Le USD/TRY a atteint un niveau record : fera-t-il un retour ?

Le taux de change USD/TRY a connu une autre année difficile, les actions de la banque centrale turque n'ayant pas réussi à relancer la monnaie. Le couple a bondi à un niveau record de 34,88, en hausse de près de 20 % cette année. Cette performance a fait de la livre turque l'une des devises les plus mal performantes de l'année.

Force de l'indice du dollar américain

L’une des raisons de la hausse continue du USD/TRY est le dollar américain, qui a connu une forte hausse au cours des derniers mois. L’indice du dollar américain a bondi à 107 $, soit une hausse d’environ 7 % par rapport au plus bas niveau d’octobre.

Cette hausse s’est poursuivie après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine en novembre. Il s’est engagé à mettre en œuvre certaines politiques considérées comme hautement inflationnistes.

Par exemple, Trump s’est engagé à expulser des millions de migrants illégaux, une mesure qui entraînera des pénuries de main-d’œuvre dans des secteurs clés comme la construction et l’agriculture et provoquera une forte inflation.

Il a également promis de mettre en place de gros tarifs sur les importations. Historiquement, les tarifs ont entraîné une inflation plus élevée dans le pays, car les vendeurs augmentent leurs prix.

Le prochain catalyseur clé pour la paire USD/TRY sera la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt prévue mercredi. Il s'agira d'une décision cruciale car elle déterminera le ton de ce à quoi s'attendre en 2025.

Les économistes s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 0,25 % en raison de la détérioration du marché du travail. Plus précisément, la banque craint que le taux de chômage reste obstinément élevé.

La Banque centrale turque en tête

L’autre catalyseur crucial pour l’USD/TRY sera la prochaine décision de la Banque centrale, qui aura lieu le 26 décembre.

Il s’agira également d’une décision importante car elle donnera le ton de ce que fera la banque l’année prochaine.

Il y a des signes que la CBRT va retarder son plan de baisse des taux parce que l'inflation ne baisse pas comme prévu.

Les données récentes montrent que l' indice des prix à la consommation (IPC) a reculé de 48,58 % en octobre à 47 % en novembre. Le chiffre de l'IPC était supérieur à l'estimation médiane de 46,60.

Les chiffres d'octobre et de septembre étaient également supérieurs aux attentes. Cela signifie que l'IPC terminera l'année au-dessus de 40%, plus haut que ce que la CBRT attendait.

Idéalement, la CBT devrait maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, car l'inflation en Turquie reste obstinément élevée. Le défi, cependant, est que la Turquie n'a pas de banque centrale indépendante et que le président Erdogan n'aime pas les taux élevés.

Du côté positif, certains analystes estiment que la livre turque est une bonne opération de carry trade en raison des taux d’intérêt actuels de 50 %. Les taux américains étant inférieurs à 5 %, certains gestionnaires de fonds ont décidé d’emprunter des dollars américains et d’investir dans la livre turque, surtout maintenant que cette dernière est stable.

Parmi les sociétés les plus populaires qui ont acheté la livre turque, on trouve T. Rowe Price et Pinebridge. Dans une note récente, un analyste de T. Rowe Price a déclaré:

Analyse technique USD/TRY

Graphique USD/TRY par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le taux de change USD/TRY a été en hausse constante au cours des derniers mois. Il est resté au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines, tandis que l'indice de force relative (RSI) a dépassé le niveau de survente.

La paire a également formé un modèle de coin ascendant, un signe de renversement baissier populaire. Par conséquent, il y a de fortes chances que la paire connaisse une forte cassure baissière dans les mois à venir, le prochain point à surveiller étant à 32,5.