisse entrevoir des défis importants.

Le Kremlin a réorienté les travailleurs vers le secteur de la défense, avec plus de 500 000 nouveaux employés dans la production d’armes et les rôles paramilitaires depuis 2022.

De plus, l’armée a besoin de 30 000 recrues chaque mois pour remplacer les pertes sur le champ de bataille, ce qui l’oblige à se tourner vers des sources non conventionnelles comme les prisonniers et les soldats nord-coréens.

Ces changements laissent les industries civiles en sous-effectif.

Les employeurs des secteurs non liés à la défense ont du mal à rivaliser avec les augmentations de salaire quintuplées offertes dans les emplois liés à la défense.

La hausse des coûts de la main d’œuvre a encore alimenté l’inflation, qui dépasse désormais 8 %.

La hausse des prix des produits de première nécessité comme les pommes de terre (+73%) et le beurre (+30%) aggrave les conditions de vie du Russe moyen.

La production d’armes ne peut pas suivre

La Russie perd du matériel militaire à un rythme insoutenable.

Les analystes font état de pertes mensuelles de 320 canons d'artillerie et de 155 véhicules d'infanterie.

La production nationale est loin de répondre à ces besoins, avec seulement 20 canons d’artillerie et 17 véhicules d’infanterie fabriqués chaque mois.

Le pays s’est tourné vers les stocks datant de l’ère soviétique et vers les importations, notamment les obus d’artillerie en provenance de Corée du Nord, mais ces sources s’épuisent rapidement.

La production d’armes se heurte également à des obstacles techniques.

La capacité de la Russie à produire des canons de chars et des canons de gros calibre est limitée par sa dépendance à l’égard des forges rotatives spécialisées, dont elle ne dispose que de deux.

Chaque forge ne produit que 10 barils par mois, ce qui met en évidence de fortes contraintes industrielles.

Sans aide extérieure – notamment de la part de la Chine, qui n’a pas encore engagé ses ressources –, la pénurie d’armes en Russie risque de s’aggraver d’ici fin 2025.

Pourquoi les taux d’intérêt augmentent-ils en temps de guerre ?

Alors que la plupart des banques centrales cherchent à abaisser les taux d’intérêt en période de conflit pour encourager les dépenses, la banque centrale russe adopte l’approche opposée.

Les taux d’intérêt s’élèvent désormais à 21 %, contre seulement 6 % avant la guerre.

Cette politique reflète un effort désespéré pour stabiliser le rouble, qui a chuté de 10 % par rapport au yuan cette année.

Maintenir la valeur du rouble est essentiel car la Russie dépend des importations, notamment chinoises, pour des technologies clés comme la microélectronique utilisée dans les drones, les missiles et les chars.

Les coûts d’emprunt élevés font déjà des ravages.

Les volumes de prêts hypothécaires ont diminué de moitié en juillet, lorsque les subventions ont pris fin, et les faillites d’entreprises ont augmenté de 20 % cette année.

Même les entités proches de l’État, comme l’Union des industriels et des entrepreneurs russes, signalent que les plans d’investissement pour 2025 sont reportés en raison d’un financement inabordable.

La dépendance à l'égard de la Chine s'accroît

La Chine est devenue le premier partenaire commercial de la Russie, lui fournissant plus de 90 % de ses produits microélectroniques et un tiers de ses importations. Cette dépendance crée toutefois des vulnérabilités pour la Russie.

Contrairement à l’alliance américano-britannique pendant la Seconde Guerre mondiale, où les États-Unis ont fourni des fournitures essentielles par le biais du programme Prêt-Bail, le soutien de la Chine s’accompagne d’exigences.

La Russie doit payer ses importations en yuans, ce qui fait de la stabilité du rouble un facteur clé pour soutenir les opérations militaires.

Cette dépendance vis-à-vis de la Chine limite également la flexibilité géopolitique de la Russie.

Si les récents sommets des BRICS ont été utilisés pour projeter une image de puissance, ils soulignent à quel point l’économie et l’armée russes dépendent désormais de Pékin.

La Chine représente plus de 60 % de la production économique des BRICS, ce qui lui confère une influence significative sur le bloc.

Abaisser le seuil nucléaire

La récente mise à jour de la doctrine nucléaire russe suscite de nouvelles inquiétudes.

La politique révisée autorise les frappes nucléaires en réponse aux attaques conventionnelles qui menacent la souveraineté ou l’intégrité territoriale de la Russie ou de la Biélorussie.

Cela abaisse le seuil d’utilisation du nucléaire, ce qui pourrait accroître les tensions avec l’OTAN.

La doctrine inclut également une définition plus large des attaques de masse, telles que celles impliquant des drones ou des missiles de croisière.

Le moment de cette mise à jour coïncide avec l'utilisation par l'Ukraine de missiles ATACMS fournis par les États-Unis pour frapper en profondeur la Russie.

Moscou considère que de telles attaques font partie d’un effort coordonné de l’OTAN et a averti que toute nouvelle escalade pourrait provoquer des représailles directes.

La croissance économique masque des problèmes plus profonds

Même si les chiffres du PIB russe suggèrent une certaine résilience, le tableau sous-jacent est beaucoup moins rose.

La croissance tirée par l’armée, ou « keynésianisme militaire », n’est pas soutenable à long terme.

La plupart des nouveaux emplois sont liés à la défense et n’ajoutent que peu de valeur à l’économie civile.

L’inflation, les taux d’intérêt élevés et le déclin du secteur privé érodent les fondements de la stabilité économique de la Russie.

Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit que la croissance de la Russie ralentira fortement à 1,3 % en 2025.

Même les entités soutenues par l’État comme VEB, la banque de développement russe, ont réduit leurs prévisions de croissance à 2 %.

Avec moins de ressources pour l’investissement et un marché du travail mis à rude épreuve par la conscription, les perspectives sont sombres.

Poutine est-il à court de temps ?

Poutine a une montagne à gravir alors qu’il tente de maintenir l’effort de guerre sans paralyser l’économie russe.

La dépendance à l’égard de la Chine, les pénuries d’armes et de main-d’œuvre, ainsi que les coûts d’emprunt élevés mettent à rude épreuve la capacité du pays à maintenir sa stabilité militaire et intérieure.

Les pressions économiques s’accentuent et les failles dans l’économie de guerre russe deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.